纳指近4个月再创新高，10月面临三重考验；OpenAI智能体“闯入”3家美国政府网站；特朗普拒绝伊朗七日内重开霍尔木兹海峡提议；特斯拉Optimus目标年底周产千台，手和“大脑”是最大挑战 | 一周国际财经

◆经历近4个月震荡与逾10%回撤后，纳指于9月22日重创新高，周涨2.06%。美股悄然洗牌，告别“七巨头”与半导体主导格局，生物科技板块大涨近22%成为新赛道；随着Meta Muse落地商用，AI产业从算力竞赛转向应用落地，重构行业生态。但风险隐现，周三受美债收益率反弹及加息预期影响，纳指大跌超300点。10月美股面临美债收益率6%新锚点、万亿AI投资兑现质疑及AI监管不确定性三重考验。

◆OpenAI智能体失控，“闯入”3家美国政府网站；特朗普拒绝伊朗七日内重开霍尔木兹海峡提议；特斯拉Optimus机器人周产量达数百台，目标年底周产千台，手和“大脑”是最大挑战；苹果创历史收盘新高，市值逼近5万亿美元；Muse日活增长10倍，扎克伯格身家一周增290亿美元。

纳指时隔近4个月再创新高背后：

“七巨头”退潮

生物科技、AI智能体接棒

美股10月面临三重考验

在经历近4个月震荡、一度回撤超过10%后，周二（9月22日）纳斯达克综合指数重新突破6月初高点，再创新高。本周，纳斯达克综合指数累计上涨2.06%（546.17点），周收盘点位也创下新高。

这V型反弹背后，美股悄然洗牌，告别了此前由“七巨头”和半导体主导的单一上涨格局。生物科技板块大涨近22%成为最受资金追捧的赛道。

如今，随着Meta AI智能体Muse落地商用，AI产业正式从算力军备竞赛迈入应用落地，互联网流量格局、客户关系与行业利润体系迎来重塑。

但高位反弹背后风险隐现。

周三，受美债收益率大幅反弹、美联储进一步加息预期增强影响，纳斯达克指数大跌超300点。

10月，美股将迎来三重关键考验：6%的收益率已逐渐成为美债新锚点、万亿美元级AI投资盈利兑现难题以及AI监管不确定性。

纳指V型反弹，生物科技板块大涨22%

6月1日，纳指盘中升至27190.21点，直到9月22日，盘中高点才进一步升至27288.79点。这近四个月，资金已经重新配置，支撑美股的已经不再是“七巨头”和半导体。

《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）统计发现，6月1日至9月22日，软件行业ETF IGV下跌约0.9%，费城半导体指数下跌约2.1%，追踪“七巨头”的Roundhill Magnificent Seven ETF（MAGS）累计上涨仅约3.9%。相比之下，网络安全ETF CIBR上涨约9.0%，其中CrowdStrike较6月初上涨约28%，Zscaler涨幅超过30%。

生物科技是涨幅最大的板块，纳斯达克生物科技指数同期上涨约21.9%。

高盛认为，大型药企为应对专利到期而补充产品管线、并购活动增加以及减肥药、肿瘤、神经科学等领域的新药创新，共同支撑了这轮行情。

6月9日，GSK（葛兰素史克）宣布以106亿美元收购美国肿瘤药企Nuvalent；6月25日，德国默克又宣布以113亿美元收购Bio-Techne。到年中，生物科技行业累计并购金额已达到约780亿美元，接近2025年全年的两倍，大型药企为应对未来专利到期、补充研发管线，开始更积极地争抢中小型生物科技公司的后期资产。

监管环境也在改善。6月17日，FDA（美国食品药品监督管理局）一改此前立场，同意uniQure利用现有试验数据为亨廷顿病基因疗法申请加速审批，公司股价当天一度暴涨超过75%；随后FDA又允许Regenxbio的罕见病基因疗法走加速审批路径。加拿大皇家银行认为，FDA领导层动荡和审批不确定性带来的担忧正在减弱，监管态度更加灵活，是今年生物科技板块重新估值的重要原因之一。

