沪深交易所开展并购重组私募债试点

每经记者 曾剑

沪深交易所昨日均发布《关于开展并购重组私募债券业务试点有关事项的通知》（以下简称《通知》）。此举标志着并购重组私募债券（以下简称并购债）试点工作正式启动。

据深交所发布的《通知》显示，并购债是指在中国境内注册的公司制法人为开展并购重组活动，在中国境内以非公开方式发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债券。并购债总体沿用了交易所市场私募债券的制度框架，针对并购重组的特点进行了适应性调整。

并购债在深交所进行转让的，在发行前应当向深交所备案。备案应该应当符合多项条件。如：发行人是在中国境内注册的有限责任公司或者股份有限公司，但暂不包括深沪两所上市公司；募集资金主要用于支持企业并购重组活动，包括但不限于支付并购重组交易对价、替换并购重组贷款等；债券利率不超过国务院限定的利率水平等。

按照《通知》内容，合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）、已在行业自律组织备案或者登记的私募基金以及符合《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》第十八条第（三）项、第（四）项要求的私募基金管理人也为深交所认可的并购债合格投资者。

对于《通知》的发布，上证所则表示，并购重组的资金来源问题是制约我国企业并购重组活动的瓶颈之一，并购债的推出将丰富企业的并购融资手段，提高融资效率，促进我国经济、产业结构调整，提高产业集中度，从而推动实体经济的发展。

据上交所有关负责人介绍，自2012年推出中小企业私募债券以来，上交所已经建立了一套完善的私募债券备案、转让、信息披露的服务机制，此次并购债也将参照私募债券的有关业务流程办理。后续，上交所将进一步完善市场基础设施，积极探索私募债券品种创新，强化投资者保护机制，进一步推动交易所债券市场稳步发展。