2026年美股预测分歧显著 机构对AI泡沫与工业化路径存争议

2026年，全球市场将进入关键转折期，多重变量密集交织。

美股能否维持上涨态势？

AI行业将遭遇泡沫破裂还是开启工业化？

量子计算、脑机接口将带来颠覆性变革？

美联储人事与政策“迷局”如何搅动全球市场？

黄金价格将会涨到多高？

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《每日经济新闻》记者根据华尔街投行、知名经济学家、科技圈领军者以及分析师的最新研判，梳理出2026年全球市场十大预测。

一、美股还能涨多久？华尔街预期不一

美股在2025年延续了牛市，却罕见地跑输了国际市场。剔除美国公司后的MSCI全球指数（MSCI ex-US index）全年上涨约29%，大幅领先标普500指数16%的涨幅，这是自2009年以来两者最大的差距。

2026年美股将怎么走？华尔街投行纷纷给出预测。

摩根士丹利在《2026年投资展望》报告中预计，2026年美国股市将跑赢全球股市，标普500指数将在未来12个月内升至7800点，较当前水平（6858点）上涨约14%。

高盛《2026年展望》报告预测，标普500指数将在2026年底达到7600点。

美国银行美国股票策略主管萨维塔•苏布拉马尼安预计，2026年标普500指数仅上涨4%～5%，年底目标价为7100点。

摩根大通股票分析师Dubravko Lakos-Bujas表示，标普500指数将在2026年底达到7500点，如果美联储放松政策超出预期，则有可能超过8000点。

空头阵营的Motley Fool分析师肖恩•威廉姆斯（Sean Williams）则在2026年1月1日发文表示，美股今年将下跌至少20%。其核心依据是：其一，标普500指数席勒市盈率已达历史第二高位，仅低于互联网泡沫破裂前夕；其二，自1871年以来，该市盈率仅6次突破30倍，前5次出现后美股均至少下跌20%。

二、AI泡沫破裂还是新工业时代开启？

2025年12月底，知名经济学家、现任洛克菲勒国际董事长鲁奇尔•夏尔马（Ruchir Sharma）指出，AI泡沫可能在2026年的某个时间点破裂。他说：“所有泡沫的破裂都源于同一因素：更高的利率。一旦美国经济通胀回升迫使美联储转向加息，当前由AI资本支出驱动的过度投资泡沫将面临终结。”

拉扎德投资管理公司在《2026年投资展望》中表示，AI相关的资本支出越来越多地依赖债务融资，且相关资产可能快速过时，存在产能过剩与回报延迟的风险。如果科技公司盈利不及预期，将引发市场大幅回调。

看多阵营则认为，AI已经开启新工业时代。谷歌大脑（Google Brain）联合创始人吴恩达（Andrew Ng）于2025年12月26日援引哈佛大学经济学家Jason Furman的数据称，2025年上半年数据中心与AI投资贡献了美国GDP增长的全部，基础设施建设热潮创造了真实就业与销售额，标志着“2025年拉开了新工业时代的序幕”。

三、OpenAI、SpaceX和Anthropic三大“超级IPO”来袭？

马斯克 图片来源：视觉中国

近期，有媒体报道，OpenAI、SpaceX和Anthropic均计划于2026年推进IPO。其中，马斯克旗下SpaceX目前估值已达8000亿美元，IPO方案尚处早期阶段；OpenAI筹备最早于2026年下半年上市，已与投行沟通上市路径，目前估值为5000亿美元；Anthropic也在接触金融机构评估2026年上市可行性，同时洽谈新一轮超3000亿美元估值的融资。

普华永道在《2026年美国资本市场展望》中指出，2025年IPO因政府停摆导致监管审核中断，大量企业将上市计划顺延至2026年，形成庞大的“IPO-ready”积压队列，可能于2026年上半年集中释放。当前新股候选池已显著扩容，包含超800家独角兽企业。

四、分析师眼中2026年最值得关注的5家AI公司

投行Wedbush分析师Dan Ives在题为《颠覆性技术——引领人工智能革命至2026年的五大公司》中提名了5家将在2026年成为市场焦点的AI公司。

◆微软：2026财年将成微软AI增长的真正转折点，因为其他公司正积极部署微软的相关应用；

◆苹果：坐拥24亿台iOS设备、15亿部iPhone的全球最大消费者装机量，当前是其加速AI战略的最佳时机。AI商业化未来几年有望为每股收益贡献75~100美元，库克将留任CEO至2027年底推进AI转型；

◆特斯拉：未来6~9个月内估值将向AI驱动转型，FSD（完全自动驾驶）普及与CyberCab（无人驾驶出租车）的发展将大幅提升其盈利能力，市值有望在未来一年内达到2万亿美元，乐观情况下2026年底可能触及3万亿美元；

◆Palantir：商业与政府领域对其AI解决方案需求火爆，有望使它成长为万亿美元市值公司；

◆CrowdStrike：网络安全领域将成AI革命的核心受益板块之一。未来12~18个月，公司产品套件将持续拓展至企业级市场，市场份额与品牌认知度提升，但公司增长潜力被低估。

五、量子计算的里程碑之年，加密货币恐遭崩盘？

图片来源：视觉中国

在IBM旗下《思想》杂志1月1日刊发的文章中，IBM战略增长与量子合作部总监Jamie Garcia表示，2026年将成为量子计算发展的里程碑之年——量子计算机将首次在特定任务上超越传统计算机，实现“量子计算优越性”，即解决问题的能力全面领先于所有传统计算方法。

Jamie Garcia表示，“随着量子技术的不断成熟，其商业价值将持续攀升。”

