前三季度净亏36.4亿元！昔日11倍牛股晶澳科技Q3续亏9.7亿元，但环比现改善

10月28日盘后，光伏组件龙头之一的晶澳科技（SZ002459，股价6.55元，市值217亿元）披露《2026年三季度报告》。前三季度，公司营业收入为281.13亿元，同比下降23.62%；归母净利润为亏损36.40亿元，而去年同期调整后为亏损35.58亿元；扣非净利润亏损41.37亿元，去年同期为亏损34.53亿元；经营活动产生的现金流量净额仍为正，为39.81亿元。

这家光伏组件龙头曾在资本市场经历一轮幅度可观的上涨。以2019年12月31日前复权收盘价4.80元为起点，到2022年6月的历史高点58.91元，区间涨幅约11.3倍，前后历时约两年半。此后行业进入下行周期，业绩与股价同步回落。

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三季度扣非净利润亏损额同比收窄

据2026年半年报，晶澳科技构建了集光伏硅片、电池、组件、储能系统、电站开发运营及光伏专用装备制造于一体的新能源全产业链，经营光伏硅棒、硅片、电池片及组件的研发、生产和销售。上半年，光伏组件收入150.23亿元，占营业收入的85.86%；光伏电池收入14.36亿元，占比8.21%。

从第三季度单季表现看，公司实现营业收入106.16亿元，较上年同期的129.04亿元下降17.74%。

利润端，第三季度归母净利润亏损9.74亿元，上年同期调整后亏损9.77亿元，同比减亏0.29%；扣非净利润亏损11.14亿元，上年同期亏损11.66亿元，同比减亏4.45%。

环比来看，第三季度营业收入较第二季度的82.82亿元回升，单季亏损额由第二季度的约15.96亿元收窄至9.74亿元。

三季报披露，前三季度电池组件出货量36.22GW（含自用68MW），其中组件海外出货量占比60.92%。

机构预计全年亏损26亿元以上

今年公司遇到的困难，在半年报与半年度业绩预告中已有表述。

公司在半年度业绩预告中称，受光伏主产业链各环节供需失衡影响，行业竞争持续加剧，叠加出口退税政策取消后新增一定税负成本，同时国际贸易摩擦加剧，导致组件业务仍处亏损。此外，受地缘冲突影响物流受阻，个别海外订单触发履约索赔。

股东结构方面，对比半年报（截至6月末），三季度末公司持股集中度变化不大。

截至2026年6月30日，普通股股东总数17.48万户，9月30日为16.92万户。

前十大股东中，北向资金“香港中央结算有限公司”持股由2.53亿股、占比7.66%降至2.23亿股、6.73%；全国社保基金一一八组合由3149.34万股、占比0.95%降至1738.88万股、0.53%。

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对于公司全年业绩，机构仍普遍预计亏损。

东吴证券在2026年9月发布的《晶澳科技2026年中报点评：组件出货持稳，消化低价单+地缘冲突Q2盈利承压》预计，上市公司2026年归母净利润-26亿元，但2027年、2028年归母净利润预计分别为12亿元、29亿元。

国金证券8月末发布的《晶澳科技：组件经营承压，海外供应链+光储一体化稳步推进》预计，上市公司2026年归母净利润-39.3亿元。

二级市场方面，公司股价8月、9月、10月连续三个月下跌。据Wind数据，8月前复权涨跌幅-7.19%，9月为-3.30%，10月为-2.82%。

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