三季度FOF规模小幅下降 重仓纯债基金并加仓指数型债基

随着三季报披露完毕，公募FOF的最新规模统计数据及持仓情况公布。截至今年三季度末，公募FOF的规模环比有所下降，据天相投顾数据统计，全市场FOF基金规模为3012.56亿元，较上季度减少83.16亿元，环比减少2.69%。

持仓分类方面，FOF持有纯债基金的规模最大，另外，持有指数债基的规模占比在提升，前者有近874.47亿元规模，后者有约333.97亿元。在整体重仓的前十大基金排名中，易方达供给改革混合被FOF重仓27次，诺安多策略混合C被重仓16次。在业绩方面，受权益市场下跌影响，季内业绩最好的是债券型FOF，股票型FOF则成为表现最差的一类，当季平均收益率为-15.23%。

FOF业绩表现整体欠佳，偏债型FOF比偏股型FOF抗跌

随着公募三季报披露完毕，公募FOF的业绩统计数据出炉，当季FOF业绩表现整体欠佳，偏债型FOF比偏股型FOF相对抗跌，可见权益市场调整对相关FOF影响显著。

2026年三季度，A股主要宽基指数整体呈震荡走弱态势。Wind数据显示，上证50、沪深300、中证A500季度收益率分别为-5.56%、-12.49%和-14.96%。行业板块方面，市场风格由上季度的科技成长主线切换至防御与均衡配置方向。能源、医药、地产季内收益率位居前列。

固收及多资产方面，三季度债券市场整体呈上行态势，长久期利率债指数涨幅居前，超长期限利率债表现尤为突出；信用债及综合债指数温和上行，中证AAA综合债指数、中证全债指数涨幅均在1%以上。红利类多资产策略指数普遍收涨，在权益市场调整背景下防御属性凸显。

根据天相FOF基金三级分类统计，2026年三季度，FOF基金整体业绩不佳，表现相对较好的是债券型FOF基金，跌幅为0.79%，表现好于天相股票基金指数、天相混合基金指数和沪深300指数；表现最差的是股票型FOF基金，跌幅为15.23%，表现低于所选取的全部主要指数。

即便是业绩表现较好的债券型FOF，季内平均收益率也较二季度有所下降。统计显示，债券型FOF基金整体平均收益率为-0.79%，较上季度的1.11%下降1.9个百分点；其次是混合型FOF基金，整体平均收益率为-5.11%，较上季度的8.04%下降13.15个百分点；股票型FOF基金本季度平均收益率最低，为-15.23%，较上季度的10.87%下降26.1个百分点。

具体到产品业绩方面，绩优FOF的中长期收益持续增厚，从近一年收益率来看，截至今年三季度末，普通FOF中业绩表现最好的是易方达优势驱动一年持有混合A，收益率达36.2%；养老目标FOF中业绩表现最好的是易方达养老2055五年持有混合Y，收益率达22.35%。

业内人士认为，三季度权益市场出现明显下跌，导致FOF短期业绩不及预期。从许多基金甚至绩优基金的规模变化来看，季内也出现了较为明显的净赎回现象，这在今年前两个季度不曾出现。

债基仍是FOF资产配置“压舱石”，持有指数型债基比例上升

尽管三季度FOF业绩分化明显，但从持仓来看，其仍保持着将债基作为资产配置“压舱石”的特点。值得注意的是，在三季度内，公募FOF持有指数债券基金的规模占比出现了上升。

具体来看，截至2026年三季度末，FOF基金持有纯债债券基金的规模最大，合计持有规模达874.47亿元，占比为48.99%。FOF基金持有指数债券基金的规模位列第二，合计持有规模达333.97亿元，占比为18.71%。

与上季度相比，三季度FOF持有的各类型基金中，共有10类基金的规模占比上升，9类基金的规模占比下降。其中，FOF基金持有指数债券基金的规模占比提升最为显著，由上季度的16.76%提升至本季度的18.71%。而FOF基金持有纯债债券基金的规模占比则下降最明显，由上季度的50.24%下降至本季度的48.99%。

事实上，这也是目前债券指数型基金的发展写照。今年三季度内，国内公募基金市场全部ETF基金规模来到5万亿元关口。其中，债券型ETF规模突破万亿元，占到总规模的约20%。债券型ETF的规模较年初增加了近2000亿元，是所有ETF品类中增量规模最大的一类。

当然，也有不少权益类基金被FOF重仓，部分产品被重仓次数接近30次。主动股混基金中，截至2026年三季度末，易方达供给改革混合被FOF基金总体重仓次数最高，达27次；其次为诺安多策略混合C，被FOF基金总体重仓16次。排除FOF持有自家旗下基金情形外，仍是易方达供给改革混合被FOF基金外部重仓次数最高，达21次；其次为诺安多策略混合C，被FOF基金外部重仓16次。

从重仓规模来看，剔除FOF持有自家旗下基金的情况，大成民稳增长混合C被FOF基金外部重仓的规模最高，达2.77亿元，较上季度增长3139.82%；其次是易方达瑞通混合C，被FOF基金外部重仓规模达2.65亿元，较上季度增长257.83%。

从这些重仓规模、次数居前的基金来看，有的兼具股债搭配的“固收+”特征，有的则偏向红利策略，对应的都是三季度适配性较强的投资策略。有基金经理在季报总结中提到，三季度其组合从科技成长高度集中的结构，转向“科技核心底仓+小微盘量化分散+红利价值防御”的均衡分散结构，通过大幅降低科技板块持仓集中度、增配小微盘量化与红利价值类资产，实现风格分散化与波动控制。

封面图片来源：AIGC