资金抢筹！“双百行动”概念股集体异动，一名单成市场焦点

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近期，从中央到地方，国企改革加速态势越发明显，国企改革题材成为A股风口的迹象在逐渐显现。

8月17日国务院国企改革领导小组办公室召开国企改革“双百行动”动员部署视频会，领导小组办公室主任、国资委主任肖亚庆宣布，国企改革“双百行动”已正式启动，将重点支持鼓励主业处于充分竞争行业和领域的商业类“双百企业”通过改制上市等方式发展混合所有制经济。所有“双百企业”原则上都可以选择一种或多种中长期激励工具，扩大员工持股试点范围将优先选择“双百企业”。

据了解，有较强的代表性、有较大的发展潜力、有较强的改革意愿的企业才能入选“双百企业”名单。近期，有多家国资上市公司陆续公告被纳入国企改革“双百行动”企业名单。有券商人士判断，从资本市场角度看，“双百计划”的推进有望成为新一轮国企改革主题催化剂。

“双百企业”名单揭开面纱 概念股集体冲高

自8月9日起A股陆续有国资上市公司公告被纳入国企改革“双百行动”企业名单（简称“双百企业”）。

8月14日晚间发布公告的中钨高新、中钢国际、华电重工15日大幅高开，至收盘仍封于涨停；沈阳机床、五矿发展等虽高开低走，但至收盘仍保持2%至4%左右的涨幅。

15日晚间，又有冠农股份、津滨发展、中牧股份、厦工股份、华电重工、西部黄金、中国核建、沈阳化工等发布相似公告。其中，沈阳化工15日尾盘拉升翻红，收盘涨幅3.02%。

上周五收盘后，中国一重、天地科技、宁通信B、海南橡胶同样公告称，公司或者下属子公司被纳入国企改革“双百行动”企业，上述公司也表示，将按照国资委关于国企改革“双百行动”的具体部署，积极组织制订完善本次综合改革实施方案。

8月21日，“双百行动”概念股集体冲高，京能置业、*ST新能涨停，中国铁建、郑煤机、中钢国际、中国中铁、中新药业、百利电气等概念股领涨。

据不完全统计，这两天还有柳工控股股东柳工集团、山东黄金控股股东黄金集团被纳入国企改革“双百企业”名单。同时，B股上市公司宁通信B子公司南方电讯，将按照国资委双百行动的相关要求，进行混合所有制改革。

港股上市公司方面，深圳国际、京能清洁能源大股东、秦港股份、中国通信服务被纳入次次“双百企业”名单。

什么是“双百行动”？

那么，什么是国企改革“双百行动”呢？

“双百行动”指的是国资委选取部分央企和地方国资骨干企业，深入推进综合改革的行动，形成国企改革的“样板”。目前，已经多个省、市、自治区已经确定并公布了了入围企业。

国务院国有企业改革领导小组办公室选取404家试点企业，在2018-2020年期间实施“国企改革双百行动”，深入推进改革。

改革的内容主要是在以往混改的基础上，进一步扩大范围，包括在同一家企业同步推进职业经理人试点、董事会职权试点等。

双百企业选择标准有三条，第一是有比较强的代表性；第二是有较大发展潜力；第三是有较强的改革意愿。

据Wind数据统计，入选企业几乎涵盖了大部分的央企和地方国企，主要是前期已开展国企改革试点的企业、竞争类行业企业、去产能行业企业。从行业分布来看，主要分布在机械、建筑、化工、有色等偏周期类行业。

8月17日，国务院国企改革领导小组办公室召开国企改革“双百行动”动员部署视频会 ，国务院国企改革领导小组办公室主任、国资委主任肖亚庆会上宣布，国企改革“双百行动”已经正式启动。

本次会议亮点如下：

一、国企改革全面落地。肖亚庆表示，组织开展“双百行动”，不是要再搞一批单项试点，而是要以“1+N”政策体系为指导，以前期各个单项试点成果为支撑，全面拓展和应用改革政策和试点经验，进而形成从“1+N”顶层设计到“十项改革试点”再到“双百行动”梯次展开、纵深推进、全面落地的国企改革新局面。

二、重点支持商业类“双百企业”改制上市。肖亚庆表示，切实促进“双百企业”加快转换经营机制，放大国有资本功能，提高国有资本配置和运行效率。要分层分类积极稳妥推进混合所有制改革，重点支持鼓励主业处于充分竞争行业和领域的商业类“双百企业”通过改制上市等方式发展混合所有制经济。

三，扩大员工持股试点，将优选“双百企业”。希望各地国资委、各中央企业集团公司指导“双百企业”全面系统学习现行中长期激励政策，综合运用好国有控股上市公司股权激励、国有科技型企业股权和分红激励、国有控股混合所有制企业员工持股等不同的激励路径及相关激励工具，而不是“一窝蜂”的都去搞“员工持股”。当然，有关部门也正在结合前期试点情况，研究完善相关政策，下一步扩大员工持股试点范围时将优先从“双百企业”中选择。

新一轮国企改革主题催化剂

此前，7月16日，国资委年中会议指出将加大央企兼并重组和混改的力度和进程；7月26日，国务院任务刘鹤担任国企改革领导小组组长，并组织召开了第一会议；7月30日，国务院发布《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》。加上此次国企改革“双百行动” 启动，不难看出，近一个月以来政策层面对于国企改革明显提速。

