利亚德董事长一声“呐喊”后股价涨停 也帮了他本人质押的股票一把

10月16日，利亚德(300296，SZ)宣布由董事长背书的新一轮员工增持兜底计划。而在10月17日，一张社交网络文章截图被众多媒体转载。这一以利亚德董事长李军的名义撰写的文章，总结了2012年上市至今公司的经营成果，认为以公司的优异业绩来说，市盈率被外界严重低估，并叫屈道：“市场规律何在？”

10月17日当天收市时，利亚德股价涨停。记者致电利亚德，被告知上述发言确由李军亲自撰写，利亚德工作人员认为李军本人对外宣传上市公司“应该不违背信披规范”。《每日经济新闻》记者注意到，李军已经多次以隔空喊话、兜底增持等方式为股价“叫屈”和“打气”。

但在这过程中，他的个人股票质押率也有所上升，今年下半年利亚德股价不断下挫，导致此前员工增持计划出现亏损，其个人质押的部分股份也一度面临逼近预警线的风险。

为股价“叫屈”引市值震动

10月16日公告显示，继8月份之后，李军向公司董事会办公室第二次提交了《关于鼓励内部员工增持公司股票的倡议书》，相比前那一次，李军此番更加高调，他在个人社交平台上发布声明表示企业市盈率被低估，并相信“股市春天不远了”。

10月17日利亚德股票涨停，价格收市于7.30元/股。

目前尚不知道响应号召的员工人数，单看利亚德近年的业绩增长水平，李军的“委屈”似乎不无道理。不过，对于利亚德的员工来说，要增持自家公司的股票或许会有一丝犹豫。

由于今年市场大环境的变化，即使是绩优股也难免面临市值下挫的“委屈”，纵向对比来看，如今利亚德7元左右的每股价，相比今年4月17元/股的高位已经下挫过半。在这种情况下，利亚德此前实行的员工持股计划结果可想而知。

回顾历史，《每日经济新闻》此前报道利亚德于2016年10月推出2016年度员工持股计划草案，当时利亚德员工通过二级市场购买的方式共计买入利亚德股票924.64万股，在利亚德相继实施股份送转搭配现金派发的分红方案之后，上述持股数量增至2773.92万股，并累计获得约323.62万元分红。

然而，到2018年9月清仓，利亚德2016年度员工持股计划较其当初买入成本出现亏损，具体数额或在6000万元左右。利亚德公司证券部相关人士当时对于员工持股计划似乎是亏损减持这一点，该人士表示，主要是公司2016年度员工持股计划存在配资，根据资管新规，到期后无法展期。

每日经济新闻此前报道 图片来源：本网截图

此外，这一持股计划当时还没有李军的兜底。

而利亚德8月7日公布了李军的第一份增持倡议书上，李军提出由他本人进行兜底，根据8月22日公告，当时利亚德290名员工响应李军的号召，增持了公司股票，累计增持金额超过3900万元，增持均价10.69元/股。9月初，公司股价一轮下挫后，目前上述持股已经产生浮亏。

利亚德方面工作人员告诉记者，企业将在一周左右的时间内公布本轮增持具体情况。

董事长股票质押率有所上升

李军今年除了呼吁员工增持，还怒怼了看空利亚德的机构投资者，《21世纪经济报道》等媒体此前报道，今年9月初，投资利亚德的机构出现了加速撤离迹象。当时，李军也通过个人社交账号指责基金经理在危难时刻抛弃利亚德。但这一行为也未阻止股价继续下跌。

这一系列高调行为还有一个值得参考的背景，那就是李军本人的股票质押风险。

《每日经济新闻》记者注意到，虽然市场对于李军的此次喊话反应强烈，但也有投资者对李军本人未进行股票增持颇有微词。此外，李军还在今年对其部分股份进行质押套现，公告显示，截至10月8日，他质押了上市公司总股份8.29%的股份，占其个人持股的27.43%。

李军新近一次股票质押的情况 图片来源：新浪财经网页截图

公司当时称，质押的股份目前不存在平仓风险，但股价若持续下跌也存在触及预警线的可能。Choice数据显示，以9月20日李军向中国银河证券质押的3400万股为例，双方设定的股价预警线为6.11元，相比如今的股价水平差异已经不大，当然，离平仓线5.3元还有一段距离。

李军此前质押情况 图片来源：choice客户端截图

就基本面来看，利亚德今年业绩成长率较高，但近年的外延式高速成长和回款周期较长的“夜游经济”业务模式也藏有一定风险。联合信用评级有限公司今年对利亚德公司债给出AA级信用评级，但同时指出：2017年，公司存在高速成长带来的管理和整合风险，且存在较大商誉；公司应收账款和存货规模较大，对公司资金形成一定的占用。