172亿元超级订单！造船龙头中国船舶，签订20艘VLCC建造合同，股价较年内高点回撤两成

11月11日盘后，中国船舶（SH600150，股价34.06元，市值2563.23亿元）发布公告，全资子公司大连造船联合中国船舶工业贸易有限公司，与中远海能（SH600026）下属海南海能、中远海发（SH601866）下属东方富利签订总计20艘30.7万吨级VLCC型原油轮建造合同（VLCC即超大型油轮），境内人民币与跨境人民币合同金额合计规模可观。

从二级市场看，公司股价今年以来（前复权）累计上涨4.96%，但自4月30日创下的年内盘中高点42.36元（前复权）以来有所回落，11月11日收报34.06元，较高点回撤约19.6%。

VLCC大单落地，批量化承接巩固市场地位

公告显示，本次合同为船舶建造合同，其中海南海能4艘以境内人民币计价并支付，合同金额37.93亿元（含税）；东方富利16艘以跨境人民币计价并支付，合同金额134.25亿元（不含税）。合同履约期限为从生效到交船，订单交期安排在2029年至2030年陆续交付。

公告介绍，大连造船是我国首家建造VLCC的船企，在VLCC建造市场领域保持着长期的竞争优势地位。公司表示，本次签约项目船舶数量较多，批量承接有利于发挥大连造船建造效率优势，同时进一步巩固其在VLCC领域的市场领先地位。

从船型看，本次订单为甲醇+LNG（液化天然气）燃料双预留的30.7万吨级VLCC，是大连造船紧跟国际航运绿色能源发展方向、契合全球最新环保设计准则，自主研发设计的新一代VLCC主力船型。公告称，该船型性能指标达到世界一流水准，在总体性能、环保性能、运行可靠性等核心领域均达到同型船全球领先水平。

交易对手方面，中远海能是中国远洋海运集团有限公司旗下从事油品、液化天然气等能源运输的专业化公司，海南海能为中远海能在海南注册的全资子公司；中远海发是中国远洋海运集团有限公司所属航运产融运营平台，东方富利为其在香港设立的全资子公司，主要从事船舶租赁和运营业务。

在业绩影响上，公司明确，上述日常经营合同无需经董事会、股东会审议。由于合同签订后履行期较长，公司将根据收入准则确认收入，对本公司当期利润不构成重大影响（以最终审计结果为准）。若订单顺利实施，将对公司未来的营业收入和利润产生一定积极影响，有利于提高公司中长期市场竞争力和盈利能力。

公告同时在风险提示中说明，本次签署的合同尚待各方履行审批程序后方能正式生效；由于合同履约期较长，合同履行可能受到航运与船舶市场变化等因素影响。

前三季度归母净利134.4亿元

据2026年第三季度报告，中国船舶前三季度实现营业收入1311.18亿元，同比增长22.08%；利润总额166.96亿元，同比增长101.80%；归属于上市公司股东的净利润134.40亿元，同比增长129.67%；扣非净利润135.41亿元，同比增长209.01%。其中第三季度单季实现营业收入395.89亿元，同比增长13.88%；归母净利润34.87亿元，同比增长68.07%；扣非净利润37.98亿元，同比增长154.71%。

现金流与资产端同步改善。前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为218.95亿元，上年同期为30.95亿元，公司称主要原因是收到的船舶建造产品节点款同比增加、销售商品和提供劳务收到的现金同比增加。截至9月30日，公司总资产4401.90亿元，较上年末增长4.69%；归属于上市公司股东的所有者权益1537.40亿元，较上年末增长7.20%。前三季度加权平均净资产收益率为8.99%，同比增加2.79个百分点。

从半年度报告看，中国船舶是中船集团旗下核心军民品主业上市公司，是我国海军装备供应的主体力量，主要业务包括造船（军、民）、修船、海洋工程及船舶配套、机电设备等，所属江南造船、大连造船、武昌造船、广船国际、外高桥造船、中船澄西、北海造船7家重要船企。公司为控股型上市公司，生产经营业务主要通过下属子公司开展，主要经营模式为以销定产的个性化订单式经营。

上半年公司实现营业收入915.30亿元，同比增长26.01%，其中船舶造修及海洋工程业务营业收入815.25亿元，同比增长30.39%；归母净利润99.54亿元，同比增长163.51%；扣非净利润97.42亿元，同比增长237.03%。同期经营活动产生的现金流量净额109.18亿元，上年同期为-28.01亿元。

订单储备是半年报的亮点之一。上半年公司承接民品及海工船舶订单177艘、2245万载重吨、1193.86亿元，载重吨同比增长128.82%，金额同比增长93.06%。截至6月30日，公司累计手持民品及海工船舶订单729艘、9389万载重吨、5262.66亿元，其中按艘数统计油船占比约30%、集装箱船约20%、散货船约15%、液化气船约10%、特种船等其他船型约25%。交付方面，上半年完工交付民品船舶102艘、956万载重吨，艘数完成年计划的60.71%，同比增加27.50%。

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