券商机构6日晚间推荐10只潜力股

卫星石化(002648)：丙烯酸及酯项目准备试运行有望于短期内顺利达产

1。项目投产带来公司业绩增长

根据卫星石化公告，公司本次试生产装置达产后，将新增16万吨丙烯酸及15万吨丙烯酸的生产能力(一阶段产能)。由于公司在丙烯酸及酯行业内具备充足的生产经验，我们认为该项目开始试生产后可以在短时间内顺利达产，从而增加公司丙烯酸及酯产能并为公司贡献业绩。

SAP原料供应有保障。由于公司新建丙烯酸及酯项目丙烯酸产能中有一半以上产能为丙烯酸精酸，可用于公司SAP的生产。在项目顺利达产后，未来公司SAP的生产及销售也将获得充足的原料保障。

SAP产品预计于近期开始销售。卫星石化募投项目“年产3万吨高吸水性树脂(SAP)技改项目”于2013年6月建成，至今进行了半年以上的调试及试生产，目前产品品质稳定，各项指标已达到公司预期目标。我们认为公司SAP的生产目前已能够正常进行，同时产品质量已经达到国际先进水平。公司正在积极组织SAP的市场销售，我们认为公司SAP产品将于近期开始销售，并有望顺利进入国内领先的卫生用品生产企业的供货体系。

SAP项目投产将带动公司利润提升。根据国外的产品盈利状况，SAP产品的毛利率有望达到40~50%。公司3万吨SAP项目达产后，我们预计其产品吨净利在3000~4000元左右，对公司EPS的贡献在0.25元左右。

PDH项目顺利推进。公司45万吨PDH项目处于稳步推进过程中，我们预计该项目将于2014年一季度建成，卫星石化有望成为最先建成PDH项目的上市公司之一。

2。盈利预测与投资评级

目前卫星石化具备16万吨丙烯酸、15万吨丙烯酸酯的生产能力；3万吨SAP项目也即将开始正常生产销售。在公司的在建项目全部建成投产后，公司将具备45万吨丙烯、48万吨丙烯酸、45万吨丙烯酸酯、3万吨SAP的生产能力，公司对丙烯酸及酯的业绩弹性将大幅增强。同时PDH项目的建成将使公司形成“丙烷-丙烯-丙烯酸-丙烯酸酯”全产业链，降低公司生产成本、增强公司抵抗产品价格波动风险的能力，大幅提高公司的盈利能力。

公司目前有较多的项目将在近期陆续建成投产。短期内SAP将成为公司重要的利润增长点，同时丙烯酸及酯价格维持在较高水平，将保证公司的盈利能力；长期来看公司丙烯酸及酯业绩弹性将进一步增大，同时公司将形成“丙烷-丙烯-丙烯酸-丙烯酸酯”的完整产业链，从而降低公司原料采购成本。我们预计公司2013~2015年EPS分别为1.25、1.87、2.45元，按照2014年EPS以及22倍PE，我们给予公司41.14元的目标价，维持“买入”投资评级。海通证券

中天科技(600522)：传统业务持续增长新业务布局奠定长期成长基石

中天科技发布2013年度报告。报告显示，公司2013年实现营业收入67.71亿元，同比增长16.5%；实现归属于上市公司股东的净利润5.27亿元，同比增长25.01%；实现归属于上市公司股东扣非后的净利润4.75亿元，同比增长19.37%。2013年全面摊薄EPS为0.75元。公司同时公布利润分配方案，每10股派发现金股利1元(含税).

事件评论

营收继续快速增长，业绩表现符合预期：公司2013年整体业绩表现符合预期。我们认为，公司营收继续快速增长的原因在于：1、受三大运营商4G投资需求的拉动，公司主营光纤光缆业务实现稳定增长，确保公司总体保持增长态势；2、公司积极拓展交联电缆、软电缆及船用电缆的销售渠道，致使电缆产品同比增速高达109%，成为公司收入增长的主要驱动力；3、公司射频电缆业务、海底线缆业务均延续快速增长。此外，公司毛利率略有提升，在期间费用率维持稳定的情况下，净利润也实现快速增长。可以预见，伴随公司光纤光缆、电缆、射频电缆、海底线缆业务收入和盈利能力持续提升，公司整体毛利率水平仍将维持稳定增长态势。

