海通策略荀玉根：存量博弈 白马成长股望王者归来

海通证券策略分析师荀玉根发布研报认为，2015年下半年开始，市场经历三次大幅下跌，2016年1月27日上证综指跌至2638点。几次大幅下跌之后市场风格从讲故事开始转向重业绩，低估值且业绩增长稳定的白马成长股再次回到人们的视野。

荀玉根认为这一次白马成长将王者归来。主要理由有以下三点：

1、回顾2009年来市场风格的变化，2009-2010年概念成长占优，2011-2012年白马成长和价值蓝筹占优，2013年高成长占优，2014-2015年概念成长再次占优。

2、根据基金重仓股测算该组合基金持仓占比从2009年开始稳步提高，至2013年中达到了顶峰，持仓占比高达24%，而该组合的公司流通市值占A股之比仅为3%上下，2016年一季度该组合的基金持仓占比已经下降到5.9%。

3、当下市场是存量博弈市，白马成长盈利增长稳定、估值合理、基金持仓低，有望王者归来。