周四展望：重点布局十大板块优质股

 

来源： 中国证券网

 

电子设备、仪器和元件行业周报:Windows 8发布打破PC与移动端壁垒

 

类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司

本周重点关注:Windows8发布打破PC与移动端壁垒

Windows8操作系统是微软历次操作系统升级换代中跨度最大的一个产品,它的统一内核设计使得PC、平板、智能手机共享同一平台,因此打破了PC与移动终端间的系统级壁垒。由于Win8界面的触控友好性,我们预计笔记本电脑与台式一体机中触摸屏的比例将得到快速的提升。另外,我们认为Win8的发布可以理解为微软公司以操作系统为接口,打造统一生态系统的野心,因此微软在移动互联网时代的有后来居上的可能性。

本周数据追踪

日本电子行业8月产出数据本周行业热点

苹果发布iPadMini等新产品;苹果Q4财报:360亿美元总营收,82亿美元净利润,2690万台iPhone,1400万台iPad;三星第三季度利润74亿美元手机业务居头功;宏达电估Q4营收滑落至600亿,营益率仅1%;小米手机2正式版确认在10月30日发售,相对工程机进行了十多项优化;台积电Q3狠赚493亿元季增17.9%;联发科砸30亿攻高阶处理器;手机芯片需求旺ARM获利跃增22%;德仪Q3营收年减2.3%预期Q4更加疲弱;苹果连接器供应商JAE获利大增将建新厂增产;TDK新技术!可将智慧机用超小型MLCC容量增至10倍;iPadmini恐短缺?NPD:友达仍有良率问题;友达发表65吋4K2KIGZO电视面板技术。

下周观点

下调电子行业评级至“中性”。从第三季上市公司已经公布的数据来看,一些成长性子行业公司业绩表现普遍低于预期,而大多强周期性子行业业绩依然低迷,看不到好转迹象,行业整体Q3旺季不旺。随着逐步进入Q4以及明年Q1的相对淡季,行业明显好转的可能性不大,所以出于谨慎考虑,我们决定下调行业评级,未来我们更关注新产品带来的结构性投资机会。

本周市场表现

本周申万电子指数跑输大盘1%,申万电子PE(TTM整体法)值为32.01,相比上周下降2.87。

通信设备行业:FDD频段初步确定,利好中国联通未来发展

 

类别：行业研究 机构：华创证券有限责任公司

工信部目前已经确定了LTE-FDD(4G)的频率资源,将分配在1800MHz和2100MHz频段中未分配的两个60MHz频率资源,共120MHz用于FDD频率,该频率资源可以用于WCDMA、FDD-LTE及其演进技术。

由于工信部确定的4G频率将可与3G共用,这样将有利于联通3G向4G平滑过渡,在4G时代中国联通将继续保持网络制式的优势,以全球领先的产业链为基石,在未来的竞争中先胜一筹。

结合之前已经出台的TD-LTE频率规划,我们认为包括2.6GHz频段的2500-2690Hz间190M频率将会全部划归为TDD-LTE频率,同时,通过调整已规划的2G和3G频率,明确了在1800MHz和2100MHz频段中未分配的两个60MHz,也就是2×60MHz,共120MHz用于FDD频率。同时它也可以用于LTE-FDD以及其演进技术,将满足FDD系统的用频需求,体现了在频率规划中的技术中立原则。我们判断2014年可能会三家同时发LTE牌照,中国联通单独运行FDD-LTE可能性极大。

 

软件行业跟踪周报

 

类别：行业研究 机构：海通证券股份有限公司

总体观点

上周(10.22-10.28)Wind软件与服务指数涨幅为-5.32%,而同期沪深300指数涨幅为-3.63%,Wind软件与服务指数市场表现显著弱于大盘。

上周行业表现显著弱于大盘,我们认为主要原因是上周公布的很多软件公司三季报不及预期,而政府订单在十八大之前释放缓慢,导致市场担忧宏观经济和政治因素对于行业影响逐步体现。目前来看,大市值软件公司三季报多数能符合预期,行业Q3盈利仍有希望恢复增长,板块回调进一步释放估值风险,而规划布局内重点软件企业认定管理办法在Q4推出可能性大,有望催化行业表现。目前软件行业平均静态市盈率(TTM)约为32倍,我们关注的A股重点软件公司2011年和2012年市盈率均值分别约为31倍和22倍,估值下降空间不大。我们建议继续关注海外形势若缓和可能给外包公司带来的反弹机会(海隆软件、东软集团),同时短期关注Q3业绩增速较快或者即将迎来拐点的公司。主题方面建议继续关注信息安全、智慧城市和移动支付受益股。维持行业“增持”评级。

 

9月冰箱行业运行数据点评:内、外销分别增长23.63%、18.27%,超预期

 

类别：行业研究 机构：海通证券股份有限公司

事件:产业在线发布2012年9月冰箱行业出货量数据:冰箱当月销量同比增长22.38%,其中内销同比增长23.63%,出口同比增长18.27%;2012年1-9月,冰箱销量同比下滑1.78%,其中内销同比下滑3.80%,出口同比增长4.70%。

