共享基经 | 名字都带“AI”业绩却不同步，这两类创业板ETF有何不同？

11月11日，A股四大指数集体收涨：沪指涨0.46%报3680.64点，深证成指涨1.32%，创业板指涨3.11%报2572.07点，科创50涨2.8%，超3500只个股上涨。

盘面上，通信设备、算力硬件、CPO、PCB、半导体涨幅居前，中际旭创涨超15%，新易盛涨超16%，天孚通信涨近14%，东山精密、源杰科技涨停，资金重新聚拢AI硬件这条主线，多只跟踪创业板人工智能指数、创业板算力基础设施指数的ETF涨幅居前。

Wind数据显示，目前名称中包含“创业板人工智能”的ETF共有9只，包含“创业板算力”的ETF共有10只，具体如下：

从这19只产品来看，跟踪创业板人工智能指数的ETF中，共有6只规模超过2亿元；跟踪创业板算力基础设施指数的ETF中，共有9只规模超过2亿元。

这两类主题的ETF的主要区别，简单来说就是创业板人工智能指数、创业板算力基础设施指数的差异，主要体现在以下几个方面：

1、成分股

创业板人工智能指数主要反映创业板人工智能相关上市公司的股价变化情况，要求公司业务涉及存算和网络设备、数据和软件服务、场景应用等人工智能相关领域。目前共有50只成分股，个股平均市值约为523亿元。

创业板算力基础设施指数主要反映创业板算力基础设施领域相关上市公司的股价变化情况，要求公司业务涉及计算、网络、存储、运维和其他算力基础设施相关领域。目前也有50只成分股，个股平均市值约为455亿元。

进一步比较两个指数的成分股，可以发现重合的成分股数量是25只，主要包括了中际旭创、新易盛、天孚通信等；创业板人工智能指数独有的成分股包括了同花顺、蓝色光标、深信服等；创业板算力基础设施指数独有的成分股包括了科翔股份、宏景科技、弘信电子等。

同时也可以发现，算力指数偏光模块、PCB、服务器等硬件“卖水人”；人工智能指数除硬件外，还包含更多软件、应用、金融科技标的。

2、过往表现

继续对比两个指数的过往表现，在近一年，创业板算力基础设施指数表现更好，但在近三年，创业板人工智能指数的年化收益更高。

波动率方面，在近一年和近三年，两个指数的年化波动率都超过48%，指数的波动幅度非常大，仅适合风险偏好较高的投资者参与。

3、估值水平

再从两个指数目前的估值水平来看，wind数据显示，创业板人工智能指数和创业板算力基础设施指数目前的市盈率TTM均处在发布以来5%分位以下，属于极低位置。但是这两个指数从发布至今时间都比较短，因此只能作为短期的估值参考。

需要提醒的是，这两个指数虽然成分股全部来自创业板，盈利预期和估值定价却高度挂钩海外AI产业链。权重最大的光模块、PCB、服务器环节，订单和景气度很大程度上取决于北美云厂商的资本开支节奏；一旦海外资本开支预期下修、CPO等技术路线延期，或者出口管制、关税等外部扰动出现，指数往往会先于基本面作出反应。

而对投资者而言，这类高弹性主题ETF需要有较高的风险承受力，风险偏好适中的投资者更适合将其作为组合里的卫星仓位小比例参与，不宜当作底仓配置。

封面图片来源：祝裕