三季度业绩超预期！沃尔沃汽车股价一度飙升41%，创上市来最大盘中涨幅

当地时间10月23日，沃尔沃汽车发布了2025年三季度财报。数据显示，报告期内，沃尔沃汽车的营业收入为864亿瑞典克朗，上年同期为927.8亿瑞典克朗；营业利润为64亿瑞典克朗，远高于分析师预期，较去年同期的58亿瑞典克朗实现增长；净利润为51.95亿瑞典克朗，上年同期为42.1亿瑞典克朗；每股收益为1.75瑞典克朗，上年同期为1.41瑞典克朗；毛利率从上一季度的17.7%升至24.4%；息税前利润率达7.4%，高于去年同期的6.2%。

这一利好消息发布后，沃尔沃汽车股价在斯德哥尔摩一度上涨41%，创下上市四年来最大盘中涨幅。

对于远超预期的第三季度业绩，沃尔沃汽车首席执行官汉肯·塞缪尔森表示，这归功于最畅销车型XC60的改款、与吉利供应链合作带来的大幅节约以及成本削减措施。“我们现在看到比我们预期和计划的见效更快。”塞缪尔森谈及成本削减时称。

展望未来，沃尔沃汽车表示，预计成本削减举措将在今年最后三个月带来更显著的积极效应。

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作为曾引领沃尔沃汽车走出困境并成功上市的掌舵人，塞缪尔森自今年4月重新任职CEO以来，迅速启动了全面的成本削减计划，措施包括裁减3000个工作岗位、撤回盈利指引以及放缓投资步伐。

Kepler Cheuvreux分析师Alexandre Raverdy表示，沃尔沃汽车公布了一份强劲的第三季度报告，结果“远超市场预期”，其收入、利润率和现金流均好于预期。

“这家瑞典汽车制造商的收入超出平均预期4%，营业利润率和自由现金流也强于预期。许可收入、汇率影响和成本效益绰绰有余地弥补了销量下降和不利价格组合的影响。”Raverdy表示，该业绩包含一笔来自部分拨回重组准备金的一次性提振，但即便剔除这一因素，其营业利润和利润率仍远高于平均预期。

尽管盈利改善，但沃尔沃汽车的整体销量仍承压。今年第三季度，沃尔沃汽车全球零售销量为16.05万辆，较2024年同期下降7%。但今年9月，沃尔沃汽车的销量已恢复小幅增长，在英国、奥地利、土耳其、加拿大、巴西和墨西哥等市场的表现更是创下历史新高。今年前三季度，沃尔沃汽车累计销量51.43万辆，其中新能源车型全球销量约22.73万辆，新能源渗透率达到44%。

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塞缪尔森在一份声明中表示，“在市场低迷的情况下，我们实现了稳健的第三季度业绩，成本与现金计划正在发挥作用。9月份，我们的销量恢复小幅增长，目前我们正着力提升纯电动汽车（BEV）的销量”。

分析师普遍认为，沃尔沃汽车这份财报“远超市场预期”。不过，沃尔沃汽车仍面临多重挑战。其向美国出口车型较多，受美国进口关税影响尤为明显。有媒体报道指出，该公司计划未来几年将部分混合动力车生产转移至美国，以缓解贸易风险。

沃尔沃汽车首席财务官Fredrik Hansson也对分析师们表示，鉴于美欧贸易谈判的进展，以及汽车售价的上涨，公司现在认为关税对全年息税前利润的影响比此前担忧的要略小。目前，沃尔沃估计，“关税过山车”对集团息税前利润的影响约为1%，此前预估的冲击为1%~2%。