郑眼看盘：A股探底反弹 护盘趋势明显

每经记者 郑步春

本周四A股低开高走，沪综指收涨近2%至3007.65点，盘低2857.55点。其余股指涨幅更大，深综指、创业板综指大涨3.81%、5.36%。

消息面偏暖，前夜证监会称注册制缓行，交易所夜间发文严控大股东减持，当天央行逆回购释资1600亿元。应该说管理层还是十分在意2850点得失的，要不然不会有那么多暖风。

由盘面看，护盘资金暗中出手的迹象较浓，且这回护盘方似乎是吸取了7月份时的经验与教训——拉升中石油、工行之类无用，拉升创业板立竿见影。

目前创业板龙头乐视网仍处于停牌状，周四全通教育、安硕信息、掌趣科技、网宿科技、东方财富、同花顺等集体暴涨，这显著提振了创业板指数，也使几乎所有题材股、成长股止跌回升。

这波杀跌与7月、8月那两波表面上看差不多，却也有些区别，比如这波杀跌起初是因为熔断机制，或使得有些机构意外地突然面临清盘。此外，这一波场外配资量应远不如7、8两月，且券商的两融规模也相对小些。当然了，不利之处也有，如这波杀跌管理层已无法完全禁止大股东减持，再如面临注册制困扰。

市场影响因素错综，这使得行情演变趋于复杂。退一步说，就算市场影响因素不变，投资者的纠错心理也可能造成走势复杂。以斩仓为例，笔者相信这波杀跌选择死扛的资金极可能少一些，如此压力或已提前释放了一部分，这也会使得反弹的难度有所下降。

笔者相信反弹会延续一阵，好一些能维持至春节前，因管理层显然会明白，在存在各类杠杆的市场中，将股指维稳在相对高位反而会更容易些。

人民币因素显然也是管理层较重要的考虑因素，因为当股市“不行”时，国际资金显然会更没道理看好人民币。

操作方面，建议投资者可持股待涨，一般无须刚有些反弹就急着走人。不过就中线来说，股指仍可能反复，美联储仍将加息，这早晚是个困扰。另外，就新股纯市值配售来说，许多人认为是利好，但其实不然。姑且不论这极难中奖，这种方式实质上也会驱逐部分打新资金去购汇，平添了宏观层面的困难。

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