《每日经济新闻》记者注意到，在国资委的动员下，已有地方国资在积极响应。

8月20日，羊城晚报记者从广州市国资委独家获悉，广州新一轮深化国资国企改革“升级版”路线图——《中共广州市委广州市人民政府关于促进国资国企改革创新发展的实施意见》(穗字〔2018〕12号，以下简称《实施意见》)已于近日印发。目标力争竞争类市属国有企业全部实现整体上市或至少控股1家上市公司，资产证券化率达到80%左右；市属国有企业总体资产保值增值率达到110%以上。

招商证券分析，本次国企改革提速有着其背后的逻辑：一是国有企业的盈利能力对经济增长起着举足轻重的作用。从上市公司的口径看，国有企业数目占比近三分之一，市值占比近一半，2017年年报中国有企业净利润占比接近一半；二是在供给侧改革宣告阶段性成功后，如何维持国有企业稳定的业绩增长将成为下一阶段宏观托底的关键之一；三是从历史经验来看，国企改革可以有效地改善国有企业的业绩。因此，近期国企改革进程加速并非偶然，下半年政策空间值得期待。

天风证券认为，从资本市场角度看，“双百计划”的推进有望成为新一轮国企改革主题催化剂。此前几轮政策催化下，龙头标的均有不俗表现，今年国企改革主题有望获得更多政策支持。

太平洋证券也表示，“双百行动”将使得改革由点向面全面铺开，下半年试点进一步扩围并向纵深发展，更多的地方国企进入试点，重心下移趋势越发明显，改革局面进一步活跃。因此，国企改革有望在未来较长时间成为投资主题。考虑到未来几年，国企改革政策与支持力度不断加大，将会对企业经营、管理都有较大的正面作用，建议重点关注已经入选了“双百计划”名单的企业。

54家上市公司已公告纳入“双百行动”名单

“国企改革双百行动”，原计划分别选取100家中央、地方国企深入推进综合改革。在实际落实过程中，遴选出224家中央企业子企业和180家地方国有骨干企业，合计404家国有企业参与此次“双百行动”。近两个月以来，陆续有上市公司公告入选了“双百行动”。

据悉，双百行动的主要目标涉及多个方面，其中，混改排在前列：在稳妥推进股权多元化和混合所有制改革方面率先突破。重点是积极引入各类投资者实现股权多元化，鼓励通过改制上市等多种方式发展混合所有制经济。

截至8月21日收盘，Wind对上市公司公告进行了扫描，发现有54家上市公司已公告纳入“双百行动”名单。详细上市公司名单如下：

油气领域的混改最值得期待

根据上海证券报报道，从“双百行动”动员部署视频会议透露的信号可发现，国企混改有了重要标尺，即必须有利于国有资本保值增值、有利于提高国有经济竞争力、有利于放大国有资本功能。

根据经济参考报的报道，国资委相关负责人透露，下一步国资委将会同有关部门继续调研，推动地方国有企业改革加速，与此同时，增加国有资本投资运营公司、部分重要领域混合所有制改革、混合所有制企业员工持股等试点数量、拓展试点内容，赋予试点企业更多自主权等一系列新的改革举措也正在酝酿中。

上述表述意味着随着国企改革的不断推进，混改范围有望进一步扩大。

《每日经济新闻》注意到，2017年年底，国资委副秘书长彭华岗在国务院政策例行吹风会上称，现在第三批混改试点名单已经确定，一共是31家，其中中央企业子企业是10家，地方国有企业21家，前三批混改试点加起来一共是50家。

目前，这31家试点企业的具体名单尚未公布，有媒体报道，10家中央子企业涉及领域包括军工、油气能源等，其类企业至少2家，军工企业至少2家。还有不低于2家入围企业，来源于一家商贸物流类央企旗下的两子业。

招商证券认为：第三批混改油气领域的混改最值得期待。油气领域资产体量大，垄断程度较高，混改对相关公司业绩的改善空间具备更想象力。根据 招商证券 的对第三批试点名单的预判，中粮集团、 中国黄金集团 、 中石油 、 中石化 都会位列其中。

机构：看好国企改革主题

招商证券策略分析师张夏和陈刚在研报中表示，近一个月以来，政策层面对于国企改革明显提速。下半年，混改、重组、管资本、市值管理等多项改革措施有望多点突围，政策空间值得期待。

天风证券认为，从资本市场角度看，“双百行动”的推进有望成为新一轮国企改革主题催化剂。此前几轮政策催化下，龙头标的均有不俗表现，今年正值改革开放40周年窗口，国企改革主题有望获得更多政策支持。

中金公司表示，本次双百行动有三大特色：1）级别高：由今年7月刚刚调整领导成员的国务院国有企业改革领导小组来决定。2）数量多：入围国企为404家，且涉及到较多的上市企业。3）范围广：央企和地方国企各200家左右。央企涉及到95家央企集团下控企业。地方国企也基本涵盖了主要的省和直辖市，并且还将大连、宁波、厦门、青岛和深圳作为重点城市。

 

从基本面情况来看，相关公司：1）近年收入和盈利增速波动相对较大；2）得益于净利润率的提升，2016年以来盈利能力有所回升；3）去杠杆背景下，2017年中以来资产负债率有明显下降；4）资本开支受政策影响较大，增速方面不及国企及非国企的平均水平。

每日经济新闻综合券商研报、Wind咨讯、市场公开信息等

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