段永平解析盲盒模式局限：iPhone茅台不适用 评泡泡玛特情绪价值存持续性隐忧
段永平认为盲盒模式不适用于iPhone、茅台等产品，因其依赖消费者对标准化产品的稳定需求，盲盒的不确定性与之冲突。在泡泡玛特股价深度回调（2025年8月市值4500亿港元跌至2026年1月2645.6亿港元）时，他肯定其情绪价值产品的成功努力，但质疑需求持续性，称“万一过两年大家都不要了呢”，同时表示虽不懂这类需求，但认可团队长期投入。
近期，有网友向段永平提问对泡泡玛特的看法。段永平表示：“我大致看过泡泡玛特，觉得他们确实蛮厉害的。不过，我依然无法理解人们为什么会需要这个东西，万一过两年大家都不要了呢？如果你能认为人们会一直需要，他们的业务会一直成长，那对你来说这当然是个还不错的投资。”
他说：“盲盒这种办法也不是什么产品都可以用的。谁能来个盲盒iPhone？来瓶盲盒茅台？别的IP用盲盒也未必就能行得通？”
有网友表示，泡泡玛特提供的是和游戏或者女士包包类似的另一种情绪需求。段永平回应：“问题是我也不理解为什么女生们会买那么多没用的包包。我也不懂为什么那些‘名画’可以卖到那么贵的价钱……。这个世界有好多东西我搞不懂，也没打算搞懂所有东西哈，好在自己能力圈里也偶尔会有些机会。”
在此前与王石、田朴珺的对话中，段永平曾谈及对泡泡玛特的看法。“我开始也觉得拉布布是很神奇的一个东西，再仔细看人家十几年，真是一点一滴做出来的。虽然我看不懂这家公司，我不会去买他们股票，不会做他们投资，但是他能够把情绪价值的产品做成这个样子，不是随便就能做成的。我看过王宁的讲话，真的是花了功夫的，所以不要一句话把人家运气说成狗屎运，对不对？”段永平说。
段永平此次发声的时间点颇为微妙，正值泡泡玛特股价经历深度回调之际。
截至2026年1月12日收盘，泡泡玛特报197.00港元/股，总市值2645.60亿港元。而在不到半年前的2025年8月26日，其股价曾创下335.40港元的高点，市值一度突破4500亿港元。
每日经济新闻综合公开信息
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Q：为什么段永平觉得盲盒模式不能用于像iPhone或茅台这样的产品？
段永平明确指出盲盒模式并非适用于所有产品，他以iPhone和茅台为例质疑：“盲盒这种办法也不是什么产品都可以用的。谁能来个盲盒iPhone？来瓶盲盒茅台？” 其核心逻辑在于，iPhone、茅台等产品具有高度标准化的功能性价值，消费者对这类产品的需求基于稳定的品质、性能和使用体验，追求明确的选择和确定性。而盲盒模式的核心在于利用随机性和收藏属性激发消费欲望，与标准化产品消费者寻求“确定性满足”的需求逻辑存在根本冲突，因此不适用于此类产品。
Q：泡泡玛特股价深度回调时，段永平如何评价它的情绪价值产品策略？
在泡泡玛特股价深度回调期间（截至2026年1月12日，股价较2025年8月高点下跌41.3%，市值从4500亿港元缩水至2645.6亿港元），段永平对其情绪价值产品策略呈现两面性评价：一方面肯定其成功努力，他表示“虽然我看不懂这家公司，不会买他们股票，但他能够把情绪价值的产品做成这个样子，不是随便就能做成的”，并认可创始人王宁“花了功夫”，反对将其成功简单归为“狗屎运”；另一方面质疑需求持续性，他直言“无法理解人们为什么会需要这个东西，万一过两年大家都不要了呢？”，并以“不理解女生买很多没用的包包”“不懂名画为何昂贵”类比，称世界上有很多自己搞不懂的情绪需求，暗示这类依赖短期流行趋势的产品可能面临需求波动风险。
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