联姻家乐福14年后 辽宁成大拟4.2亿元斩断“情丝”

每经记者 曾剑

2002年，进入中国市场最早的一批外资零售商之一的家乐福中国（以下简称家乐福）进行股权改制，旗下20多家超市的股权也随之开启转让序幕，由外商独资变更为中外合资经营。当时，介入其中的大多是沈阳、昆明、武汉等商业重镇所在地的上市公司。辽宁成大（600739，收盘价19.32元）便是其中一家，公司最早揽入辽宁家乐福35%的股权，并在此后继续加码。截至目前，辽宁成大合计持有大连、沈阳、哈尔滨等6地的家乐福商业/超市股权。由于我国零售商业前些年迅猛发展，辽宁成大也曾从这些投资中间接受益。然而，受电商等新兴产业冲击，传统商业近年来业绩整体表现低迷。在此背景下，辽宁成大也萌生了退意。

投资2.2亿拟卖4.2亿

据辽宁成大11月16日晚公告称，公司董事会审议通过决议，拟以4.2亿元的价格出售持有的家乐福全部股权。其中包括沈阳家乐福35%股权、大连家乐福35%股权、长春家乐福25%股权、哈尔滨家乐福17%股权、杭州家乐福20%股权及宁波家乐福20%股权。这些公司其余股权全部由家乐福持有。

每经投资宝（微信号：mjtzb2）查阅资料后发现，辽宁成大最早于2002年4月26日与家乐福签订《股权转让协议》。上市公司出资1.03亿元收购家乐福在辽宁投资的企业35%权益。其中出资6168万元收购沈阳家乐福35%权益,出资4087万元收购大连家福35%权益。协议规定收购完成后,由大连家福商场有限公司吸收合并沈阳家乐福超市有限公司,合并后更名为辽宁家乐福商业有限公司。公司持有辽宁家乐福商业有限公司35%股权,其余65%股权由家乐福持有。此举意味着辽宁成大与家乐福之间正式开启合作模式。

经过陆续投资后，截至目前，辽宁成大与家乐福在4省区合资设立了沈阳、哈尔滨、大连、长春、杭州和宁波等6家合资公司。累计算来，上市公司在家乐福项目陆续投资达2.2亿元。

截至2015年末，沈阳、哈尔滨、大连这3地家乐福账面净值分别为1.12亿元、1.46亿元和2146万元，而长春、杭州、宁波3地家乐福处于“负资产”状态，账面净值分别为-2.479亿元、-2.718亿元及-341万元。其中，沈阳、哈尔滨、大连、宁波4地家乐福估值分别达9亿元、4.34亿元、7853万元和1622万元；而长春、杭州两地家乐福则没有相应估值。以辽宁成大持股比例估算，公司通过此次交易可获得4.196亿元收入。

家乐福业绩持续低迷

对于此番交易，辽宁成大表示，此举是为推进产业调整、优化结构改革，考虑到家乐福未来的可持续发展性，促进公司进一步快速发展，公司拟处置所持有的家乐福全部股权。

每经投资宝（微信号：mjtzb2）注意到，2015年度财务数据显示，沈阳、大连、长春、杭州、宁波5地家乐福均遭遇亏损，亏损金额分别为9361.39万元、1.25亿元、2228.88万元、4930.94万元和6625.94万元，累计亏损额达3.56亿元。唯一盈利的哈尔滨家乐福实现了593.91万元的净利润。  

而从今年上半年的数据看，这些家乐福超市业绩似乎有所回暖。今年1~6月，6地家乐福净利润分别为-1826.45万元、6380.83万元、915.13万元、-416.22万元、-1120.43万元和-1008.4万元。

整体来看，家乐福的经营情况仍不容乐观。根据家乐福集团发布的上半年财报，今年前两个季度，家乐福（这里指家乐福中国）的销售额分别同比下降了12.8%和15.5%，降幅超过了全球其他地区。家乐福表示，其当期业绩下滑主要受制于相对低迷的市场环境和电商快速发展等因素。

在经营压力下，家乐福自身也在进行业务转型和变革。

据网易财经此前报道，过去三年，家乐福在中国市场关闭了超过30家门店。其中，公司2015年在中国市场关闭了18家门店。该数字高居2015年中国商超年度关店数“榜首”。同时，公司还计划大力拓展小业态店及O2O业务等。至于成效如何，还有待观察。

有分析人士表示，对于辽宁成大而言，广发证券才是公司主要的利润来源，且公司志在打造金融服务板块，业绩低迷的家乐福资产已经成为“鸡肋”，此次出售在情理之中。

（编辑：张海妮）