直击2025Inclusion·外滩大会见解论坛丨上海银行副行长俞敏华：商业银行需重塑两个逻辑，积极拥抱科技成果转化

9月12日上午，以“让新技术不再‘等风来’：科技金融助力新三角循环”为主题，由每日经济新闻与上海交通大学上海高级金融学院联合主办的2025Inclusion·外滩大会见解论坛在上海举行。

会上，上海银行副行长俞敏华发表题为《科技创新始于成果转化，成于金融赋能》的主旨演讲。他表示，科技创新是一项系统工程，离不开科学家、企业家和金融家的相互协同。商业银行作为金融家的角色，其风险偏好与创新企业之间存在天然的不匹配，因此必须要进行自我革命。

俞敏华进一步解释，商业银行需要重塑两个逻辑，以积极拥抱科技成果转化：一是重塑科技企业风险评价逻辑，从“看过去”到“看未来”；二是重塑科技金融风险收益平衡逻辑，从“利差覆盖”到“价值创造、长远战略孵化”。

重塑科技企业风险评价和科技金融风险收益平衡逻辑

俞敏华指出，科技创新的核心特点在于高成长性、长周期性、轻资产性、高风险性，技术转化往往面临“死亡谷”困境，即科技成果从实验室到商业化过程中，因为技术、人力、资金、市场等各种因素交织而造成项目夭折的风险地带。以高校专利发明为例，根据相关数据统计，真正能够转化的只有3.9%。

商业银行服务科技成果转化，面临底层逻辑挑战。一是价值评价能力挑战，传统银行依赖历史财务数据和抵质押物进行信贷决策，而成果转化阶段的企业轻资产、软实力难评估；二是风险收益平衡挑战，传统银行贷款利率固定，在这一领域可能利息收入不足抵补风险，同时银行倾向对单笔进行评价，缺乏投资组合思维。

“商业银行作为金融家角色，其风险偏好与创新企业之间存在天然的不匹配，因此必须要进行自我革命。”俞敏华将这种“自我革命”归纳为两个重塑：

一是重塑科技企业风险评价逻辑。银行信贷评价逻辑从“看过去”转变为“看未来”，即贷前要以投资视角去评价企业，包括看行业、看技术、看未来；贷中以投行思维设计合作方案；贷后要以股东身份参与企业项目贷后管理。

二是重塑科技金融风险收益平衡逻辑，从“利差覆盖”到“价值创造、长远战略孵化”。具体而言，可创新股债联动产品及建立投资组合思维，不以单笔业务回报衡量得失，同时银行、政府、保险、投资机构等多方参与，实现利益共享、风险共担机制。

一场系统性的革命，四大连接推动生态共建

“技术走向市场的路径是有规律的，是一个结构清晰、风险递进的复杂过程。”俞敏华将科技创新的过程划分为七个阶段：一是从无到0的理论期；二是从0到0的验证期；三是从0到1的种子期；四是从1到10的初创期；五是从10到100的成长期；六是从100到N的成熟期；七是N到无（归零）衰退期。

近年来上海银行深耕科技金融领域，结合上述七个阶段的不同特征创设差异化产品和服务。截至8月末，该行通过央行沪科专贷累计为超过1500家企业提供低息融资，帮助企业节省超1.3亿元融资成本。目前该行科技型企业贷款余额1800亿元，服务科技型企业1.9万户。

“更重要的是，在科技创新过程中，单单利用银行的力量是远远不够的，我们还要积极推动生态共建，连接企业家、科学家和金融家。”俞敏华说道。

他进一步阐述了实践中的四种具体连接形态：一是连接政策，帮企业省钱；二是连接资本，帮企业找钱；三是连接产业，为企业赚钱；四是连接财资，帮企业管钱。在这四种连接背后，上海银行正在从资金的提供者向生态的组织者进行转型。

“科技金融其实不是一场简单的叠加，而是一场系统性革命。”俞敏华认为，一个真正为科创而生的金融服务体系应该具备四大特征，包括全生命周期覆盖、多元化工具、智能化风控、生态化协同。

他同时透露，上海银行本月将要成立产业研究院，进一步加强产业研究，利用大数据、人工智能等技术，构建更加精准、更加前沿的风险评估和风险模型，提升对技术路线和团队背景的评估效率。