但量子计算的突破可能引发加密货币市场剧变。丹麦投资银行盛宝银行（Saxo Bank）投资者内容策略师Neil Wilson于2025年12月2日表示，2026年“量子日”到来，届时，一台真正运转的量子计算机将证明它能够突破当今最常用的数字安全标准。一夜之间，电子邮件、银行转账、加密钱包和企业系统安全加密的承诺将不复存在。Wilson预测，比特币价格将暴跌至接近零。

不过，Motley Fool分析师Sean Williams则在2026年1月1日发文表示，量子计算泡沫本身已岌岌可危，尽管长期潜力明确，但当前商业化仍处初级阶段，估值泡沫风险极高——4家上市量子计算公司的市销率分别为：IonQ（146倍）、Rigetti Computing（981倍）、D-Wave量子（270倍）、Quantum Computing（2990倍）。

六、鲍威尔去留成谜，市场或逃离美元资产

杰罗姆・鲍威尔将于2026年5月卸任美联储主席一职，但其理事任期仍余两年，其是否留任理事成为市场核心关切。

这一问题的热议程度数十年罕见（此前历任美联储主席多在理事任期结束前离任）。争议的背后，是美国总统特朗普寻求干预美联储政策与美联储维护独立性的激烈博弈。

2025年12月29日，野村策略师Naka Matsuzawa在报告中指出，尽管市场普遍预期美联储新任主席将在2026年6月推动降息，但其后的政策走向仍不明朗，联邦公开市场委员会（FOMC）内部可能对进一步降息产生分歧，这不仅可能动摇市场对美联储新任主席的信心，也可能加剧美联储与特朗普政府之间的紧张关系。

相关不确定性预计将在今年7月至11月期间集中显现。野村证券分析指出，届时市场或出现“逃离美元资产”的动向，导致美债收益率下降、美股回调以及美元走软。

七、脑机接口跻身主流赛道，马斯克Neuralink领跑地位动摇

图片来源：Neuralink官网

风投公司Radical Ventures的风险投资家Rob Toews在给《福布斯》杂志的撰文中预测，2026年，一批脑机接口初创企业将扎堆涌现，该领域风险投资额将大幅攀升，临床研究取得实质性进展，公众对这项技术的讨论热度也将出现跨越式增长。

2025年12月31日，埃隆•马斯克在社交媒体上表示，其脑机接口公司Neuralink将于2026年开始对脑机接口设备进行“大规模生产”，还将在脑机植入方式上实现创新。未来设备中的电极丝将直接穿过硬脑膜，无需将其切除。

然而，Rob Toews预测，Neuralink的领跑地位将在2026年开始动摇。该公司采用植入式电极方案，而新一代侵入式技术已实现无需植入电极却性能相当甚至更优的突破。两名Neuralink联合创始人已离职创办新企业，核心原因便是不认可植入式电极及高损耗率的技术路径。

八、“AI教父”预警：2026年AI恐引发新一轮失业潮

2025年12月28日，被誉为“AI教父”的计算机科学家杰弗里•辛顿（Geoffrey Hinton）在接受采访时表示，AI将在2026年具备“取代许多工作的能力”。

辛顿表示，“AI已经能够取代呼叫中心的工作岗位，还将取代许多其他工作岗位。”

辛顿补充道：“AI已经从一分钟的编程发展到长达一小时的项目。几年后，它将能够完成长达数月的软件工程项目，到那时就几乎不需要人了。”

在此背景下，美国经济增长与劳动力市场已经脱钩。毕马威首席经济学家黛安•斯旺克（Diane Swonk）在2025年12月21日撰文指出，在AI时代，企业需要用更少的员工完成更多的工作。“许多企业在招聘热潮中人员配备过多，现在正通过自然减员或裁员来使员工人数更符合需求。”

九、知名经济学家喊出黄金10000美元

图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄

近期，知名经济学家、金融分析师及畅销书作家吉姆•瑞卡兹（Jim Rickards）预测，2026年将成为黄金、白银的又一爆发年，金价有望升至10000美元/盎司，银价有望触及200美元/盎司，核心驱动因素包括主权财富基金、捐赠基金等机构投资者的需求增加。

华尔街投行则给出更理性预期。瑞银报告指出，金价将在2026年前三个季度达到5000美元/盎司的水平；年底小幅回落至4800美元/盎司，较此前4300美元的目标价上调500美元。

除金银外，铜价也被普遍看好，摩根大通预测，2026年第二季度铜价将达12500美元/吨，全年平均价格约12075美元/吨。

十、罗杰斯惊人预测：2026年或爆发重大经济危机

2025年12月23日，日本和民股份有限公司创始人渡边美树撰文分享他与量子基金联合创始人吉姆•罗杰斯（James Rogers）的最新谈话内容。

罗杰斯认为，2026年可能会发生重大经济危机。他说：“明年美国和世界都将面临重大问题。美国的情况将陷入前所未有的低谷。日本也面临债务问题。整个世界都将遭受重创。”

渣打银行在2025年12月底发布的报告中，提出了2026年全球市场可能面临的四大风险：

第一，若AI板块表现不及预期，将对股市构成风险。

第二，如果信用违约事件令投资者产生系统性担忧，将对股票和债券市场构成风险，私人或公开市场皆受波及。

第三，任何限制美联储降息的数据或事件，都可能令市场失望，并引发对风险资产估值的重新评估。

第四，日本央行意外偏鹰会推动日本债券收益率及日元大幅上升，可能对股票及公司债构成风险，因为日元是全球流动性的重要来源。

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