今日微评

张明 （中国社科院世经政所国际投资室主任）

资本账户一旦开放，人民币国际化是必然的，意味着央行很难继续干预汇率，这与我国台湾的情况不一样。从大型经济体的货币国际化经验来看，他们一般不会刻意追求国际化，其货币国际化通常是偶然因素造成的，如一战是美元国际化的重要契机。

陈玉宇 （北京大学光华管理学院副教授）

去杠杆化，在宏观上主要是指减少总债务水平。总债务包括政府、金融机构、企业和家庭四个部门的债务。经验表明：每次金融危机后都有一个去杠杆化的过程；市场自主去杠杆化过程中，由于信贷减少降低了总需求，会导致经济衰退，因此政府往往会增加债务来抵消去杠杆化的影响。

管清友（民生证券研究院副院长）

“钱荒”表现为期限错配在外部冲击下导致资金链条紧张，表面发生在金融体系，根源还在实体经济，折射出中国经济转型升级之困。而银行表外业务急剧膨胀，大量资金在金融体系空转，恰恰反映了实体经济产能过剩、开放度不够等问题。如果实体经济有回报率高的投资机会，按照资本的逐利性，资金一定会涌向实体领域。