老法师看盘：A股的个性

    刚刚过去的周末，有太多新闻吸引了我。吸引我眼球的，不仅有梁洛施和李泽楷分道扬镳，还有巴菲特“晒账簿”。每年的这个时候，股神巴菲特都要给股东写一封信，一方面向大家提交最近一年的业绩，一方面也阐述一下对未来经济的看法。于是，每年到了这个时候，巴菲特的账本，也成为A股众多股民的必备  “教材”，似乎只要领会了巴菲特的观点，就能在A股上赚钱。对此，我倒觉得不一定，因为A股市场其实有别于其他股票市场，有自己的个性。

    比如在今年巴菲特的账簿中，最大的亮点无疑是其去年初对伯灵顿北方铁路运输公司的收购。这是巴菲特去年的操作中最为经典的收购案例。正是凭借这笔收购，使得伯克希尔的收益比上年增加了将近40%。不过，如果你同时在去年初买入A股的铁路股，如大秦铁路，或者广深铁路，那肯定会亏钱。为什么有这种差异？A股的大秦、广深与伯灵顿相比，有很多不同的背景，一是经营机制不同，二是所处市场的投资风格不同。

    又比如昨天涨停的TCL，它的涨停也充满着A股的个性。其涨停原因，就是年报10转10。但这样的消息，如果放在H股市场根本不是利好。昨天，跟A股TCL关联的“TCL多媒体（01070）”和“TCL通讯（02618）”都大幅下挫，原因很简单，10转10其实是“伪分红”，只不过公司玩了一个股本扩张的数字游戏而已。

    所以，投资A股市场就一定要摸清A股市场的脾气。只要了解了A股的个性，就能把握市场运行的大致方向了。此前，我的观点是本周市场反弹的概率在提升。而从昨天市场表现来看，起码暂时印证了我的观点。我之所以继续看好本周的市场，从某种程度上来说，其实还是基于A股有别于其他市场的特殊个性。众所周知，一年一度的“两会”即将召开，在这样的大背景下，市场的稳定必不可少。可以预计，在3月中上旬，市场不太可能出现超预期的利空消息，而随着海外因素影响的逐渐淡化，短期内股市的大方向总体还是向好的。

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    根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。  （张道达）

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