重新聚焦特卖战略后 唯品会2019年Q1净营收突破213亿元 京腾贡献25%新客

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北京时间5月23日凌晨，特卖电商唯品会（vip.com，NYSE：VIPS）披露了未经审计的2019年第一季度财报。

财报显示，一季度，唯品会净营收为213亿元（约合32亿美元），同比增长7.3%。从2018年Q4开始，唯品会开始披露GMV数据。一季度，唯品会GMV为338亿元。

按照通用会计准则，唯品会归属股东净利润为8.723亿元（约合1.3亿美元），同比增长64.7%；毛利润44亿元（约合6.5亿美元），同比增长8.7%。由此，唯品会保持连续26个季度盈利。此外，在总订单数及用户数方面，唯品会均呈现增长态势。

《每日经济新闻》记者注意到，在回归特卖战略之后，目前，唯品会整体呈现较为良性的发展态势。唯品会董事长兼CEO沈亚表示，上述成果，有赖于对于折扣零售渠道的聚焦及营销策略的执行，今后，唯品会将继续扩大折扣服装市场份额。

重新聚焦服装特卖

从2018年Q4开始，唯品会将部分标准化品类从自营转移到第三方平台进行销售，以此提升整体盈利能力，来自第三方平台的收入计入其他收入项，不再归入产品销售收入项。在此收入调整下，唯品会开始公布季度GMV数据。2019年Q1，唯品会GMV为338亿元。

记者注意到，在这338亿元中，服装穿戴品类对GMV的贡献，占比超过50%，同比增长16%。在2018年Q4电话会议中，唯品会方面就表示，2019年的重点依然是服装特卖。

国家统计局数据显示，2018年，中国服装市场规模近万亿元，预计2019年规模将进一步扩大，但占据40%以上的库存。业内人士表示，这一背景无疑将对聚焦服装穿戴品类，且主打特卖的唯品会带来部分利好。

唯品会方面对记者表示，回归特卖以来，成果显现，已保持26个季度盈利，且基本面数据保持稳步增长态势。同时，在目前较为复杂的经济形势下，特卖这种商业模式，能够发挥一定的抗周期优势，且在此背景下，服装行业原本便可能面临更加严峻的去库存挑战。不过，也有业内人士表示，过度聚焦服装品类，或可能带来品类单一的风险。

在特卖模式及专注服饰的背景下，一季度，唯品会的订单数稳步提升，用户粘性也有所增加。财报显示，一季度，唯品会总订单数为1.165亿，相比去年同期的9020万单同比增长29%；总活跃用户数达2970万人，同比增长14%。截至2019年3月31日，唯品会超级VIP会员数量已达320万。

对此，唯品会CFO杨东皓表示，2019年第一季度，由于对服装类别的重视、低利润产品向市场平台的转变以及对折扣零售模式的关注，唯品会盈利能力开始提高。

京腾贡献新客约25% 试水线下门店

TJV战略的效果也在慢慢显现，尤其是与腾讯、京东的战略合作，提升了唯品会拉新能力。数据显示，一季度，小程序和京东为唯品会贡献约25%的新客。

值得一提的是，根据此前唯品会递交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，腾讯在二级市场多次增持唯品会。目前，腾讯旗下Tencent Mobility Limited持有唯品会股权为8.7%，京东旗下Windcreek Limited，持股为7.2%，此二者合计持股数量约为15.9%，超过沈亚12.7%的持股比例。

不过，唯品会方面对此回应称，根据AB股规则，沈亚仍拥有超级投票权，“单纯对两方股权占比相加与沈亚持股作对比没有意义。”

外界关注京腾持股数超过沈亚的背后，实际上是对于唯品会地位及规模的焦虑。近年来，包括拼多多、云集、小红书等一众新兴电商纷呈迭现，相较之下，成立已逾10年的唯品会显得有些“古典”，其业务规模与增速不及京东、天猫等头部电商。

对此，唯品会方面回应称，在电商流量红利触顶、国内消费市场增长乏力的宏观背景下，电商的发展不再处于超速增长阶段。而特卖电商这种性质，与全品类电商平台对标GMV、增速等维度数据，本身并不具有合理性。平台型电商做流量分发生意，零售企业做专家型生意，前者可以通过不断地扩充品类去做大规模，后者则更注重健康的利润指标。

近两年来，除了专注主营电商业务，唯品会也在金融和物流上发力。杨东皓在2017年就曾表示，未来唯品会将会形成电商、金融、物流的“三驾马车”。不过，从2019年年初起，唯品会亦开始实施快递外包JITX计划，社会化物流取代部分品骏物流承担唯品会快递业务。

在唯品会看来，社会化物流具备速度快、成本低的优势，在未来随着JITX计划效果逐步显现，将大规模缩减运营成本、对净利润进一步提升。

此外，在线上流量成本高企的背景下，近日，唯品会开始试水线下门店。对此，唯品会回应记者称，对服饰穿戴品类来说，线下店有其独特的优势，但线下零售也有其规律性，需要控制节奏，逐渐摸索运营经验。

“线下店业务是唯品会根据公司特卖战略推出的创新项目，个别门店已于近日开始试营业，目前还在实验探索阶段。今后如有成熟的发展计划，会与媒体进行进一步沟通。”唯品会方面进一步表示。