研发189亿打底 出货量上涨93% 欣旺达行业承压下的业绩增长密码是什么？

近日，各动力电池企业纷纷交出上半年成绩单。

其中，欣旺达的半年报呈现出一抹亮眼色彩：公司上半年实现营业收入269.85亿元，同比增长12.82%；归属于上市公司股东的净利润8.56亿元，同比增长3.88%，交出了一份营收、净利双增的稳健答卷，也展现出强劲的发展韧性。值得一提的是，从动力电池出货量来看，今年上半年欣旺达为16.08GWh，同比增长93.4%。

在行业整体承压、“增收不增利”现象仍较普遍的背景下，市场竞争的激烈程度进一步凸显。在此背景之下，欣旺达的业绩增长密码是什么？

核心业务亮眼 财报释放多重积极信号

财报是一家企业健康状况的晴雨表。

从2025年上半年财报数据中不难发现，欣旺达各大核心业务板块协同发展，呈现出“稳中有进、亮点纷呈”的局面。

其中，消费类电池作为欣旺达的传统优势业务，在上半年依旧发挥了“压舱石”作用。报告期内，该业务实现营业收入138.90亿元，同比增长5.22%。当下消费电子市场有着波动的外部挑战，如何凭借长期积累的稳定客户资源和过硬的产品竞争力保持业绩的增长，欣旺达给出了自己的答案。

电动汽车类电池业务则成为上半年的“增长引擎”。数据显示，该业务上半年实现营业收入76.04亿元，同比大幅增长22.63%。这一显著增长背后，离不开动力电池出货量的强劲攀升——上半年公司动力电池合计出货16.08GWh，同比激增93.04%。究其原因，一方面是现有合作客户的出货量稳步提升，另一方面是新定点客户逐步进入放量阶段，充分印证了下游车企对欣旺达动力电池产品品质和性能的高度认可。

储能系统类业务则成为上半年增长最快的板块之一，展现出惊人的发展潜力。报告期内，该业务实现营业收入10.04亿元，同比上涨68.85%。这一增速不仅远超公司整体营收增幅，更在行业内处于领先水平，背后是全球能源结构转型催生的旺盛需求——随着风电、光伏等可再生能源装机量持续扩大，储能作为平抑发电波动、保障电网稳定的关键环节，市场空间不断释放。

此外，其他类业务上半年实现营业收入44.86亿元，同比增长14.39%，进一步完善了公司业务生态，增强了整体抗风险能力。

研发投入近两百亿 深耕产品创新

在动力电池这一高技术门槛的行业，技术迭代速度快、市场竞争激烈，持续的产品创新与技术突破是企业保持核心竞争力的关键。

而欣旺达早已将研发创新融入发展基因。从研发投入力度来看，欣旺达展现出对技术创新的长期重视。今年上半年，公司研发投入约为19.24亿元，占同期营业收入的7.13%，这一比例在新能源电池行业处于较高水平。从长期维度来看，动力电池也是一个长周期行业。自上市以来，欣旺达累计研发投入已达到189.13亿元，庞大的资金持续投向电池材料、结构设计、能量密度提升等关键领域，为公司技术积累与产品迭代奠定了基础。

研发投入的背后，是强大的人才支撑。截至目前，欣旺达拥有研发人员9722人。庞大的研发团队涵盖材料科学、电化学工程、机械设计等多个领域，形成了全链条的研发体系。

持续的人才与资金投入，最终转化为丰硕的技术成果。截至目前，欣旺达累计获得授权专利6142项，这些专利广泛覆盖电池核心材料、电池制造工艺、电池管理系统等关键领域，不仅是公司技术实力的直接体现，更构建起强大的知识产权壁垒，有效抵御行业竞争风险。

从实际应用来看，技术成果已深度赋能公司产品创新。在动力电池领域，2025年重磅发布闪充4.0全新产品矩阵。闪充研发再度加码，聚焦更高倍率、更长寿命和全生命周期安全保障。新一代闪充技术将补能时间进一步压缩至5分钟，并通过智能析锂边界监测系统，实现超快充电不伤电池。欣旺达在材料体系、液冷技术及AI智能算法上的持续投入，进一步推动超充进入普惠应用时代。

对于欣旺达而言，研发创新并非短期行为，而是贯穿企业发展的长期战略。这种持续投入，不仅让公司在行业竞争中占据有利地位，也为其未来发展开辟了更广阔的空间。随着技术成果的不断转化和市场布局的逐步完善，欣旺达有望在新能源领域持续领跑，为行业发展注入更多创新活力。

递交H股IPO申请 开启资本赋能新局

值得注意的是，今年7月30日，欣旺达正式向港交所主板递交上市申请。

这一IPO举措不仅是公司深耕国际资本市场的关键一步，更是其全球化战略升级与价值提升的重要契机。

作为全球顶尖金融中心，香港资金池深厚且来源多元。此次IPO将为欣旺达打通国际融资通道，所获资金可有力支撑技术研发突破、海外市场拓展及产业链并购，为公司在锂电池赛道的持续领跑注入资本动能，进一步巩固其在全球新能源产业中的竞争优势。

在估值与市值管理层面，H股IPO也有望为欣旺达带来价值重塑机遇。香港市场汇聚全球机构投资者，其成熟的估值体系与国际化视野，能更充分挖掘公司长期发展潜力。同时，借助香港市场完善的资本运作工具，公司可开展并购重组、股权激励等操作，优化业务结构、绑定核心人才，为市值稳定增长筑牢根基。

而作为国际上市企业，在香港上市也有助于提升欣旺达在国际上的知名度和品牌形象，公司品牌影响力将显著提升，有助于吸引海外优质客户与合作伙伴，加速全球化业务布局，形成“资本赋能业务、业务反哺价值”的良性循环，为股东创造更大回报，也为新能源行业国际化发展树立标杆。

此次H股IPO 并非孤立的资本动作，而是与公司业绩增长、技术创新形成深度共振的战略布局。未来，随着H股上市进程推进，欣旺达将进一步打通 “技术创新—业务增长—资本赋能”的闭环，在巩固动力电池、储能等业务优势的同时，以更开放的姿态参与全球新能源产业竞争，既为股东创造长期价值，也为行业高质量发展提供 “欣旺达样本”，持续书写新能源领域的成长新篇章。

文/李依

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