“资金松+需求弱”的组合下，长端利率依然存在下行动力，政金债券ETF（511520）近10日净流入超17亿元

昨日收益率有所上行。央行继续回笼OMO，且有大规模政府债券发行，但资金面继续保持宽松状态。昨日股市表现较为强势，可能是与放宽外资准入的市场消息有关。受此影响，债市承压。昨日盘后公布4月金融数据，市场反应平淡。短期看，基本面对债市有支撑，但中美关税谈判反复或影响债市做多情绪。中期来看，如果资金面维持宽松状态或央行恢复买入国债，收益率仍有望再度下行。

未来，存在DR007进一步贴近甚至跌破OMO利率的可能。“资金松+需求弱”的组合下，长端利率或依然存在下行动力，可关注政金债券ETF投资机会。

政金债券ETF（511520）近10日净流入超17亿元，总规模约463亿元，为全市场规模最大的债券ETF，同时也是全市场唯一一只长久期政金债ETF，久期7.5年左右，流动性好，适合客户场内一键加久期，可作为债券市场波段交易和配置的好工具。

相关产品：政金债券ETF（511520）、富国中债7-10年政策性金融债ETF联接（A类：018266；C类：018267；E类：019596；F类：022102）。