石大胜华第三季度净利环比腰斩 未享受产品涨价红利

作为特斯拉的新电池溶剂和添加剂供货商，石大胜华（603026，SH）前三季度业绩预增超11倍的消息，并没有让股民买账。10月15日，石大胜华开盘跳水，股价迅速跌停封板。

前一日晚间，石大胜华发布前三季度业绩预增公告，预计2021年前三季度净利润7.1亿~7.7亿元，同比增长1131%~1235%。

虽然在公告中未提及第三季度单季表现，但对比公司上半年的表现，石大胜华的第三季度业绩出现大幅下降，预计较二季度的3.59亿元净利润下降超58%。

对此，《每日经济新闻》记者以投资者身份致电石大胜华方面，公司相关人士表示，三季度公司设备检修了一个月，并有两套装置停产，一定程度上影响了出货量及公司当期业绩。

（10月15日股价截至14点40分）

8倍牛股开盘跌停

虽然前三季业绩预增11倍，并未就三季度净利腰斩做出说明的石大胜华，在今日开盘遭到二级市场的迅速回应。

10月15日开盘后不久，作为电解液龙头股的石大胜华，迅速封上跌停板，股价报241.21元/股，总市值488.9亿元。

对于今年屡次涨停的石大胜华来说，这种表现并不常见。得益于新能源汽车的发展，锂电材料价格大幅上涨，产业链公司多坐享业绩与股价齐飞的“高光时刻”，石大胜华也不例外。

《每日经济新闻》记者梳理发现，今年以来，石大胜华的股价自最低点38.46元一路飙涨，上个月创下了348.88元的历史新高，涨幅超过了800%。但此后便持续回落，截至目前，股价较高位已经跌去30%。

就在前一日晚间，石大胜华刚发布2021年前三季度业绩预增公告。该公告显示，石大胜华2021年前三季度归属于上市公司股东的净利润为7.1亿~7.7亿元，与上年同期5767万元相比，将增加6.52亿~7.12亿元，同比增加1131%至1235%。

对于业绩预增的原因，石大胜华重点提及：受市场供求关系影响，公司相关产品的售价同比有较大幅度上涨，国际原油价格上涨提升了基础化工产品的盈利能力。

如果细分来看，这份表面看似靓丽的成绩单，却掩盖了该公司三季度的单季表现。

今年上半年，石大胜华实现归属于上市公司股东的净利润5.91亿元，这也意味着该公司三季度单季盈利在1.1亿~1.7亿元，较今年二季度3.59亿元的净利润，略显颓势。

在10月14日晚间的预增公告中，石大胜华并未就第三季度的业绩作出解释。10月15日上午，石大胜华人士方面表示，考虑到前三季度整体是在增长，就没有在公告中特别提及。

但在资本市场，敏感的投资者却发现了其中异样。对于第三季度的表现，石大胜华方面向《每日经济新闻》记者表示，三季度公司设备检修了一个月，出货量下降，并有两套装置停产，因此计提一定比例的减值，影响了公司当期业绩。

锂电溶剂有望迎来旺季

值得注意的是，石大胜华在8月24日的公告中提及，按照公司年度检修计划安排，东营本部于8月16日至9月11日进行年度生产装置检修。经公司自查，其东营本部厂区除控股子公司东营石大胜华新能源有限公司和全资子公司东营石大胜华融创新材料科技有限公司外，包括锅炉以及各子分公司生产装置均停工检修。

公开信息显示，作为电解液溶剂行业龙头，石大胜华是全球最大的锂电池溶剂供应商，目前电池级以上DMC产能7.5万吨，EMC/DEC产能5万吨，EC产能4万吨，PC产能2万吨，合计锂电池溶剂产能达18.5万吨，占国内锂电池溶剂产能70%以上。

《每日经济新闻》记者注意到，2020年6月份以来随着国内疫情得到有效控制，新能源汽车需求充分释放，动力电池装机数据环比持续回升，锂电池溶剂供不应求。

据行业机构鑫椤资讯信息，10月份以来五种主要电池级溶剂价格均有一定上涨幅度。其中，电池级DMC和EMC分别上涨至18000元/吨和28000元/吨附近，均达到历史新高水平；电池级EC价格亦上涨明显。

不过，按照石大胜华方面给出的说法，公司在三季度多执行前期订单，未享受产品新一轮涨价红利。但石大胜华方面人士向《每日经济新闻》记者确认，公司此前检修的设备已经全部复产，四季度的生产效率会比三季度提升。

国泰君安研究所认为，四季度中国、欧洲两大市场有望同时年底冲量，一方面是由于四季度为传统的汽车消费旺季，其次中国以及欧洲主要国家受年底补贴政策退坡影响，所以四季度冲量幅度有望超市场预期，从而带动锂电材料价格加速上涨。

然而，有电解液产业相关人士表示，受下游宁德时代等锂电池排产环比提升，中游电解液出货量增长，6F和VC逐渐有产能释放，今年下半年到明年，锂电溶剂比较紧缺，或成为电解液行业的瓶颈。

这或许成为石大胜华的一大优势。有业内人分析认为，溶剂行业壁垒高，石大胜华独占龙头，这也是该公司价值获得市场认可的最大原因，“当前主流电解液厂家都是一站式采购五种溶剂，目前只有石大胜华和海科新源具备五种溶剂配套供应的能力”。

封面图片来源：摄图网