宝宝巴士IPO：毛利率超茅台，50%收入靠百度广告分成

儿童启蒙内容提供商——宝宝巴士股份有限公司（以下简称宝宝巴士）正冲刺IPO。仅从财务数据上看，宝宝巴士表现颇靓丽，2020年公司营收6.49亿元，归母净利润2.61亿元，公司毛利率超过95%，超过贵州茅台的水平。

宝宝巴士亮眼业绩背后，超过70%的营收却来自App合作推广收入、广告分成。其中，来自百度的广告分成收入近两年都在50%以上，在2018年时也达到了49.16%。有投资人士认为，宝宝巴士的业务较为依赖百度，对公司而言是一大风险点，一旦与百度的合作有变，将对其产生较大的影响。