黄金涨、芯片硬、港股跌

摘要：

1、特朗普关税政策加剧了美国经济陷入“通货膨胀与经济停滞并存”的“滞胀”风险；同时政策的反复加剧了市场不确定性，对于金价也有一定支撑。特朗普“逆全球化”关税政策主张也可能会一定程度上促进央行购金趋势。长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘风险频发推动资产储备多元化，黄金基金ETF（518800）等作为安全资产的需求持续提升。

2、当前背景利好国产替代的科技板块，半导体自主可控逻辑有望直接受益。半导体产业链存在中长线的投资机会，关注半导体设备ETF（159516）。

3、港股科技ETF4月16日跌幅居前（513020）。一方面，港股或面临明显的盈利下修，但这一路径仍存在相当多的变数；另一方面，港股科技以互联网科技板块为主，与内需关联度较高，且符合科技投资主线，具备相对优势，投资者可逢低布局港股科技ETF（513020）。从避险角度，也可配置部分港股国企ETF（159519）与红利港股ETF（159331）。

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