我们的观点及投资建议。本月冰箱行业增速大幅超预期。据近期公司跟踪情况,青岛海尔本月冰箱增速基本持平;美的电器冰箱出货恢复增长、且增速超预期(50+%)。我们预计,四季度基数压力减轻,行业增速将继续较好的表现。

日前美的电器公布三季报,Q3收入同比下滑25%、业绩同比增长1%,符合预期;我们预计在去年的低基数背景下,Q4公司收入将恢复增长。格力电器、青岛海尔则继续保持龙头企业的稳定增长趋势,预计Q3格力电器业绩增长约25%,青岛海尔业绩增速超20%。我们维持对于三大白电的“买入”评级。

 

电气设备行业:2012年申银万国工业自动化论坛专家演讲纪要

 

类别：行业研究 机构：申银万国证券股份有限公司

我们10月12日重点推出《智能控制系统行业深度研究——节能减排、进口替代“双轮驱动”工厂自动化快速前行》,主要观点为:发展智能制造装备业是我国制造业转型升级,由制造业大国到制造业强国转变的必由之路;“十二五”期间政策扶持力度加大,经济效益逐步凸显,将推动智能控制系统行业千亿市场快速发展;提出了国内相关公司的两条成长路径,节能减排(高压变频器)和进口替代(低压变频器、伺服、PLC等),战略性看好汇川技术(300124)合康变频(300048)。

同时为更好的帮助投资者理解整个工业自动化结构体系、各细分产品的市场现状与竞争格局,以及国内企业如何突围及未来的发展方向,我们特举办工业自动化论坛,邀请行业专家睿工业总经理李玉峰先生与我们共同探讨。(睿工业是一家专注于工业品市场研究,提供市场动态数据,商业市场分析等服务的公司,多家上市公司的行业数据均来自睿工业)

 

 

纺织服装行业周报:品牌服装三季报总体符合预期

 

类别：行业研究 机构：东兴证券股份有限公司

行情回顾:上周品牌服装子板块再次明显跑输大盘,申万纺织服装板块上周涨幅0.3%,品牌服装板块涨幅1.4%,跑输大盘2.9%的涨幅。个股方面,涨幅排名前十多数探路者、搜于特、朗姿等高成长性品种涨幅较高,跌幅前列中九牧王由于订货会情况可能低于预期,被打压严重。

行业关注:李宁:当季新品从未以低于拿货价格线上销售(2012-10-26);京东双十一前物流陷瘫痪网友订单11 天未送达(2012-10-26);天猫公布双十一价格规则虚抬价格者将出局扣分(2012-10-25);耐克同款球鞋国内外差500 元涉双重标准遭487 万元重罚(2012-10-25);耐克同意作价2.25 亿美元将茵宝出售给Iconix(2012-10-24);好乐买总裁李树斌否认资金被抽走(2012-10-22)。

投资策略:在当前市场缺乏整体机会、主体散乱的背景下,品牌服装上市公司由于抗周期且个体性强的品种,凸显防御价值。业绩有保障品种将在后期走势中持续体现出相对强势,持续看好九牧王、朗姿股份、探路者和奥康国际。

 

 

家电行业周报:家电销售有望四季度筑底复苏

 

类别：行业研究 机构：中国银河证券股份有限公司

投资建议:维持推荐

家电销售短期缺乏刺激,但随着2011 年下半年基数降低,国内市场需求缓慢复苏,未来家电销量有望逐步恢复缓慢增长。中期来看,家电需求不必过分悲观,支持家电需求进一步增长的潜力依然存在。龙头企业在产业链中具备较强竞争力,市场份额还将逐步提升。同时,龙头企业议价能力和成本转嫁能力强,能够维持较好盈利水平。维持行业“推荐”评级。 建议重点配臵具备较强安全边际、稳定增长的大白电龙头:格力、海尔;受益日本彩电退出的彩电龙头:兆驰股份,TCL,海信电器等。关注增长超于行业、具有驱动因素的二线白电龙头:ST 科龙,合肥三洋。

 

零售行业周报

 

类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司

周观点

9月及双节期百家大型零售企业零售额分别同比增长7.80%和8.49%,低于行业整体对于3季度消费回暖的预期,通过梳理十一期间各地区销售数据,我们认为,中西部区域消费增速依然强劲,而以杭州、广州为代表的东部沿海城市消费增速遇冷,从调研的情况来看,零售行业作为弱周期性行业,实体经济的下行仍在逐步传导至零售终端,3季度购买力整体的回暖尚未显现。我们认为,零售行业在去年4季度低基数效应下,今年4季度有望出现年内的销售增速高点,但由于整体行业3季度的走淡让我们对于增速的反弹高度持谨慎态度。我们维持对行业的中性评级,建议积极关注业绩稳定估值较低的超跌个股。推荐公司:银座股份,欧亚集团,步步高,永辉超市,鄂武商,友阿股份。