光纤光缆行业需求继续扩张，产业一体化提升盈利能力：我们判断，2014年中国光纤光缆行业需求仍将维持增长，主要逻辑在于：1、4G新建无线通信基站，尤其是异址新建，将会催生大量光纤光缆需求；2、伴随宽带中国战略持续落地，以FTTH为代表的有线接入也为光纤光缆提供广阔市场空间。与此同时，公司“光棒-光纤-光缆”产业一体化优势将会更加明显，光棒自给率的提升将显著提升公司光纤光缆盈利能力。

海缆业务进入成熟发展期，光伏产业奠定长期发展基石：我们观察到，公司海缆业务已经进入成熟发展期。海缆产品行业壁垒较高，公司凭借其技术优势积极拓展海外市场，确保公司海缆业务维持高速增长。与此同时，公司进一步加强了光伏发电业务的推进力度。可以预见，在资源、能源日渐紧张，环境问题愈加严重的背景下，以光伏发电为代表的新能源产业必将获得政府和企业更多的支持，公司光伏产业市场前景值得期待。

投资建议：我们看好公司的长期发展，预计2014年~2016年全面摊薄EPS分别为0.89元、1.07元和1.27元，维持对公司的“谨慎推荐”评级。长江证券

 

精华制药(002349)：增速平稳前景可期

报告期内公司中成药实现收入2.22亿元，同比增长15.37%，其中核心品种王氏保赤丸和正柴胡饮颗粒销售收入均超过5000万。中药材和饮片实现收入2.56亿元，同比增长13.58%，化工中间体实现收入1.37亿元，同比增长11.5%，主要业务保持平稳增长。全年主营业务收入和成本增速接近，公司毛利率保持平稳。公司研发工作不乏亮点，其中抗肿瘤药物倍他替尼，预计2014年7月完成临床前研究工作，季德胜蛇药片衍生品，如季德胜健肤水、香皂、草本洗液等系列产品已经开发完成。

盈利预测。公司核心中药品种有望受益基药招标、雾霾天气和二胎政策等，原料药止损为盈，对业绩贡献的弹性较大。非公开发行完成后，有望理顺管理层和各股东方的利益，公司有望步入新的发展阶段，看好公司后续发展。我们预计公司2014-16年EPS分别为0.28、0.34和0.41，对应PE分别为67、55和46倍，短期估值较贵，但鉴于公司未来改善空间较大且安全边际依然存在，维持买入评级。宏源证券

鸿特精密(300176)：中长期发展前景看好

公司主营业务是开发、生产和销售用于汽车发劢机、变速箱及底盘制造的铝合金精密压铸件及其总成，所在行业对产品技术要求高，细分行业市场未来两年可望保持高增长态势。公司业务结构国内、出口大体各占50%。主要客户包括福特、宝马、奔驰、东风本田、菲亚特、克莱斯勒等，是福特的一级供应商。

公司2013年实现主营业务收入10.58亿元，同比增长39.71%；实现净利润2632万元，同比下降38.36%。实现每股收益0.25元。公司订单饱满，市场扩张快速，但产能丌足。2013年，折旧、财务费用增长较快，部分物流成本上升等，侵蚀部分利润，导致收入、净利润增长的“剪刀差”。

公司2014年、2015年将进入到利润集中释放期，新产能1季度完全达产，推劢产销量提升规模，折旧、财务费用趋于正常，反映盈利能力的销售毛利率、净利润率较大幅度的提高，使得净利润同比大幅度增长。公司订单饱满，技术先进性强，产品具有较强的市场竞争力，中长期发展前景看好。预计公司2014年、2015年净利润增幅60%、40%。

估值建议：预计公司2014、2015年EPS为0.40元、0.56元，对应2014年3月4日收盘价12.09元的劢态市盈率分别为30.23倍、21.59倍，给予“买入”的投资评级，目标价18元，对应劢态市盈率45倍。民族证券

 

运盛实业(600767)：战略转型医疗服务产业步入新蓝海

事件：日前，我们组织了对上海国际医学中心的联合调研，与医院高层就业务和未来发展进行交流拟定向增发收购天津九胜投资，进入医疗服务领域。天津九胜投资已完成收购上海国际医学中心28%的股权。该医院位于浦东新区国际医学园区，与迪斯尼乐园为邻、距陆家嘴15公里、浦东机场17公里，是国内第一家品质医疗、健康管理(疾病早发现、健康评估、持续性健康改善计划等)、康复护理(提供术后、产后、老年康复慢性病康复等护理)为一体的国际综合型医院。目前医院由新加坡百汇医疗按照JCI标准管理，预计2014年初投入运营。目前医院占地104亩，建筑面积97000平方，共500张床位(其中五十张ICU病床)、118个门诊室、15间手术室、10间产病房。其与上海交大医学院旗下三甲医院如瑞金医院、新华医院、第九人民医院、仁济医院、第一人民医院、儿童医学中心等多家医院优势科室。其与多家国际、国内保险公司合作，为国内外患者提供优质医疗服务。

