郑眼看盘：股指暂企稳 可先试探性建仓

每经记者  郑步春

　　  沪深股市昨探底回升，沪综指收涨0.31%报2655.71点，深综指跌1.21%报1012.24点，沪深300指数涨0.62%报2818.16点，期指大体同步运行。

        期指大体也能反映投资者对大盘的观感，近期不断杀跌的期指开始滞跌，空方显然已开始担心底部出现。笔者发现，昨期指盘中急拉慢跌，这一般暗示多头们怕踏空的心理，这和急跌慢拉所反映的市场心理正好相反。

        虽然股指走势尚可，但约七成个股杀跌，不少强势股加入补跌行列，如隆平高科之类。沪综指得以上涨，极大归功于金融、地产股上涨，大盘暂呈现明显的“二八现象”。

        A股连续杀跌，如今跌近关键支撑位2600点，但市场依然存有较大分歧，有些机构认为见底，有些认为还没见底。富兰克林·邓普顿在中国的基金管理子公司认为，中国出口大幅飙升，降低了经济增长大幅下滑的可能性，因此中国股市可能会反弹。然而摩根大通持偏空观点，对中国股市保持谨慎，因可能受到紧缩政策的负面影响。

        昨日消息面上，市场风传上海将开征房产税，且风传本周末加息，但这些传言未对股指及相关板块构成打击，地产股反而走得极好，这说明此类板块短线杀跌能量接近枯竭，股市多少已包含了这些利空预期。中石油、中石化、平安保险、工商银行等盘中有明显拉升，有投资者猜测其中可能有汇金公司护盘。

        此事到底真相如何，可能无法证实，也不必过度在意。就如同近期许多上市公司大股东增持一样，这样的信息其实对炒股并无特别帮助，弄不好还会上当。因为从理论上说，如果上市公司宣布增持，而其分仓炒股的账户或关联机构趁机减持了更多股票，这也完全是有可能的。

        不过笔者以为，若说现阶段汇金护盘并真正增持些股票，也是有可能的，因银行正需要大量融资，加上交行下周有解禁股上市，所以现在就跌下去显得有那么点  “不合时宜”。关于消息或谣言，有时难以判断真假，但如果事情符合有大背景资金利益，则信一回  （或装作信一回）又何妨？

        期指连续数日近强远弱，基差缩窄，这样的盘面使得多头极为被动，移仓成本显得过大，境况较苦。昨5月期指减仓量和6月期指增仓量差不多，显示移仓行为正渐渐进行，这两天这种移仓必然更剧烈。

        关于期指炒作，笔者认为，在现今盘面下，大获全胜的期指空方炒家杀跌过度和“欺人太甚”似乎并不可取，不妨从容地分步平去空单，逢反弹再开回即可。这是因为现在的股指确实超跌，万一反弹起来，速度或很快，而杀跌多半会显得犹豫。当杀跌犹豫时，通常持期指空单者也很难“爽快地”盈利。也就是说，就算马后炮看股指跌幅超过预期，但空头多半也很难拿稳单子，因此风险收益不成比例。

        对于稍稳健的投资者来说，如果承认看不清方向，现阶段不妨空远月且同时多近月，如此操作料问题不大。笔者认为，未来远月期指低于现指也未必没有可能。

        大盘初现止跌反弹迹象，似乎短线缺少凌厉的杀跌能量，后市维持震荡盘底的可能性较大。在此期间，强势股渐次补跌和弱势股反弹还会持续，各板块股票的比价或趋于更合理。操作上，投资者分步拿些超跌股是可行的，万一再跌也可分步买入。支撑如此操作的逻辑是：即使股指仍未见底，但只需底部离2600点不远，也并非所有个股会跌，除非股指跌幅远超想象。



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