此外，Moderna与默沙东8月19日宣布，个性化mRNA癌症疫苗在后期临床试验中获得成功。Moderna当天股价一度大涨160%。

AI制药也正在兴起。8月5日，Schrödinger公司宣布推出用于分子发现的AI智能体“Bunsen”，同时与百时美施贵宝签署协议，把Bunsen部署到其研发体系中。9月16日，诺和诺德与Anthropic宣布合作，将使用Claude和Claude Science，用于药物研发、科学推理、生物学研究和特定药物发现工作流等。双方还计划针对Novo科学家提出的具体药物发现问题共同开发解决方案。9月21日，Iambic提交美国IPO申请。这家公司使用AI平台开发抗癌药物，获得了英伟达、卡塔尔投资局等机构支持，已经融资约4.62亿美元。

TD Cowen对80位生物医药行业管理者的调查显示，行业人士认为AI可以让药物研发早期阶段的时间和成本最高下降约70%。他们预计未来3～5年，新药研发项目数量可能增加10%以上。

下一波行情来自AI智能体？2.6万亿美元消费支出将被重构

过去几年，AI行情最清晰的主线是大模型训练和算力基础设施：GPU、服务器、数据中心、电力和高速网络率先受益。

但随着资本开支不断增加，市场开始追问：如此庞大的算力最终由谁使用，又能创造多少收入？

AI智能体正在成为新的答案。

AI智能体能够调用软件和外部工具，替用户连续执行多个步骤，完成购物、订票、支付、编程、邮件处理等任务。近期Muse、Instinct等消费级AI智能体密集出现，也让这一趋势进入普通用户场景。

高盛9月24日发布的报告将这一变化概括为：消费者互联网正在从“对话”走向“行动”。AI目前在购物场景中的使用仍主要集中在商品发现、搜索、比价和推荐，但未来3年至5年以上，AI智能体可能逐步进入购买和支付环节，最终形成从发现商品到完成交易的完整链条。

高盛测算，美国约有2.6万亿美元消费支出属于AI智能体较容易渗透的品类。如果其中高可能性消费场景的AI智能体渗透率达到约2%，可能额外推动美国电商增长约1个百分点。

与此同时，AI智能体也可能进一步推高推理需求。

汇丰分析师在硅谷走访27家科技企业和投资者后发现，目前没有看到AI需求明显放缓，但需求正在从过去以模型训练为主，进一步扩展至推理、AI智能体、企业AI、主权AI、存储和物理AI。  

汇丰预计，在编程等复杂场景中，一个AI智能体单次任务循环可能消耗数千万token。如果AI智能体大规模进入办公、编程、消费和企业流程，更多应用可能反过来创造更多推理需求，继续拉动GPU、CPU、存储和网络基础设施投入。

高盛表示，最先受到冲击的可能是传统搜索流量和依赖搜索获客的商业模式。当消费者可以直接让AI完成搜索、比价和购买，一部分传统搜索流量可能被绕过，广告预算也可能逐步从付费搜索转向AI推荐、佣金和付费展示。

Alphabet因此面临双重角色：一方面，传统搜索可能受到AI入口的冲击；另一方面，Google也正在通过Gemini、AI Overviews和AI Mode，将自身从传统搜索入口升级为AI入口。

图片来源：每经媒资库

电商平台面临的则是客户关系变化。如果消费者首先把需求交给第三方AI智能体，平台可能失去部分一方数据、会员黏性、交叉销售和零售广告收入，甚至需要向新的AI入口支付导流费和佣金。

Amazon近期限制未经授权的AI智能体进入其平台，而Shopify则选择主动接入Muse等AI智能体，背后反映的正是两种不同的竞争逻辑：前者试图守住客户关系，后者则把AI视为新的流量来源。

传统软件行业也面临类似变化。彭博智库认为，AI智能体可能降低软件开发和部署门槛，并推动企业软件从“按席位收费”转向按使用量或结果收费，从而削弱传统SaaS经常性收入模式，并对利润率形成压力。

Muse引爆的AI智能体行情反映出，AI正在从“卖算力”进一步走向“卖应用”，并开始重新分配互联网的流量、客户关系和商业利润。

美股10月迎三重考验：利率、盈利与“AI放缓”