上海国际医学中心特色鲜明，“3H”理念给患者家的感觉。1)试点医师多点执业，解决发展瓶颈。上海国际医学中心整合强势医院强势科室专家资源，打造医疗理想国，承担上海公立医疗体制改革重任，比如多点执业。员工的执业模式主要分为三等，即主诊医生(国内知名三甲工作5-8年)、首席医生、专家工作室；2)采用建、管、用分离模式与国际医疗管理模式。新加坡百汇的管理能力已经得到业界认可，其管理的百汇医疗曾经是APEC会议的指定医疗机构，引进该管理机构无疑将大大提高医院的管理水平；3)与交大医学院合作，扩大其门诊与手术量。交大医学院在上海的影响力毋庸置疑，旗下有12家医院机构，3家甲等医院，目前交大系医院占上海门诊总量的20%，手术总量的40%，与交大医学院合作，有助于业务的提升；4)3H理念铸就家一般的高端享受。医疗式酒店是公司一直主推的概念，医院、酒店式服务、家的感觉，使得医院更加人性化，同时还推出品质医疗、健康管理等满足高端需求。

未来战略定位转型趋势明显。公司目前的战略定位非常明确，即做大做强医疗服务，同时辐射可穿戴医疗、养老康复等。做大医院主要围绕两条线：其一是计划在医学中心基础上成立2-3家三级医院(综合性或专科性医院)，公司很可能在西部设立上海医学中心的分院；另外一条线是上市公司层面收购2-3家3级医院给医疗服务提供持续现金流。

我们估计：上海国际医学中心2014年营业收入约2亿，估计16年开始盈利。现在收购其28%股权，公司计划在上海医学中心盈利后将继续收购其剩余股权；上市公司层面可能收购比较优秀的三甲医院；上市公司当前把九胜投资地产业务装进来就是维持上市公司持续盈利、提供持续现金流；而装进来的手游资产不确定因素较大，其收益需要进一步观察。

估值分析与投资策略。我们预测：2014年、2015年的EPS分别为0.045元、0.055元，对应PE分别为200X、163X。我们认为：公司目前正在进行战略转型，或将由房地产行业跨入医疗服务行业，使得收入和利润都有了新的想象空间，建议投资者关注。

首次给予“买入”评级。西南证券

通化东宝(600867)：胰岛素基层进展顺利，山东招标超预期

2013年，公司实现营业收入12.04亿，同比增长21.45%；净利润1.84亿，同比增长193.28%；扣非后净利润1.83亿，同比增长290.58%。基本每股收益0.20元，同比增长150%。每10股送1股派2元(含税).

经营分析

2013年，公司胰岛素基层销售进展顺利，毛利率大幅提升；四季度扣费拉低全年业绩。2013年胰岛素销售收入8.98亿，同比增长18%，实际是2013年将甘舒霖笔销售剔除的结果，实际2013年胰岛素系列销售收入突破10亿元，胰岛素销售收入增速约27%左右。胰岛素毛利率达到82.52%，同比增9.89个百分点。公司四季度单季销售费用达到1.85亿，而前三季度销售费用总和为2.48亿，资产减值损失为7500万，四季度业绩拉低全年业绩。

独家规格40R产品获批，山东基药招标超预期：甘舒霖40R获批上市，为独家规格产品，可有效规避部分招标竞争。山东基药招标在最后一次面谈中取得突破性进展，公司三个主要规格中标，且价格维护良好，高于市场预期。甘舒霖N(400单位)：46.85元；甘舒霖30R(300单位)：46.12元，甘舒霖30R(400单位)：47.22元，高于公司之前在山东省的中标价，且高于2012年和2013年大部分省份的中标价，与2014年青海基药招标价格基本一致。

