算力订单“爆单”！行云科技预计Q3净利环比增逾12倍，股价年内涨超五倍

行云科技（SZ300209，股价35.75元，市值331.99亿元）10月13日晚发布《行云科技股份有限公司投资者关系活动记录表》。其中再次介绍，上市公司2026年前三季度归母净利润预计为2.9亿~3.3亿元（剔除股份支付影响），同比实现扭亏为盈，其中第三季度单季净利润预计达2.6954亿元至3.0954亿元，相比上半年大幅增长约1217.59%至1412.32%，AI算力服务器业务成为拉动业绩反转的核心引擎。

五大客户签下168.78亿元算力长单

据该投资者关系活动记录表，行云科技2026年前三季度经营基本面完成根本性反转，营收、利润、经营性现金流实现倍数级增长，历史经营风险基本出清。从季度节奏看，上半年（Q1-Q2）净利润为0.2046亿元，完成业务基础搭建与初步放量；第三季度单季净利润预计为2.6954亿元至3.0954亿元，标志着公司已进入规模化盈利阶段。

公司表示，现阶段AI算力基础设施市场需求持续旺盛，算力业务特别是服务器相关业务实现增长，是拉动营收、净利润大幅改善并实现扭亏为盈的核心因素。具体表现为：V客户、VB客户、VC客户等头部客户对已签订单均协商上调租赁价格，进一步增厚相关业务毛利空间；上述三家头部客户首批交付部署的服务器集群自8月起正式起租并确认租赁收入；公司与VE、VG客户等客户的订单也已全面完成交付，收入实现放量。

据该投资者关系活动记录表，截至2026年10月9日（不含），公司已与五大核心客户签署全部算力合同，均采用重资产模式（自购GPU、建集群、收固定租金），五笔5年期订单合计168.78亿元，年均租金合计约33.76亿元。其中，V客户（央企上市公司）合同金额65.23亿元、期限3+2年、年均租金约13.05亿元；VC客户合同金额55.08亿元、期限5年、年均租金约11.02亿元；VB客户（大模型厂商）合同金额30.53亿元、期限5年、年均租金约6.11亿元。

基于订单规模快速增长，公司于2026年9月15日召开第七届董事会第二十八次会议，审议通过相关议案，拟增加130亿元用于服务器设备及零部件采购，使2026年全年服务器及零部件采购上限提升至200亿元。公司称，200亿元采购额度既能充分保障现有168.78亿元长期订单及其他短期订单的服务器设备采购与交付，更为后续新增大额算力订单预留充足采购空间。同时，公司拟为子公司新增提供总额不超过100亿元（含）的担保，全年累计提供不超过200亿元（含）的担保，实际控制人无偿提供连带责任担保。截至2026年9月29日，公司及子公司已向金融及非金融机构申请授信总额215.44亿元，已签署融资及授信合同总额65.89亿元。

上半年营收净利倍增 股价年内涨逾五倍

行云科技总部位于湖南长沙，公司前身为天泽信息，2011年4月登陆深交所创业板，2026年2月正式更名“行云科技”。

依托控股股东行云集团的全球化产业底盘，公司完成从传统产业互联网企业向“全球跨境数字贸易+AI算力基础设施”双主业硬科技企业的战略转型，形成跨境数字贸易、AI算力基础设施、数智软件运维、液冷算力配套服务四大协同板块，其中跨境数字贸易贡献稳定现金流，AI算力服务聚焦GPU集群租赁等商业模式，为当前核心增长引擎。

2026年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入2.54亿元，同比增长497.11%；归母净利润1201.54万元，同比增长540.15%；经营性现金流净额同比大幅增长2425.46%；基本每股收益0.0129元。截至2026年6月末，公司总资产34.45亿元，净资产9.40亿元，员工人数400余人。

股价方面，行云科技今年以来走势强劲。至10月13日收盘，今年以来累计涨幅约556%。

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