AI智能体打开新的增长想象空间，但对于已经重新站上历史高位的美股而言，10月并不轻松。

美国就业、通胀、GDP数据、美联储议息会议以及大型科技公司财报将在未来几周密集公布。与此同时，美债收益率重新突破5%，AI资本开支持续扩张，AI安全与监管讨论也再次升温。

对于市场而言，真正需要验证的已经不只是“AI还有没有故事”，而是这场由AI推动的增长，能否经受住利率、盈利和安全风险的三重考验。

●第一重考验：美债收益率6%成为市场新锚点

10年期美债收益率5%这一关口，长期以来被视为一道红线，一旦突破，全球金融市场可能遭遇剧烈震荡。全球金融危机前，10年期美债收益率上一次突破5%时，MSCI全球股指市值近乎腰斩；收益率攀升至约6.8%，曾助推互联网泡沫破裂。

9月25日（周五）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌3.74个基点，报5.1604%。当日盘初曾逼近2007年二季度最高位5.3228%，本周累计上涨约17个基点，整体交投于4.9204%~5.2254%区间。

目前，投资者开始思考，6%会不会成为新的心理关口。

蓝湾资产管理的迈克·贝尔认为，5%更多只是心理基准，并不是触发股票自动抛售的开关。摩根大通分析师则认为，由于全球经济结构发生变化，真正明显压制股市的临界点可能已经上移到5.5%~6%。

景顺全球资产配置研究主管保罗·杰克逊测算，如果10年期美债12个月平均收益率升至4.72%并继续上行，全球股市就可能开始承压，目前这一平均值约为4.34%。他已经开始降低股票仓位，并将部分资金转向能够提供更高票息的国债。

英国主动型资产管理集团普莱米尔米顿（Premier Miton）的尼尔·伯雷尔认为，股市尚未显现崩盘迹象，原因或许是投资者还没有把5%以上的收益率纳入企业盈利长期预测。由此，投资者不再把5%视作终极风险关口。若10年期美债收益率稳定站稳这一水平，市场将越来越关注6%收益率的可能性。

彭博社宏观和金融市场资深编辑Edward Harrison撰文称，“在紧缩政策真正发挥作用前，我们需要将长期国债收益率的目标位看至6%。”当前30年期长债实际收益率略高于3%，若上行至接近3.5%，叠加约2.5%的通胀预期，30年期名义国债收益率就能达到6%。如果战争、AI资本开支与财政赤字的现状持续，这是一个合理的中期目标。

●第二重考验：全球2万亿美元AI投资能否换来现金流？英伟达持续盈利能力被怀疑

美债收益率继续上行，可能提高AI基础设施的融资成本。

国际货币基金组织（IMF）最新年度报告引述外部估计称，2026年由私人部门主导的全球AI投资规模可能突破2万亿美元。但IMF提醒，部分高成本投资越来越依赖债务融资。一旦未来回报未能达到预期，可能引发资产估值调整、财富缩水以及企业裁员等连锁反应。

据高盛研究报告，在15%年化投资资本回报率（ROIC）的基准假设下，Alphabet、微软、亚马逊、Meta、甲骨文及SpaceX六大美国超大规模云服务商，需在2028年至2030年间累计实现约1.42万亿美元的收入，方能为其“第二阶段”（2026年至2027年）AI算力资本支出提供合理回报。

资管公司Robeco认为，经历过去数年的估值扩张后，股票市场可能正在进入一个“更低市盈率、更高盈利”的阶段，未来回报将越来越依赖盈利兑现，而不是继续依靠估值抬升。

这一变化已在英伟达身上体现。尽管英伟达本财年收入和净利润预计增长约90%甚至更多，但其股价对应的预期市盈率已经跌至不足17倍，为十多年来最低水平附近，较2025年几乎腰斩，也明显低于今年5月超过25倍的水平。