研发品种蓄势待发：三代胰岛素方面，公司甘精胰岛素、门冬胰岛素已上报临床；地特胰岛素和赖脯胰岛素计划2014年上报临床。口服降糖药方面，已完成瑞格列奈及片、瑞格列奈二甲双胍复方片的注册受理，维格列汀及片的试制工作正在进行中。GLP-1方面，和江苏众合生物合作开发GLP-1融合蛋白生物仿制药。厦门特宝方面，聚焦Y型PEG化一类重组蛋白新药，其中：长效干扰素α2b，已于2013年1月启动慢性乙肝的Ⅲ期临床，完成慢性丙肝(基因2、3型)的临床并申请生产批件；长效人粒细胞刺激因子、长效生长激素、长效干扰素α2a在进行II期临床。

盈利调整

我们预计公司2014-2016年的EPS分别为0.27元、0.36元、0.47元，同比增长35%、33%、31%，考虑到公司的“基层+基药”拓展人胰岛素的机遇、丰富的产品储备、以及糖尿病大病种的宽广市场空间，维持“增持”评级。国金证券

 

沙隆达A(000553)：各产品景气向上，估值有望提升

盈利创历史新高，仍有提升空间，资产负债率下降。受益于农药行业整体性向好，13年公司ROE较12年提高12.5个百分点至20.8%，公司四季度单季度1.29亿元的净利润更是再创历史新高，由于百草枯、乙酰甲胺磷四季度价格仍在上涨，我们预计一季度盈利环比有望继续提升。经营活动现金流量净额为8亿元，为经营活动净收益的1.8倍，充裕的现金流使得资产负债率由12年的47.4%下降至13年的42.9%，14年财务费用有望减少。

公司是国内最为综合性的农药上市公司，受益农药价格整体性上涨。

公司目前产业链完整，形成了双甘膦-草甘膦、吡啶-百草枯、精胺-乙酰甲胺磷等多条生产链，且具备氯碱、热电自配套，成本优势突出。

草甘膦市场价格已从12年的2.5上涨至目前的3.42万元/吨，且环保因素使得价格仍在持续上涨；百草枯受国家禁止新增产能和水剂限时退出政策影响，目前3万元/吨的价格已较去年上涨一倍，供需矛盾使得后续仍有上涨空间；印度乙酰甲胺磷受环保政策影响限产，国际需求转向国内采购，精胺配套要求使得其他企业难以扩产，目前价格3.8万元，我们预计后续将上涨至4万元/吨以上。虽然公司单一产品盈利弹性不大，但农药价格整体性上涨时公司最为受益。

此前阿甘收购B股并未达到预期，我们预测后续仍有通过其他方式实现合作可能。此前公司公告马克西姆阿甘要约收购1.5亿股B股，但最终仅完成6295万股，还公告不排除阿甘收购中国农化持有的沙隆达A股的可能。沙隆达农药生产种类齐全、技术积累充分，而阿甘则是全球最大过专利农药生产企业，合作即是双赢，一旦沙隆达获得阿甘定制订单，则会打破后续的成长瓶颈，估值有望获得显著提升。

各产品景气向上，盈利趋势向好，估值有望提升。我们预计公司各主要产品14年价格维持景气态势，公司整体盈利趋势向好，暂预计公司14-16年EPS分别为1.26、1.53和1.84元。我们认为一旦两家企业合作，沙隆达有望成为阿甘农药定制生产企业，估值有望显著提升(目前农药中间体企业估值在18倍左右)，上调目标价至17.55元。宏源证券

天齐锂业(002466)：立足革命基础迈向康庄大路

碳酸锂：产业革命的材料基础工业革命的材料基础是钢铁，信息产业革命的材料基础是单晶硅，无论新能源产业革命还是移动互联网革命，其材料基础都是储能材料(电池级碳酸锂)。储能材料有电池和电容，电容会因易于大电流放电但比容低和电池共同协作，电池是必不可少的储能材料。目前高比容的电池均是锂系电池，都需要电池级碳酸锂。随着Tesla、宝马I3、比亚迪秦等引发电动汽车产业快速发展，碳酸锂需求将迎来爆发式增长。

天齐锂业：全球最大锂辉石提锂企业，定增控股最大锂辉石矿

公司是全球范围内最大的矿石提锂企业，2012年碳酸锂及其他锂盐产量1.2万吨，国内市场占比近30%，是电池级碳酸锂行业标准的制定者，拥有十三项发明专利，还拥有氧化锂储量26万吨的措拉锂辉石矿。目前公司正定增募资33亿收购泰利森51%股权和天齐矿业100%股权，泰利森拥有全球最大的锂辉石在产矿山澳大利亚格林布什矿，探明及控制的碳酸锂储量430万吨，目前供应全球32%的锂矿且正在扩产，产能从5万吨扩至10万吨碳酸锂，产能全部释放将占到全球2/3市场。目前毛利率40%且订单充足。

