海天味业启动招股；知情人士称泡泡玛特年初已扩产能丨消费早参

｜2025年6月12日 星期四｜

NO.1 海天味业启动招股

海天味业计划于2025年6月11日至16日招股，拟全球发售2.63亿股H股，其中香港公开发售占6%，国际发售占94%，并有15%的超额配股权。每股发售价35至36.3港元，预期于6月19日在联交所上市。此次H股发行引入了源峰基金、佛山发展等多家基石投资者，基石投资总额达5.95亿美元。若按中间价35.65港元计算，预计全球发售所得款项净额约92.71亿港元。

点评：海天味业启动招股，计划筹资超90亿港元，显示其扩展国际市场的决心。作为调味品龙头，其品牌与市场份额优势明显，此次上市将增强国际竞争力并推动业务创新。基石投资者的参与提振市场信心，但投资者也需关注二级市场波动风险。

NO.2 捷星亚洲将于7月31日结束营业

6月11日，捷星亚洲航空公司发布消息称，旗下航班将陆续减少，并在7月31日结束营业。此前，澳航集团宣布，将关闭旗下低成本子公司捷星亚洲，公司表示，将把捷星亚洲的13架空客A320飞机重新调配至澳大利亚和新西兰航线，为当地带来更多低票价和就业机会。此外，澳航集团表示，捷星亚洲航空关闭仅会影响16条亚洲内部航线，捷星航空和捷星日本航空的亚洲航线将保持不变，捷星航空所有进出澳大利亚的国际航线均保持不变。

点评：捷星亚洲的关闭凸显了低成本航空在亚太市场的竞争压力，澳航集团需优化资源以应对市场变化。这一举措对投资者而言，需关注其对澳航集团业绩的影响以及低成本航空领域的竞争格局。新加坡航空市场将受捷星亚洲退出的影响，相关企业的市场表现值得投资者关注。

NO.3 云南旅游连亏4年又遭董事减持

日前，云南旅游的一则减持公告引发了市场的广泛关注。公告称，董事李坚因个人资金需求，计划在公告披露之日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过980万股，占公司总股本的0.9676%。按10日收盘价计算，李坚此次套现金额约5145万元。云南旅游已连续四年亏损，2021年至2024年归母净利润分别为-3.26亿元、-2.81亿元、-4.27亿元、-2810.15万元，累计亏损逾10亿元。

点评：云南旅游连亏四年，经营压力持续加大，董事减持计划进一步凸显公司面临的困境。尽管此次减持比例较小，但可能引发市场对公司治理和未来发展的担忧，短期内或加剧股价波动。投资者需关注公司后续的经营改善措施，以及潜在的市值管理动作，以评估其长期投资价值。

NO.4 知情人士称泡泡玛特年初已扩产能

据媒体记者从知情人士处获悉，随着IP（具有商业价值的创意内容或品牌）热度的持续攀升，泡泡玛特春节开始紧急找工人复工，扩充产能以面对不断激增的消费需求。该人士认为，对于品牌来说，当市场需求远超供应链的反应速度，其实是一件非常痛苦的事，“甜蜜的烦恼吧，把缝纫机都踩冒烟了也跟不上需求”。记者注意到，此前泡泡玛特管理层也多次表示暴涨的产能曲线让内部感受到了巨大的压力。

点评：泡泡玛特因IP爆火紧急扩产，凸显其在潮玩市场的强大吸引力和品牌号召力。市场需求远超预期，显示其产品对消费者具有极高吸引力。在二级市场上，泡泡玛特股价的强劲表现反映了投资者对其未来增长的高度预期。对于投资者而言，其未来股价走势将取决于产能提升与市场需求的匹配程度，以及公司如何平衡市场热度与产品价值。

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