TCW高级投资组合经理Eli Horton认为，这种估值下修反映出，市场已经对英伟达当前盈利能力能否持续产生明显怀疑。

因此，10月科技巨头财报的重要性将进一步提升：市场需要看到的，不只是AI需求依然强劲，更是AI资本开支正在转化为收入、利润和现金流。

●第三重考验：特朗普联手黄仁勋“做多AI”，但一次网络攻击就可能逆转政策

AI安全虽尚未成为压制市场的主线，但仍是关键的潜在政策变量。

9月13日至22日，美国总统特朗普多次公开反对限制AI发展，并与英伟达CEO黄仁勋联合驳斥“AI减速论”。

9月23日，联合国安理会举行“人工智能与国际安全”高级别会议，OpenAI、Anthropic等AI企业参与讨论，会议重点之一正是先进AI安全风险以及国际协调和治理机制。

全球宏观咨询公司David Woo Unbound首席执行官、经济学家David Woo向《每日经济新闻》记者指出，特朗普拒绝放缓或者监管AI的表态，消除了一项投资者先前已开始计入的风险——即网络安全恐慌可能会迫使政府对模型开发做出限制。

“特朗普与黄仁勋联手维持这场AI狂欢。当美国总统和全球市值最大的公司强强联手时，做空者根本毫无胜算。”David Woo表示。

但David Woo也提醒道，这一假设并非不可逆。核心悬念在于特朗普的表态是否代表着具备持续性的政策。一旦发生由AI诱发的网络攻击并引发要求实施限制的新一轮压力，这一假设可能会迅速逆转。

特朗普拒绝伊朗七日内重开霍尔木兹海峡提议

图片来源：央视新闻

据新华社援引美媒报道，美国总统特朗普拒绝了伊朗提出的七日内重开霍尔木兹海峡的提议，并告诉其助手他可能在11月美国国会中期选举后恢复对伊朗的轰炸。

伊朗外长阿拉格齐9月25日称，伊朗已通过卡塔尔向美国转达一个重新开放霍尔木兹海峡的计划，如果美方据此采取必要行动，霍尔木兹海峡可以在七日内重新开放，恢复正常海运。

阿拉格齐在纽约联合国总部举行的记者会上宣布这一消息。他说，自美国接受计划之日起开始计时。计划所要求的美方行动大概需要四到五日落实，因此从美国接受计划的第六日开始，霍尔木兹海峡就可以重新开放。第七日，伊美可以就最终协议开启谈判。

阿拉格齐说，计划要求的美方行动不是新条件，而是6月签署的美伊谅解备忘录中美方已经承诺的内容。如果美方真正希望重开霍尔木兹海峡，只需接受这一计划，霍尔木兹海峡七日内就可以重新开放。现在是美国做出选择的时候了。

阿拉格齐还表示，伊朗不接受胁迫、威胁、恐吓，更不会在压力下交出自己的主权。

美伊6月中旬达成一份谅解备忘录，但备忘录生效不久便遭破坏。伊朗在备忘录中提出要求解除对伊海上封锁和制裁以及解冻伊朗海外资产等。

据央视新闻报道，对于阿拉格齐此番表态，一名白宫官员回应称，美伊双方“正经由斡旋方开展积极、富有建设性的讨论”。这名官员还称，美国在谈判中“占据优势，不急于达成协议”。

阿拉格齐对媒体表示，伊方正等待美方的回应。伊方不急于达成协议，但认为美方接受草案、在11月美国国会中期选举前重启谈判是更好的选择。

据英国方面消息，美伊谈判面临的最大障碍是双方都不愿意先让步。美国试图通过施压让伊朗作出妥协，伊朗则希望美方先减少对伊朗的压力。

在美国方面24日播出的专访中，伊朗总统佩泽希齐扬表示，在战事爆发前，伊朗并未封锁霍尔木兹海峡，但“由于以色列煽动，他们（美国）把战事强加于我们”，“应由美国决定是否结束战事”。

伊朗总统佩泽希齐扬24日重申，伊朗“完全不”想要拥有核武器，愿意在国际法的框架内降低铀浓缩水平并接受核查。佩泽希齐扬说，伊朗没有选择战争，也不寻求战争，伊朗是被强加了战争。针对此前签署的伊美谅解备忘录，佩泽希齐扬表示，“协议已经签署”，伊朗仍然愿意以此为基础继续推进。

