安得智联拟赴港上市：“数智化供应链底座”的资本叙事与产业重构

2025年以来，数智化供应链物流领域的政策利好一个接一个。

近日，国家发展改革委等十部门联合印发《关于推动物流数据开放互联 有效降低全社会物流成本的实施方案》。方案从夯实物流数据开放互联基础、推动物流公共数据开放互联、促进企业物流数据市场化流通利用等多个维度精准发力，为降低全社会物流成本、建设全国统一大市场、构建新发展格局提供有力支撑。

资本市场端也很是热闹。由美的集团孵化的、国内领先的一体化、数智化供应链物流解决方案提供商安得智联，于今年8月正式递交上市申请，拟赴港上市。

恰逢国家力推“降低物流成本”，安得智联的上市，是顺势而为，也是御风而行。据悉，根据招股书显示，安得智联是家电行业领先的一体化供应链解决方案提供商、中国快消品第四大一体化供应链服务商（数据均来自于灼识咨询数据，以2024年收入计）。并且据灼识咨询统计，近三年，中国前五大综合型一体化供应链物流解决方案提供商中，安得智联的收入规模复合年增长率最高。

在国家政策与资本市场的双重加持下，安得智联正打开更大的增长想象空间。

数据解码：营收与净利润高增的背后

安得智联是谁？它是由美的集团孵化的一体化、数智化供应链物流解决方案提供商。

招股书显示，截至2025年6月末，安得智联服务的企业客户数量超9000家，在家电、快消品、汽车及汽车零部件等21个垂直行业有业务落地和客户覆盖。灼识咨询数据称，按2024年收入计，安得智联在2024年中国综合型一体化供应链物流解决方案提供商中，收入排名首位。

2022年至2024年，安得智联营收从141.73亿元增长至186.63亿元，年复合增长率近15%；归母净利润从2.15亿元增长至3.8亿元，复合年增长率高达33%。今年上半年，安得智联的业绩持续保持亮眼增长，营收同比提升了20.2%至108.85亿元，净利润同比提升了21.7%至2.48亿元。

透过这些财务数据去梳理安得智联的增长逻辑，不难发现，这与公司的客户扩充、业务盈利能力提升、所在产业逐步扩容有关。

据了解，安得智联作为国内领先的一体化供应链物流解决方案提供商，近年来实现持续增长及盈利，其中一体化供应链物流的外部客户数量由截至2022年12月31日的超过3000家增长至2025年6月30日的超过7000家。公司服务的中国领军企业数量有38家、主要客户（年贡献收入在3000万元以上）有80家，总服务客户数量超9000家。快速的行业横向覆盖，以及对各行业纵向深耕，是安得智联保持收入持续较高速增长的原因。

根据招股书显示，本次赴港上市计划，安得智联拟将募资用于进一步增强供应链物流解决方案的数字化能力、扩大国内仓储送装基础设施建设、提升海外重点区域的物流解决方案服务及网络覆盖、推进AI和算法在供应链全链路上的数字化应用等。

不难看出，安得智联或将成为引领行业发展的“一体化供应链”隐形冠军，而且计划走向海外，打造极具竞争力的“国际供应链底座”。

可复制的“一体化供应链乐高”

要读懂一家企业的价值，就要看其“护城河”所在。

安得智联的核心优势正是其独创的“1+3”供应链物流模型。其中，“1”是指端到端物流能力；“3”是指三大核心解决方案支柱（生产物流、一盘货统仓统配、最后一公里送装一体）。凭借这个核心优势，安得智联实现供应链的全流程打通，以端到端一体化供应链服务助力企业客户降本增效，树立行业新标杆。

安得智联是由美的集团孵化，但又早已脱胎于美的，成功将其千亿业务中淬炼出来的实践，转化为这套高效的“供应链乐高”模块，并让这套“1+3”模型具备可复制的社会化服务能力。通过携手各行各业合作伙伴，安得智联与客户一同推动产业上下游协同增效与绿色转型。

具体而言，生产物流解决方案通过提供高效服务，涵盖从产前物流至CDC中成品储存的完整供应流程，目前已服务制造企业1500余家。一盘货统仓统配解决方案通过全渠道库存共享，实现交付链路“少一跳”，帮助企业客户实现渠道库存周转率显著提升、端到端成本明显降低；最后一公里送装一体解决方案的服务则更好地协助企业将供应链从“后台支撑”转变为“用户体验的关键触点”，一次上门解决配送、安装等相关服务，更好地助力品牌心智提升。

简而言之，安得智联重新定义了一体化供应链物流所能达到的高度，让供应链成为企业价值创造的核心引擎。

现在，这套“乐高”模式已从家电快速复制到快消，再到新能源车，以7000+一体化供应链物流外部客户数量证明了其模型具备跨行业扩张能力。

举个例子，快消领域，安得智联不仅为徐福记提供物流配送服务，还深度参与了徐福记全国范围内的RDC（区域分销中心）网络的全面重构。安得智联的一体化供应链解决方案，使得徐福记进行了一场内部“大刀阔斧”的转型和链路重塑、流程简化，最终带来了“分销逆势稳健增长”。

安得智联的价值正是在于，它帮助客户攻克了渠道扁平化改革、组织流程变革等一系列“难啃的骨头”，从细枝末节中压缩企业成本，释放了被冗余库存占用的巨额现金流，提升企业的应变能力。

安得智联还与三一重工、东风汽车等制造业头部企业有深入合作，通过精益生产物流解决方案，实现零部件齐套率提升、交付周期缩短，助力企业降低生产成本，提高市场竞争力，从而助推中国制造业向智能化、高效化方向发展。

智慧供应链变革的本质是让品牌直连用户、让渠道释放活力，在数字化与低碳化双轮驱动下，安得智联将持续为制造业高质量发展注入持久动能，推动行业迈向生态共赢的新阶段。

高成长性的资本故事能持续吗？

截至2025年上半年，安得智联累计为7家世界级灯塔工厂提供生产物流解决方案。这些顶级标杆智能工厂的服务履历，是安得智联技术实力的最强背书。

从安得智联所处赛道看，中国的一体化供应链物流解决方案市场，早已是万亿级别的大市场。近年，一体化供应链物流解决方案受到各行业链主企业及更多中小制造企业的青睐。根据灼识咨询的资料，中国一体化供应链物流解决方案的市场规模高速增长，于2024年已达到31,007亿元。并且在未来五年，中国一体化供应链物流解决方案市场规模预计将增加至46708亿元，复合年增长率为8.5%。

在《“十四五”现代流通体系建设规划》和《推动物流业制造业深度融合创新发展实施方案》等诸多政策引导下，制造业与供应链物流业正加速形成一体化的发展格局。与此同时，当前全球传统物流供应链正面临一场“大洗牌”，产业界越来越认同：科学构建一体化供应链体系，是降低全社会物流成本、提升竞争力的关键。

作为行业的先行者，安得智联已经在竞争中占据核心位置。

（信息披露内容以公司公告为准。）