中国一汽以财务投资者身份入股？朱江明回应：零跑不会放弃实控权

在中国一汽完成对卓驭科技超36亿元战略投资后，其与零跑汽车的股权收购事宜再进一步。

“（零跑与中国一汽）在股权层面的合作，一直在探讨过程当中，相信在后续会有一些进展。”零跑汽车创始人、董事长兼CEO朱江明在日前的一次公开采访中，首次对中国一汽与零跑汽车在资本层面的合作进行回应。

自从今年3月中国一汽与零跑汽车签署《战略合作谅解备忘录》后，关于前者将收购后者股权的消息多次传出。11月初，有消息称，中国一汽将通过定向增发方式，陆续收购零跑汽车股权，并最终成为其第一大股东。

但从朱江明此次的回应来看，零跑汽车不会放弃实控权。“我们还是希望我们的创始团队是实控人。”朱江明强调。零跑汽车股权结构显示，‌‌Stellantis集团虽以约21.26%的持股比例成为其单一最大股东，但‌朱江明等创始人团队通过直接和间接持股合计控制约25.8%的股权，仍掌握实际控制权‌。

最新消息称，目前中国一汽入股零跑汽车的相关工作已进入收尾阶段，双方最快将在今年内完成签约。根据计划，中国一汽方面初步入股零跑汽车的比例将在5%左右，比例与最初所传的“中国一汽计划要约收购10%左右零跑汽车股份”有所下降。

图片来源：零跑汽车公众号

从零跑汽车最新公布的2025年第三季度财务报告来看，其融资需求并不迫切。数据显示，零跑汽车当季实现营业收入194.5亿元，较2024年同期增长97.3%，较今年第二季度增长了36.7%。“四季度的盈利情况大体上会跟三季度保持一致，预期明年的净利润能够达到50亿元。”零跑汽车副总裁李腾飞表示。

而站在中国一汽的角度，究竟获得零跑汽车多少股权才有实质意义，是双方博弈的根本所在。在电动化转型上，中国一汽虽已“All in新能源”，但其新能源销量占比仅10%左右。最新数据显示，11月中国一汽销售整车30.6万辆，其中自主新能源汽车销量为3.55万辆。以同为央企的长安汽车作为参考，11月长安汽车销售整车28.3万辆，其中新能源销量12.5万辆，同比增长23%。

目前，中国一汽与零跑汽车在技术上的合作正在推进中。今年3月，零跑汽车与中国一汽达成合作后，4月双方合作的第一个项目（即红旗的一个海外车型项目）就实现落地，该项目预计明年下半年实现车型量产，在海外市场销售。

从朱江明的最新表态来看，中国一汽将以投资者身份入股零跑。“哪怕是一汽或者别的车企投资零跑，更多是作为相对投资人的角色股东，这个是我们必须要坚守的，（也）一定会实现。”朱江明表示。

若以财务投资者身份入股，中国一汽究竟能否参与到零跑汽车的技术研发决策层，从而反哺旗下品牌？这个问题当前仍是未知数。