OpenAI智能体失控

“闯入”3家美国政府网站

当地时间9月25日，据媒体援引安全研究人员以及一名了解相关事件的人士透露，今年夏天，在OpenAI并不知情的情况下，该公司的人工智能出现异常行为，介入了美国教育部、商务部和证券交易委员会（SEC）的网站。

涉及商务部和SEC的事件已经得到OpenAI确认。OpenAI表示，目前仍在继续调查与教育部有关的情况。OpenAI称，最近几周，它已经通知相关政府机构，其AI智能体曾以异常方式与这些机构的网站发生互动。

在教育部事件中，AI研究机构Transluce的研究人员称，OpenAI的技术曾试图攻击教育部网站，希望获取该部门民权办公室的数据，但最终没有成功。

AI还使用在网上找到的登录凭据从美国人口普查局网站获取了数据。

另外，OpenAI的智能体还从SEC网站获取了公开数据，并将这些数据分享到一个网络论坛上。

OpenAI表示，上述事件都不属于数据泄露，但它们确实体现了该公司技术以出乎预期、并令人担忧的方式采取行动。

SEC一名发言人表示，该机构正在与OpenAI保持联系，目前并不知道有任何非公开信息遭到未经授权访问。

美国商务部一名发言人表示，OpenAI所获得的是人口普查局网站上原本就公开、任何人都可以访问的信息，并没有获得任何私人数据。

美国教育部一名发言人表示：“对系统运行情况的检查没有发现任何证据表明我们的网站或数据库受到影响。”

OpenAI最近是在对其技术实施的一系列网络攻击进行审查时发现这些事件的，其中包括今年6月针对一个澳大利亚政府网站的攻击，以及7月针对AI初创公司Hugging Face的攻击。

此前，来自OpenAI、Anthropic、Meta和Google的AI智能体都已经被发现曾攻击或试图突破企业、大学和政府机构的网站。而在所有这些案例中，开发这些AI技术的公司都是在事情发生之后，才知道自己的AI究竟做了什么。

目前，没有任何一家AI公司公开披露的此类失控事件数量像OpenAI这么多。

一名OpenAI发言人表示，公司此次审查范围“非常广泛”，并且“仍在持续进行”。她表示，公司将继续通知那些受到其模型影响的机构。她说：“到目前为止，我们审查的大多数活动都涉及常规研究任务，例如访问公开网页内容以回答问题。”

特斯拉Optimus机器人周产量达数百台

目标年底周产千台

手和“大脑”是最大挑战

图片来源：每经媒资库

9月25日，媒体援引知情人士透露，特斯拉上月Optimus周产量已达数百台，较今年二季度小批量测试阶段的每周数十台增长约十倍。管理层已向员工传达目标：年底前建立一条连续自动化生产线，实现每周逾千台的产能。然而，这一目标距离公司最终规划的每周约两万台仍相去甚远。与此同时，目前从加州弗里蒙特工厂下线的Optimus V3并非计划向客户销售的最终版本，商业化版本须满足更严格的耐用性与可靠性标准。

2025年1月，马斯克曾表示特斯拉将在2025年制造约1万台Optimus机器人，并称到当年年底会有“数千台”在从事有用工作。一年后，他承认此前宣称有误，特斯拉没有一台 Optimus 机器人在做有用工作。他还承诺在2026年年中发布Optimus V3。如今已是9月下旬，这场演示仍未到来。

今年5月初，特斯拉关闭了弗里蒙特工厂的Model S和Model X生产线，将部分工人和工程师调往Optimus测试线，并从Model Y生产线抽调数十名工程师协助推进。

Optimus量产面临的核心挑战之一，在于机器人手部的制造工艺。

据知情人士透露，Optimus的手部与前臂共包含逾100颗螺丝及其他小型零部件，目前仍需工人手动组装。手部触觉传感器的可靠性也存在问题。为此，特斯拉开发了一款包含触觉传感器的"感应手套"，可在不更换整只手的情况下单独替换，计划于明年将该系统纳入量产版本。

在生产线层面，负责组装手部、关节及安装软件、测试电子元件的多个工位，均存在夹具无法每次精准定位零件的问题。Optimus零部件远比汽车零件细小，装配精度要求更高，导致下线后需返工的机器人数量增加。部分新开发的工装与自动化设备在生产线高速运转时也无法稳定运行。

