郑眼看盘：不宜激进操作 继续逢高减持

每经记者  郑步春

　　昨日A股走势更加“不安”，但总体形态仍能维持，人气也大体能保持旺盛状态。昨收盘时，沪综指跌0.60%至2622.88点，盘中一度涨近1%。深综指收跌1.31%至1151.17点。300指跌0.66%至2884.04点，9月期指跌0.76%至2890.2点。小市值股强、大市值股弱的状态略有改观，创业板股指因利空而大跌。

        昨上午公布的8月制造业PMI为51.7%，较7月的51.2%有所回升，较预期的51.5%也略好。在8月之前，PMI已连降3个月，所以上述消息无疑是利好。该指数的公布一度造成有色金属股票及期货上冲，也间接助涨了股指，但维持时间还是较有限。昨内盘商品期货中的工业品期货走势相对强些，农产品期货走势相对弱些，这很显然和上述经济指标有些关联。

        房地产市场回暖明显，官方近期口头打压房地产股的力度超过从前，最新的消息是银监会官员表示，银监会将严格执行国家的宏观调控政策，坚决遏制投机、投资需求，在控制风险的前提下支持保障性住房建设。在严厉的舆论压制下，近期地产股走势偏软，但总体仍较抗跌，暗示市场实际已不敢对楼价下跌抱太高期望。

        一些地产商成天唱衰楼市，以笔者看来，其中作秀成分偏大，并无实际意义。目前时令已将近“金九银十”，这意味着什么不言而喻，所以笔者对近期有关方面越发严厉的言辞相当理解，更对部分开发商在这个时候唱衰楼市相当理解。开发商钱照赚不误，空洞地拍些马屁也无关痛痒。

        深交所已向证监会提交创业板直接退市报告，加上创业板增速不如中小板，所以该板块个股多数跌幅较大。另外，关于“国际板”的新消息可能也加剧了小市值股的调整步伐。除上述因素外，近期各机构对小盘股的风险提示可能也是压力之一。中信证券昨推出研发报告称，小盘股涨幅可能过度。

        笔者记得以前有个不成文规定，即送转股一般仅在年报公布后才能实施，中报公布后一般不实施送转股，且一年内送股加配股所造成的股本扩张幅度不得超过100%。以前四川长虹是送股王，几乎每年送6股配3股，就是不超过10股，可见不成文的规定确实是存在的。

        不知从何时开始，该规定被悄然废除，这给上市公司及部分和上市公司关系较好的主力以极大方便。当炒作顺手时，公积金、未分配利润再厚也不送转股份，因为此时已成功出货；当炒作不顺利时，中期就超比例送转股，甚至可一次性每10股送15股。虽然没有证据，但笔者认为这其中猫腻极大，甚至有点明目张胆地操纵市场。

        如果送转股给上市公司更多灵活度，那么某些和上市公司关系不错的机构（甚至是上市公司自己）在炒作时必有恃无恐，万一炒僵了也不怕，送15股就几乎不存在无法出货的问题。

        A股已接近全流通，未来上市公司高管暗中参与炒作很难监管，越是这个时候，制度安排上越不能向他们倾斜，要不然作为对手盘的中小股民将更加弱势。

        大盘方面，目前盘面已显示出某种“不安”，且越来越明显，大盘成交额也有异乎寻常地放大，表明各路资金大量涌入，也表明场内有对等资金大量抽离，投资者理应警惕。操作方面，虽然不排除股指短线或仍有上涨空间，但投资者目前可能应减持那些涨幅较大的个股，操作上不宜太过激进。



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