人民币汇率下半年首秀：中间价终结八连跌，但即期汇率重新走弱

上周五，在经历连续多日下跌后，人民币汇率终于迎来久违的反弹。当日在岸人民币日内一度涨逾300点，人民币兑美元官方收盘价当日报6.6246，较上日官方收盘价涨4点，较上日夜盘收盘涨12点。

不过，周一（7月2日）人民币即期汇率重新走弱。

截至发稿，离岸人民币兑美元跌破6.66关口，日内跌超200点，续刷去年11月末以来新低。

在岸人民币兑美元跌破6.65关口，较上日夜盘收盘跌300点。

早间，人民币兑美元中间价调升9个基点，报6.6157，终结八日连贬。前一交易日中间价报6.6166，16:30收盘价报6.6246，23:30夜盘收报6.6205。

对于此前人民币的贬值，平安证券首席经济学家张明认为，从根本上来说这是由基本面与预期因素决定的，而非中国央行主动实施的贬值策略。

张明称，进入2018年以来，由于市场上出现了人民币兑美元的双向波动预期，有关证据显示，中国央行的确降低了对外汇市场的日常干预，甚至降低了逆周期因子的使用频率。与2017年的常态化干预相比，这无异是人民币汇率改革的一种进步。

在当前国内外环境下，既然基本面因素推动了人民币兑美元汇率的贬值、既然贬值目前有利于稳定宏观经济增长与出口增速、既然贬值是中美贸易摩擦加剧的结果，那么，适当的人民币兑美元贬值，何乐而不为呢？

对于接下来人民币汇率如何演进，张明表示，如果美元指数未来能够稳定在95上下、美元兑新兴市场国家货币的升值过程基本结束、中美贸易摩擦最终以比较平和的方式达成和解、全球投资者的风险偏好已经触底、中国经济增速的下行过程即将企稳，那么人民币兑美元汇率就难以出现显著下跌，有望稳定在6.7上下。

反之，如果国际国内因素出现一系列不利变化，张明表示，那么人民币兑美元汇率就可能进一步下跌。不过即使在这种情形下，人民币兑美元汇率在今年内跌破7的概率，目前看来依然较小。