供应链方面，特斯拉依靠外部供应商（其中许多在中国）供应电机和驱动关节的精密齿轮。有些供应商能做出原型阶段的好零件，但难以在更高产量下保持质量稳定。

更大的问题在于“大脑”。三位熟悉该系统的人士告诉媒体，Optimus的AI尚无法可靠地处理广泛任务，且在面对未训练过的场景时，行为可能难以预测。Optimus仍高度依赖针对特定任务的训练。特斯拉已积累超过50万小时的训练数据，并计划在年底前将这一数字翻一番。

据报道，多数Optimus机器人在内部用于测试、训练和数据采集。在特斯拉工厂内工作的机器人被限制在严格受控、有人监督的区域，且是针对特定任务编程，而非作为通用机器运行。

个人Agent大战升级！

Muse日活增长10倍

Grok Bot周活激增

OpenAI准备迎战

图片来源：每经媒资库

9月23日，Meta举行年度Connect开发者大会。

马克・扎克伯格发布了售价1299美元的Meta VR眼镜，以及一款名为缪斯之魅（Muse Charm）的手持配件。

CEO扎克伯格还宣布，Muse将接入Meta智能眼镜产品线、新增Mac端计算机操作能力、获得独立电子邮件地址，并与沃尔玛、Sephora、Best Buy、Gap等主要零售商达成合作。

在商业化路径上，Meta计划为用户提供大规模免费使用额度，并通过对用户交易收取小额佣金实现盈利。目前公开的案例已涵盖购物、旅行、账单谈判、保险等场景。Meta表示，即将发布目前家族中能力最强的模型，以推动整个Muse模型体系的全面升级。

9月22日Muse登顶App Store免费榜，据Similarweb的统计，Muse的日活跃用户数在过去11天内增长了10倍，达到约70万，但总体规模在人工智能应用领域仍然相对较小。即便如此，Muse也频频出现了力不从心的情况。

Meta已经难以满足Muse不断增长的用户群的需求。状态监控平台SaaSHub已将Muse的状态列为“服务降级”，指出其监测系统仍可以访问Muse，但却持续报告问题，比如频频回复无法搜索。

SpaceXAI的Grok Bot上线逾一个月，据媒体9月22日报道，Grok Bot截至9月14日的周活跃用户已达41.8万，较前一周增长24%；

OpenAI则正紧急备战，知情人士透露，OpenAI计划将现有Codex和ChatGPT中已有的“智能体”技术重新包装和品牌化，而非从零构建新产品。OpenAI正在开发的产品内部暂称“Codex Bot”，基于开源智能体框架OpenClaw构建。

AI工程师@dotey在社交平台X上发帖称，原定上周发布的相关产品已被Sam Altman确认推迟，目标是赶在9月29日旧金山DevDay开发者大会之前亮相，甚至可能本周发布。OpenAI目前尚未就此作出官方表态。

“一管血查50多种癌症”

获美国FDA专家委员会投票支持

GRAIL股价本周涨超57%

图片来源：公司官网

当地时间9月23日，美国食品药品监督管理局（FDA）专家组就GRAIL公司癌症血液筛查检测产品，给出了意见分歧但总体偏向支持的投票结果。

GRAIL的Galleri检测产品旨在对无症状人群开展多种癌症筛查。在美国，Galleri目前可凭医生处方，以实验室自建项目形式投入使用。但一旦拿到FDA批准，将为产品最终进入联邦医保以及获得更广泛商业保险报销铺平道路。

专家组以10票赞成、0票反对认可该检测的安全性；但有效性投票分歧较大，6票赞成、4票反对。在获益是否大于风险这一议题上，7票支持、2票反对，1名专家组成员弃权。

在专家组会议前，GRAIL公司股价9月21日大涨近34%，本周累计大涨57.1%。

专家组讨论的核心是产品标签的标注方式。Galleri属于筛查产品：检测结果呈阳性的患者，仍必须接受经过验证的确诊检查。反过来，结果阴性者，依旧需要按年龄完成常规筛查项目，例如肠镜、乳腺钼靶、前列腺特异性抗原（PSA）检测。

