新宙邦发布2021年半年报：净利润同比增长83.85% 六氟磷酸锂涨价冲击毛利率

8月3日，新宙邦（300037，SZ）发布了2021年半年度报告，公司上半年营业收入25.57亿元，同比增长114.23%，实现净利润4.37亿元，同比增长83.85%。

电解液是动力电池四大关键材料之一。作为电解液领域的龙头企业之一，新宙邦的业绩增长也得益于新能源汽车行业的高度景气。2021年上半年，新宙邦电池化学品实现营收17.7亿元，同比增长超200%，占总营收比重高达69.23%。可以说，新宙邦上半年的业绩增长，主要靠电解液等电池化学品业务的高速增长驱动。

但《每日经济新闻》记者注意到，六氟磷酸锂是目前商业化应用最广泛的电解液溶质，也是电解液的核心原材料。国金证券7月底一份研报显示，六氟磷酸锂成本已占电解液总成本的58%，其价格从2021年年初11.25万元/吨上涨至7月21日的38万元/吨，涨幅高达238%。

新宙邦证券部工作人员对记者表示，公司没有六氟磷酸锂产能，六氟磷酸锂价格的上涨的确对公司毛利产生了一定不利影响，但由于电解液价格也在上升，故影响幅度有限。

六氟磷酸锂涨价对公司毛利有影响

根据新宙邦2021年半年报，公司电池化学品业务今年上半年贡献了17.7亿元营收，营收同比增长200.86%。

但区别于增长迅速的营收，公司毛利率有一定程度下滑。数据显示，新宙邦2020年上半年电池化学品业务毛利率为29.01%，2021年上半年该业务毛利率为27.42%。

据了解，新宙邦电池化学品业务的主要产品是电解液。电解液被称为“锂电池的血液”，在电池的正负极中传导电子，是锂电池获得高电压、高比能的保障之一。

今年以来，电解液的价格已经出现了较大涨幅。华西证券研报显示，截至2020年底，三元电池（常规动力型）电解液价格为4.75万元/吨，磷酸铁锂电池电解液价格为4万元/吨。

中泰证券研报显示，截至2021年7月30日，三元电池（常规动力型）电解液的价格已经上涨到了7万元~7.6万元/吨，磷酸铁锂电池电解液价格涨到了7.2万元~7.8万元/吨。和2020年底相比，三元电池（常规动力型）电解液价格涨幅为47.37%~60%，磷酸铁锂电池电解液价格涨幅为80%~95%。

为何电解液价格大幅上涨，新宙邦的毛利率却出现下滑？

或许和新宙邦在六氟磷酸锂这一核心原材料领域的布局不足有关。据了解，此轮电解液价格的上涨主要是由于核心原材料六氟磷酸锂的涨价。据中国化学与物理电源行业协会数据，今年1月1日，国产六氟磷酸锂的价格是10.5万元~11.5万元/吨，但到了7月30日，国产六氟磷酸锂价格已经达到了35万元~42万元/吨。若都按价格区间内最高值计算的话，半年时间里六氟磷酸锂的价格已经上涨超过265%。

国金证券7月底一份研报显示，目前六氟磷酸锂成本已占电解液总成本的58%。这意味着，在六氟磷酸锂价格涨幅超越电解液价格涨幅的情况下，缺乏六氟磷酸锂产能的公司或许会受到一定冲击。

但新宙邦目前没有六氟磷酸锂的产能。新宙邦证券部工作人员向记者表示，六氟磷酸锂的价格上涨确实对公司的毛利产生了一定影响。但不会产生非常大的影响，因为电解液的价格也在上涨。

希望保持公司在电解液行业的占有率

国金证券研报指出，受益于终端锂电池用量增长，电解液需求持续增长。据测算，2025年全球锂电池需求量为1524.9GWH，对应电解液需求量约182.8万吨，未来五年符合年均增长率为40%。

面对快速增长的电解液需求量，电解液头部企业纷纷开启了产能扩张。国金证券研报统计称，根据新宙邦的布局，湖北荆门2万吨/年电解液项目将于2021下半年投产，波兰基地4万吨/年电解液项目将于2022上半年投产，天津新宙邦5万吨/年电解液产能将于2022年下半年投产；天赐材料目前有38万吨在建产能，预计到2023年之前江苏天赐一期10万吨/年、福鼎凯欣10万吨/年锂离子电解液产品可以陆续投产；国泰华荣波兰基地4万吨产能建设中，预计2023年投产。

新宙邦2021年半年报显示，上半年公司电池化学品产能为46385吨，在建产能为174640吨。通过新宙邦上半年产能和在建产能的数值对比，足以看出公司扩产的规模，这也是电解液行业“扩产潮”的缩影。

新宙邦证券部工作人员表示，公司扩产不是盲目跟随市场，不是“别人投我们也投”这种竞争式的，而是根据公司的战略规划进行的。

那当大量的产能投放到市场，电解液行业的竞争是否会更加激烈呢？

上述工作人员称，竞争激烈是肯定的，公司目前的优势在添加剂和溶剂等层面，希望能保持在电解液行业的占有率。

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