增收不增利 网易有道净亏损扩大至6亿

疫情之下，在关于利好在线教育的讨论越发火热之际，网易有道近期发布的财报却显示出不一样的信息。

美东时间2月26日，有道(DAO，US)公布了其2019年第四季度及全年未经审计的财务报告。尽管财报显示，网易有道2019年全年营收大幅增加至13亿元，但这背后是高达6.37亿元的净亏损。

而在网易有道公布其财报之后，二级市场方面，其股价也出现了下滑，截至美东时间2月27日收盘，网易有道报25美元/股，跌幅3.99%。

网易有道发布的财报显示，2019年全年营收为13亿元人民币，较2018年增长了78.4%，但其毛利率却有所下滑，从2018年的29.6%下滑至2019年的28.4%。另一方面，2019年的运营费用大幅增加，从2018年的4.356亿元增长至2019年的9.715亿元，有近6亿元运营费用在增加。其中超4亿元的运营费用增加集中在销售和营销费用方面，网易有道在财报中表示，增加的主要原因是与学生获取、品牌提升及销售和营销人员薪酬相关的支出增加。

网易有道去年第四季度财报数据则显示，在线课程总营收飙升211%，至3.47亿元人民币。毛利率稳定在30%左右(同比增长0.1个百分点)，但销售和营销费用也同比增长了280%，达到了2.06亿元。

不过，受疫情影响，用户对线上教育平台的依赖加强。在有道发布去年四季度财报后，据智通财经报道，花旗随后发表研报称，重申对其“买入”评级，并将目标价从25美元/股提高到35美元/股，因对该公司的在线教育更加有信心。研报指出，2020年第一季度，因公共卫生事件已经产生了强大的在线学生流量，花旗估计，2020年有道将公布强劲的在线营收。