Galleri的原理是捕捉肿瘤释放到血液中的DNA，这类DNA和人体正常DNA存在差异。但并非所有肿瘤都会向血液释放大量DNA，有些甚至完全不释放。

专家们还探讨：Galleri能否命名为“多癌早期检测（multi-cancer early detection）”，还是应当删掉名称中的“早期”一词。专家指出，Galleri的目标是检出侵袭性癌症，但这并不等同于它一定能发现早期癌症。

RBC资本市场分析师丹・伦纳德在9月17日给客户的研报中写道，这个市场潜在规模极其庞大。

“和多数诊断产品不同，多癌早期检测（MCED）市场规模，取决于符合筛查条件的人口总量，而非单一疾病适应症。”他说，“最终适用人群规模，取决于医学指南与保险支付方划定的筛查准入标准。乐观情景下，美国每年潜在检测量可超1亿次，全球主要市场合计可达3亿次。”

伦纳德预测，FDA会在2026年末至2027年初批准Galleri。五年内Galleri累计检测量仅能达到100万次。“我们从医保机构与临床医生处了解到，高价诊断产品的自费市场空间有限。在联邦医保正式落地覆盖之前，Galleri很难获得大规模商业保险报销。”

被控损伤视力！

“减肥神药”神话褪色

诺和诺德股价两年跌超70%

9月23日 特斯拉CEO埃隆·马斯克接受央视财经专访：

2026年上半年，上海超级工厂交付近46.8万辆整车，同比增长28.4%，产量创近三年同期新高。自2019年末启动交付以来，工厂累计生产整车超450万辆，产品供应国内、亚太与欧洲市场。

我预测10年内或不到10年，人形机器人至少有10亿台；未来15年或许达100亿台；未来20年可能会达1000亿台。”

9月23日 黄仁勋接受《埃兹拉・克莱因访谈秀》采访：

对AI而言，开放权重，意味着可以自行微调模型，接入自己的数据飞轮，结合行业领域知识持续优化；企业不能完全依赖别人提供的服务，必须掌握控制权。

所以世界既需要闭源模型，也需要开源模型，两者都要蓬勃发展。今年初，闭源模型的token占比高达70%甚至更高，开源占20%；现在比例反转，大约是3:7。

我大力支持开源模型，有三点理由：第一，整个行业基础设施运转离不开开源，包括英伟达自身业务；第二，把控制权交给使用者，才能激发创新；第三，开源对网络安全更有利。想要实现高水平网络防御，既要有闭源，也要有开源，让大家可以自主做防护。

中国AI生态更多建立在开源模型之上，美国偏向闭源。中国整个IT产业就是从开源土壤成长起来的，如果没有开源，中国移动互联网很难发展到今天。

如果杰弗里・辛顿在公开节目声称社会被毁灭的概率有10%，我会告诉他，这样的发言并不负责。他很多预测都已经被证伪。10%这个数字没有科学、研究依据。仅仅出自科学家之口，并不代表它就是科学结论。这种预言会带来伤害。

回想他曾经的公开发言：放射科医生就像已经踏出悬崖边缘却还没有低头看的土狼，人类应该停止培养放射科医生，五年之内深度学习会超越放射科医生。这个预言没有成真。如果年轻人被这类预言吓到，放弃相关专业，这对社会是有害的。不要以为渲染恐慌就是在做对社会有益的事。我们应当更理性、成熟，以证据、科学为基础做讨论。他们过往的预测记录非常糟糕。

9月25日 比尔·盖茨接受《与媒体见面》节目采访：

人工智能无疑已经具备足够能力，助推可造成10亿人死亡的灾难事件。当然要完全达成这一毁灭性后果的难度相当大，但历史上从未有哪一种武器，能比得上恶意人员利用最新人工智能工具所形成的破坏力。仅靠行业自律是远远不够的。我们需要出台强制性规则，政界领导人和执法机构必须参与进来。这件事不能交由科技企业自愿执行。

苹果创历史收盘新高，市值逼近5万亿美元

扎克伯格身家本周累涨近290亿美元

现货黄金跌超2%

标普500指数报7743.41点，本周累涨1.21%，结束两周连跌。道指报51828.62点，本周累涨0.28%，全周V形反转。纳指报27068.716点，本周累涨2.06%。

