派格生物医药在港交所上市首日下跌25.9%；先通医药递表港交所丨医药早参

丨2025年5月28日 星期三丨

NO.1 派格生物医药正式在港交所上市，股价首日下跌25.9%

5月27日，派格生物医药正式登陆港交所，发行价为15.6港元。但首日下跌25.9%，截至收盘价为11.66港元/股，市值约为32.55亿港元。派格生物医药成立于2008年，专注于自主研究及开发慢性病创新疗法，重点关注内分泌代谢领域。目前，派格生物有6款候选产品，但没有商业化产品，进展最快的是一款GLP-1激动剂PB-119，其针对糖尿病的单药和联合疗法都已提交上市注册申请。

点评：派格生物首日股价下跌，或因尚未盈利且产品未商业化。但核心产品PB-119前景佳，若获批上市，有望改善业绩，扭转市场对其估值预期。

NO.2 失眠症患者迎来好消息，卫材新药在中国获批上市

5月27日，卫材宣布莱博雷生片（lemborexant，商品名：达卫可）获国家药监局批准上市，用于治疗失眠症。据了解，莱博雷生是由卫材开发的一款食欲素受体拮抗剂，通过调节食欲素系统改善睡眠质量。目前，该药已在全球20多个国家批准上市。

点评：莱博雷生是国内首款获批上市的双重食欲素受体拮抗剂，其获批意味着国内失眠患者迎来了全新机制的疗法。目前，以食欲素受体拮抗剂为代表的第四代抗失眠药物正逐步走上舞台，除了莱博雷生，在中国还有多款双食欲素受体拮抗剂产品临床、上市申请也已获受理，即将为国内广大失眠患者提供更多治疗选择。

NO.3 因违规使用医保基金等，海南省人民医院被罚1506万元

海南省医疗保障局公布行政处罚决定书显示，海南省人民医院因为在过去三年多时间里，存在违反诊疗规范过度检查、重复收费、超标准收费、分解项目收费、串换诊疗项目，将不属于医保基金支付范围的医药费用纳入医保基金结算等违规使用医保基金行为，被处造成医保基金损失1倍的罚款，合计超1506万元。

点评：这暴露出部分医疗机构自律缺失，也凸显医保基金监管需加强，唯有严管重罚，才能守护民众“救命钱”，维护医保制度公平性与严肃性。

NO.4 先通医药递表港交所，上两年亏损近5亿元

5月26日，先通医药递交港交所上市申请，中金公司和中信证券为联席保荐人。先通医药公司管线聚焦肿瘤学，神经退行性疾病及心血管疾病三大领域。财务方面，2023年和2024年，先通医药实现收益分别约为1023.2万元和4406.4万元；对应年内亏损分别约为3.09亿元和1.56亿元。

点评：先通医药递表港交所，虽近两年亏损近5亿元，但聚焦肿瘤等热门领域，管线有潜力，上市后或借资本加速研发，扭转亏损局面。

NO.5 江西、安徽启动医保执法大排查

日前，江西、安徽等多地医保局发文，对过往违规问题进行大起底。根据公告，江西省此次重点征集2023年以来全省各级医保部门在涉企行政执法中存在的线索，包括乱收费、乱罚款、乱检查、乱查封等问题。安徽省要对医疗保障部门在医疗保障领域行政执法工作中可能存在的违规执法、过度执法、粗暴执法、随意检查等相关问题开展大排查、大起底、大整治。

点评：多地医保局开展违规问题大起底，严查乱执法、过度执法等行为，利于规范医保执法，优化行业环境，促进行政执法法治化、精细化。

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