直击业绩会｜创新药收入首超150亿元 中国生物制药谢其润：今年出海国家与合作伙伴将持续增加

3月27日，中国生物制药（HK01177，股价5.89港元，市值1105亿港元）收盘涨幅1.20%。3月26日，公司发布了2025年年报，2025年公司实现营收318.3亿元，同比增长10.3%，来自持续经营业务的归母净利润23.43亿元，同比增长22%。在总收入中，创新产品收入同比增长26.2%，达到152.2亿元，是核心亮点之一。

在3月26日召开的业绩说明会上，中国生物制药董事会主席谢其润表示，公司的目标是未来十年可以进入全球药企前30名，要做到这一点最核心的是全球化，公司在2026年的合作国家与伙伴将持续增加。

创新药收入占比近48%，研发资源优先分配至肿瘤领域

从2018年创新拳头产品安罗替尼获批开始，中国生物制药从仿制药向创新药企业转型的路已经走了8年。去年，公司全年研发投入费用达到58.7亿元，同比增长超15%，在总收入中占比达到18.4%，达到历史新高。

与此同时，公司的创新产品同比增长26.2%，首次突破150亿元，在总收入中占比达到47.82%。接近去年公司给出的50%预期，在业绩会上，谢其润称公司“已经进入了创新药的密集收获期”。

资料显示，公司去年共有4个“全球首个”或“国产首个”创新产品在国内获批上市，包括全球首个HER2晚期非小细胞肺癌口服靶向药宗艾替尼片、全球首个CDK2/4/6抑制剂库莫西利胶囊、首个国产重组七因子药物、国内首个获FDA上市许可的镇痛新药美洛昔康注射液(Ⅱ)。同时，安罗替尼在去年新获批3个一线适应证，适应证总数达到10个。

谢其润表示，过去三年，集团累计获批创新产品16款，其中国家1类创新药7款。未来三年，约20款创新药或新适应证有望获批上市，预计至2028年底，公司创新产品总数将突破40款。

记者注意到，礼新医药创始人、董事长兼首席执行官秦莹也出席了中国生物制药的本次业绩说明会，其目前担任中国生物制药肿瘤领域的首席科学家，以及科学顾问委员会主席。据她介绍，在肿瘤领域，中国生物制药聚焦精准靶向、IO（肿瘤免疫）治疗、ADC（抗体药物偶联物）三大核心方向，重点布局肺癌、乳腺癌和消化道肿瘤，其中肺癌和乳腺癌分别是全球发病率最高和第二大高发癌种，消化道肿瘤中的结直肠癌为全球第三大高发癌种，此外公司还布局覆盖胃癌、胰腺癌等多个癌种。

针对投资者关于公司在不同分子形式、适应证间分配研发资源的疑问，秦莹称肿瘤领域研发仍将维持核心地位，以IO和ADC双轮驱动覆盖全周期；大慢病领域将通过公司年初收购的赫吉亚生物加速布局，重点投入心脑血管、代谢、神经三大领域，公司将在巩固呼吸、外科镇痛等小分子药物传统优势的同时，加速开发前沿递送系统。

明确全球化是未来10年核心

根据美国《制药经理人》（Pharm Exec）杂志公布的2025年度《全球制药企业50强》排行榜，中国生物制药以40.22亿美元的处方药年销售额位居第39位，是仅次于云南白药的第二顺位国内药企。

而在发布年报时，公司宣布股票简称将由Sino Biopharm改名为SBP Group，也宣布了公司更加聚焦创新和国际化的战略。

谢其润表示，公司的目标就是未来十年可以进入全球药企前30名，要做到这一点最核心的就是全球化。“拥有创新能力的大药企还是要走向国际，释放全球市场潜力来达到这一目的。”

具体来说，公司的BD（商务拓展）布局包括五大方向，分别是对外授权、公司收购、管线引进、战略合作和战略投资，其中对外授权将成为公司未来BD的核心业绩指标。

据记者梳理，中国生物制药从2024年开始加速在这些方向上的动作，国内合作企业包括礼新医药、先为达生物、赫吉亚生物、劲方生物、益方生物等，合作的跨国药企包括勃林格殷格翰、赛诺菲等。

其中，公司以12亿元全资收购siRNA（小干扰RNA）领域公司赫吉亚生物、与全球医药巨头赛诺菲就JAK/ROCK抑制剂罗伐昔替尼的全球权益达成合作，均发生在2026年，公司与赛诺菲的本次合作交易总价达15.3亿美元，其中包括1.35亿美元的首付款。

谢其润表示，未来公司将针对不同类型产品制定差异化出海策略。对于具备重磅潜力的创新药，优先与国际大型药企开展授权合作；针对早期创新技术产品，将采用合资公司、联合开发等更为灵活的合作模式；而成熟的me-too创新药（指具有自主知识产权，药效与同类突破性药物相当，通过化学结构修饰规避专利保护的药物类型），则会聚焦共建“一带一路”国家展开合作，通过多区域合作获取首付款等合作款项。

对于生物类似药板块，谢其润认为这是公司国际化布局中较为特殊的一环。目前该板块已完成全球布局，在欧洲、东南亚、南美、中东、印度等多个国家和地区开展了合作与注册临床工作，“预计未来三年将为公司带来显著的国际化收入增长”。

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