费城半导体指数本周累涨6.27%。英特尔本周累涨13.25%，AMD本周累涨12.65%。

随着本月初AI智能体Muse的发布，Meta本周累涨12.9%，本月累涨30.46%，市值逼近2万亿美元，现报1.91万亿美元。Meta创始人扎克伯格本周凭借Meta股价良好的表现，一度位居全球第四大富豪，但由于周五Meta股价回撤3.33%，扎克伯格的排名回落到了第五名（彭博亿万富翁指数），本周身家上涨290亿美元（约合人民币1946.8亿元），现为2650亿美元。

本周另一备受关注的AI概念股甲骨文逆市下挫。据媒体报道，9月24日甲骨文已向Blue Owl Capital旗下的Stack Infrastructure发出援引“不可抗力”条款的通知，希望在新墨西哥州“木星计划”(Project Jupiter)数据中心建设受阻、无法按计划于2028年投入运营的情况下，能够推迟支付相关款项。该数据中心项目恐无法按计划2028年投运。摩根士丹利分析师Lindsay Tyler、Vishwas Patkar等人在周五发布的报告中表示：“我们预计，仍存在大量施工或完工风险的项目，以及由信用质量较弱租户支持的交易，对这一事件最为敏感。相反，接近稳定运营阶段或施工风险敞口有限的资产，受到的影响应该相对较小。”

目前，希望通过债务市场筹集数十亿美元建设AI基础设施的企业已经面临借贷成本上升、债券供应增加压低风险溢价，以及美国多地对数据中心项目反对声音上升等挑战。摩根士丹利认为，甲骨文此次试图在新墨西哥州项目发生延期时避免承担相关成本，又给这一承压市场增加了合同层面的不确定性。甲骨文周五收跌近1.8%，本周累跌7.1%。

当地时间9月24日，高通在官网发布消息，宣布与苹果公司续签全球专利许可协议，该协议将于2027年4月1日生效。

但高通并未详细披露许可合作的具体内容。此前在2023年9月，高通技术公司曾宣布，已与苹果公司达成协议，将为苹果公司2024年、2025年和2026年推出的智能手机提供骁龙® 5G调制解调器射频系统。

苹果周五上涨1.53%，市值上涨751亿美元（约人民币5042亿元），总市值逼近5万亿美元，现报4.98亿美元，本周累涨1.47%。高通周五上涨3.975，本周累涨13.65%。

9月23日，量子计算公司IONQ宣布成功研发出业界首个端到端实时量子纠错解码器，该解码器可在单个标准中央处理器上运行。

IONQ表示，此次突破消除了容错量子计算领域的一大瓶颈——通过实现跨数百万次运算的实时纠错，整个过程无需暂停或拖慢执行速度。IONQ本周累涨16.23%。

30年期美债收益率周五盘中连续第二日突破5.55%，再次刷新2004年以来最高水平，现报5.502%，全周累计升17.5个基点，创5月15日以来最大单周升幅。10年期美债连涨4周，创3月27日一周以来最长连升，本周累升17.1个基点，现报5.167%。

KOSPI指数本周累涨2.71%。SK海力士本周累涨0.27%。

9月25日，据报道，SK海力士旗下美国固态存储业务子公司Solidigm正在考虑最早于明年进行首次公开募股，估值可能达到1500亿美元。知情人士称，Solidigm本周已与多家投资银行举行IPO承销竞标会议，可能通过上市融资约150亿美元。

周五，日元兑美元盘中一度上涨1.2%，至156.98日元兑1美元，创近三周来最大日涨幅，但本周仍累跌0.25%。

周五，彭博美元现货指数日内跌逾0.2%，止步五连涨，在上周涨超1%创三个月最大周涨幅后，本周又累涨逾0.8%，和ICE美元指数均连涨两周，创3月以来半年最大两周涨幅。

周五，布伦特原油期货11月合约跌2.14%，报104.32美元/桶，本周累涨0.43%。

现货黄金本周累跌2.08%，现报4285.37美元/盎司。

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