消费金融成为稳定总需求的新支点

　　当前，经济下行压力进一步加大，前三季度GDP增速为6.2%，比去年同期回落0.5个百分点，要保持经济运行在合理区间，稳定总需求势在必行。总需求“三驾马车”中，出口由于国际形式变化莫测带来的不确定性；投资高速增长势头减缓；消费就成为稳定总需求的必然选择。

消费来自于购买力，促进消费的关键是让消费者的钱包里有钱，这无外乎两个方面：一个方面，提高工资薪酬等劳动力报酬，切实增加居民的实际收入；另一个方面，就是发展消费金融，花未来的钱，让自己的梦想提前实现。前一种办法固然好，但面临着一个两难问题，经济发展增速变慢往往伴随着收入增长减缓，通过提高收入、促进消费来对冲很难行得通。实际上，今年前三季度我国居民可支配收入实际增速为6.1%，比去年同期下滑0.5个百分点，比前年下滑1.4个百分点，这与经济发展增速减缓是对应的。后一种办法虽然看起来是借钱消费，但相当于用自己未来的收入买当前急需的物品，本质上是消费者在有生之年进行跨期的资源配置，从而实现一生消费效用的最大化。在此情况下，消费金融可以提供资金，帮助微观个体扩大消费，从而实现宏观逆周期调节，是重要的金融辅助工具。

消费金融不是新事物，是金融功能向消费领域的延伸，由于消费金融跨期配置的功能给公众消费创造了价值，使得其发展极其迅速。我国曾出现过两次消费金融的爆发期：其一是2007年信用卡业务的大扩张；其二是2014年线上消费金融的繁荣，消费金融公司迅速扩容，目前已经达到20家。消费金融对促进消费的作用是明显的，从消费金融的领军产品花呗来看，大数据分析显示，开通花呗后交易额平均提高38%，交易用户增加32%。消费金融已成为促进消费不可或缺的一环，这是新时期消费发展的重要特征。

我国消费金融尤其是场景类消费金融发展还有很大的空间。一是消费金融覆盖的人群比例还不大。据相关报告，我国目前只有40％以上成年人可从银行获得消费金融服务，，还有近40%从未获得过消费金融。二是我国的储蓄率相对高。2018年我国国民储蓄率为44.91%，要大大高于美国7.6%的水平，高储蓄率可以给消费金融提供稳定的资金，也可以防止过度消费的风险。

与此同时，我们发展消费金融也有客观优势。首先是网络接入人口多，我国的网购人口比例目前已经达到了55.7%，具有线上线下场景性消费金融的方便快捷，有利于扩大消费金融业务。其次，也是更重要的，消费金融帮助商家生意更好做了。

商家的需求最能反应市场的真实情况，也切实反应有效与否。有媒体报道，“双11”前夕，花呗商家热线40%的咨询是询问如何开通花呗收钱。事实上，在非“双11”期间，商家开通花呗以后，交易额平均提升38%，交易用户增加32%，有一些商家在推出分期免息手段之后，销量增长了20倍。网商银行的调研显示，70%商家认为1元利息可以换回2元利润，贷款是能把生意做大的好方法。

可见，大力发展消费金融是促进消费的方法之一。当然，为促进消费、拉动内需的同时，也需要防控金融消费风险。一是加强消费金融基础设施建设。推动各个部委将分割的数据有效集中并向社会开放使用，更准确地对消费金融借款人进行风险评估。二是持续推动行业自律。保护消费者权益要求消费金融机构做到克制授信、利率适当、保证数据安全和贷后管理文明。防范金融风险则要求消费金融机构们持牌经营、独立风控、拒绝兜底。三是维护良好金融秩序。各部门协同监管，加强对套路贷、校园贷等非法消费金融的打击力度，加强对失信人员的惩罚力度，提高违约成本，创造崇尚信用的社会风气，为消费金融发展创造良好的制度保障和社会环境。

文/北大应用经济学博士后 骆振心