Alphabet盘后跌超9% ，三季度营收利润不及预期，云收入同比增长103%；微软盘后涨近3%，第一财季营收同比增长19%，Azure增速升至48%｜全球科技早参

｜2026年10月29日 星期四｜

NO.1 Alphabet盘后跌超9%，三季度营收利润不及预期，云收入同比增长103%

当地时间10月28日，谷歌母公司Alphabet公布2026年第三季度财报，营收1275.8亿美元，同比增长25%，低于市场预期的1282.2亿美元。每股收益2.12美元，也低于市场预期的2.99至3.02美元。公司当季净利润为261.7亿美元，低于去年同期的349.8亿美元，主要受到股权投资亏损拖累，相关投资组合当季录得86.6亿美元亏损。现金流方面，Alphabet第三季度自由现金流为负90.7亿美元，连续第二个季度为负；资本支出为513.6亿美元，同比增长114%，但低于市场预期的557.8亿美元。公司维持全年1950亿至2050亿美元的资本支出指引，并预计2027年资本支出将大幅增长。

业务方面，谷歌云第三季度营收同比增长103%至307.1亿美元，高于市场预期的291亿美元，云业务营业利润达到111亿美元。但搜索及相关业务营收同比增长12%至633.5亿美元，低于市场预期的649.6亿美元，YouTube广告营收也低于预期。Alphabet表示，Gemini应用用户数已达到10亿。财报公布后，截至发稿，Alphabet盘后跌9.34%。

点评：Alphabet三季度财报凸显AI业务增长与投资回报之间的落差。

NO.2 微软盘后涨近3%，第一财季营收同比增长19%，Azure增速升至48%

微软于美东时间10月28日公布2027财年第一财季财报。截至2026年9月30日的季度，公司营收922.8亿美元，同比增长19%，高于市场预期的906.3亿美元。营业利润459.2亿美元，同比增长21%。调整后每股收益4.89美元，同比增长18.4%，均超出市场预期。云业务成为主要增长动力，微软云收入同比增长30%至639亿美元，Azure收入同比增长48%至331.65亿美元，增速高于上一季度的43%，也超过市场预期。微软管理层预计，第二财季Azure收入增速将进一步升至49%至50%。

资本开支方面，微软当季现金资本开支为393.7亿美元，同比增长逾一倍，但低于分析师预期的459.3亿美元。与此同时，自由现金流约为186.3亿美元，同比下降约27%，显示AI基础设施投入仍在消耗现金。订单指标方面，商业剩余履约义务（RPO）同比增长73%至6770亿美元，但低于市场预期的7056亿美元，环比基本持平。商业预订同比下降12%，后续订单增长能否跟上收入扩张仍值得关注。财报公布后，截至发稿，微软盘后涨2.82%。

点评：微软本季度呈现出AI需求增长与资本开支压力并存的局面。Azure收入增速加快至48%，同时资本开支低于预期，缓解了市场对AI投入持续膨胀的担忧。

NO.3 迈威尔盘后跌超8%，据称洽谈收购Lumentum，交易最快下周宣布

据媒体10月28日报道，迈威尔科技正与光学器件制造商Lumentum就收购事宜进行深入谈判，交易最快可能于下周宣布，但双方尚未达成最终协议。Lumentum市值约83亿美元，迈威尔科技市值约221亿美元。消息传出后，迈威尔盘后股价下跌超过8%，Lumentum上涨约11%。Lumentum主要生产激光器及光学器件，相关产品用于数据中心高速数据传输。迈威尔目前也是Lumentum激光产品的客户。今年早些时候，英伟达已向Lumentum投资20亿美元。

点评：此次潜在收购反映出AI基础设施竞争正从GPU、服务器向高速光互联等关键环节延伸。

NO.4 苹果推出首款触控屏MacBook Pro，起售价2899美元

当地时间10月28日，苹果在洛杉矶举行的活动上展示首款触控屏MacBook Pro，推出14英寸和16英寸机型，配备双OLED显示屏，支持手指触控操作，但用户仍可完全通过键盘和触控板使用电脑，无需改变原有操作习惯。苹果还为屏幕加入疏油涂层，以减少指纹残留，并采用新型铰链设计，降低触屏操作时屏幕晃动。新机运行macOS，加入类似iPhone的动态岛功能，并配备1200万像素中央摄像头。价格方面，14英寸机型起售价为2899美元，16英寸机型起售价至少为3399美元。

点评：苹果将触控功能引入MacBook Pro，意味着其笔记本电脑交互方式进一步向触屏设备延伸，但保留键盘、触控板为主要操作方式，显示其并未打算彻底改变macOS的使用逻辑。

NO.5 甲骨文股价一度涨超13%，预计2029财年自由现金流超300亿美元

当地时间10月28日，甲骨文在投资者日上公布长期财务目标。公司首席财务官希拉里·马克森表示，甲骨文预计2028财年下半年自由现金流将转正，2029财年自由现金流将超过300亿美元，同时预计2029财年资本支出将减少，并将2030财年前的额外融资规模上限设定为200亿美元。

在长期目标方面，甲骨文预计2030财年营收将超过2250亿美元，调整后营业利润率超过40%，调整后每股收益超过21美元。公司还重申2027财年营收将超过900亿美元、非GAAP每股收益达到8.10美元的展望。此前，市场持续担忧甲骨文大规模投入AI基础设施带来的现金流压力，以及公司对OpenAI等重要客户的依赖。消息公布后，甲骨文股价一度上涨超过13%。

点评：甲骨文此次股价大涨，核心在于公司给出了AI基础设施投入何时转化为现金流的明确时间表。

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