若全球需求提升，弹性最大在天齐锂业

全球锂矿供应40%来自卤水提锂(SQM和FMC两家公司)但这两家公司主业是钾肥和农药，锂是其副产品。当新能源汽车放量带动电池级碳酸锂需求爆发式上涨时，这些卤水生产企业不可能因为副产品价格、需求提升而提高主产品价格。而天齐控股的泰利森是单体锂辉石矿山，需求提升时可以快速扩产，因此是行业需求提升时最为受益的标的。

给予“买入”评级

预计2013-2015年EPS分别为-0.79、0.61和0.88元，对应2014-15年PE分别为84.2和58.1倍。考虑行业成长空间大，给予公司“买入”评级。广发证券

鸿博股份(002229)：牵手银联，分享互联网售彩巨大市场

公司公告：控股子公司广州彩创与银联电子支付签署了《开放式购彩平台开发备忘录》，双方拟合作开发开放式购彩平台，为拥有个人客户的机构与拥有体福彩销售资格的机构提供快捷接入服务。

根据双方协商，广州彩创将负责合作平台的研发、调试及技术维护等工作；银联电子将负责合作平台的推广(拓展具有客户群体的客户渠道及资源方，彩创提供相应的协助)，包括支付服务、在线推送等。平台开发费用由双方共同承担，运营收益由双方共享。

有望成为平台首批运营商分享银联庞大用户群和众多渠道入口

尽管目前的备忘录仅是针对平台开发，但开发完毕后必然涉及到平台运营，我们认为彩创成为其首批甚至首家运营商是大概率事件。从运营角度看，银联电子的背后是银联庞大的用户群和众多渠道入口，该平台有望打通银联在线商城、银联手机支付、pose机、自助终端等众多的银联支付入口，将银联庞大的用户资源导入该开放式购彩平台，极大地扩充鸿博B2C业务的用户数和总销售额。

盈利预测及估值

乐观情况下，公司将通过为银联开发购彩平台的方式切入平台的运营，鸿博旗下售彩单元加入银联电商大家庭，各支付渠道嵌入购彩模块等方式都将有效分享银联背后庞大的用户群，我们对此十分看好。由于暂无运营分成等详细数据，我们维持14-15年eps0.30元和0.43元的判断，待年报详细数据公布后再行调整，维持买入评级。浙商证券

京新药业(002020)：2013年高速增长完美展现

公司制剂收入4.79亿元，同比增长36.93%，原料药收入4.52亿元。制剂销售超过原料药收入，具有里程碑意义！公司表现出完美的增长势头，成为了中小市值原料药企业成功转型制剂的典范。

公司制剂大品种培育卓有成效，瑞舒伐他汀、康复新液的销售收入如期超过1亿元。

销售费用率增加超过4个百分点；公司销售毛利率从34.75%提升至41.05%。

随着公司制剂销售的进一步推进，预计公司销售费用率可能继续小幅增长。制剂收入占比从41%提升至49%，毛利率小幅提升。而原料药毛利率从16.38%提升到21.62%。这两个因素拉动公司销售毛利率提升。

品种获取+有效培养，公司制剂板块将继续保持飞速发展。

公司2007年收购获得了康复新液品种，2011年收购获得地衣芽孢杆菌产品，2013年设立产业整合并购基金，并通过该基金收购广东益和堂制药。我们相信在未来，公司将继续通过收购获得更多的制剂大品种。

瑞舒伐他汀、康复新液的成功，已经初步证明了公司的制剂销售能力。而未来三年，公司需要培育地衣芽孢杆菌产品销售过亿，同时把瑞舒伐他汀、康复新液推向2-3亿的销售规模，这将进一步考验公司的制剂销售能力。

自研产品不乏亮点。关注公司新产品匹伐他汀钙分散片为独家剂型产品。

公司高效地获取、培育制剂大品种，有望成为大市值的制剂企业。不考虑公司未来的收购和增发，我们预计公司2014-2016年的净利润为1.03亿元、1.57亿元、2.09亿元，同比增长59%，53%，33%，维持“买入”。浙商证券