广晟有色“手头紧” 欲出售旗下子公司还债

每经实习记者 邱德坤

8月2日，广晟有色（600259,SH）发布公告称，由于主营业务亏损，资金紧缺，为满足公司在经营业务上的需求，缓解资金压力，并筹措资金偿付即将进入回售期的公司债券及到期的银行借款，拟将全资子公司广东韶关瑶岭矿业有限公司（以下简称瑶岭公司）和韶关棉土窝矿业有限公司（以下简称棉土窝公司）各81%股权挂牌转让，转让价格不低于2.1447亿元。

广晟有色证券事务部工作人员回应，公司困难是因为广晟有色在此前借壳上市时就先天不足，后来有色行业整体低迷。至于超过2亿元的挂牌价格，则是基于资源类企业拥有矿产权证等无形资产的考虑。

卓创资讯蔡玉婷分析，从钨矿资源来看，全国钨矿的可开采年限已不足二十年，广晟有色主要是为了盘活资产，减轻营业负担。目前，有色矿产的开采权限是掌握在大型企业手中，这可以成为他们在挂牌转让两家子公司时的一个噱头。

资金紧张卖子解渴

广晟有色作为广东省稀土和钨矿行业的龙头，拥有着得天独厚的地位。蔡玉婷介绍，即使是在全国，广晟有色的稀土和钨业都能排进前五名。

然而，广晟有色预告，其半年度业绩预亏损，归属于上市公司股东净利润预计在-9000万到-1.1亿元之间。而截至2016年一季度末，广晟有色的资产负债率高达80.84%，流动比率仅为1.16，速动比率仅为0.32，大幅低于同行业上市公司平均水平，短期偿债风险极高。而且“14广晟债”将于2016年9月进入回售期，广晟有色将面临较大的资金偿付压力。

“这主要是稀土和钨行业持续低迷”，广晟有色证券事务部工作人员回应，加上此前借壳ST聚酯上市后，承接了其近3亿元的债务，与生俱来的带有沉重的债务问题。

为了能改善自身的经营业绩，广晟有色在2015年第四季度扩大了非稀土类商品（如电解铜、镍、阴极铜、铝锭等其他有色金属）的贸易业务范围，但是《每日经济新闻》此前曾报道，扩大的贸易业务范围却出现了增收不增利的现象，其毛利率仅为0.47%。

广晟有色证券事务部工作人员认为，基于有色行业的整体低迷，从而转向了贸易业务，但是贸易业务的毛利率很薄，比较难以把控。

蔡玉婷分析，以钨矿为例，虽然上游受环保督查的影响，钨供应侧现货资源逐渐紧缺，然而下游粉末厂商开工率仍不足30%，对于APT（仲钨酸铵，是钨精矿的加工品）的采购接盘积极性较低，市场总体呈现有价无市的局面。

转让子公司仍存悬念

值得注意的是，据中喜会计师事务所出具的《清产核资专项财务审计报告》，按照资产基础法评估结果，瑶岭公司资产账面价值增值率达166.25%，净资产账面价值增值率达414.44%。而棉土窝公司的资产账面价值增值率达74.10%，净资产账面价值增值率达130.40%。

而在2015年，瑶岭公司和棉土窝公司的财务数据显示，两家公司的净利润分别为，-1023.06万元和-1621.67万元。

广晟有色证券事务部工作人员称，资源类企业有很多的无形资产，现在稀土和钨的新采矿权证已经不办理了，所以他们的采矿权证有一定的价值。

公开资料显示，瑶岭公司的主营业务为，钨矿开采、加工、销售；棉土窝公司的主营业务为，钨矿、铋矿、钼矿地下开采，兼营有色金属矿产品。而广晟有色年报显示，在稀土矿采选方面，广晟有色实际控制了广东省内全部的4张稀土采矿权证。

蔡玉婷分析，国家不开放新的权证，是因为钨和稀土都属于国家战略资源，国家希望将开采的权限收回，防止乱开乱采，以获得相应的定价话语权。

一位业内人士提到，权证分为探矿权证和采矿权证，探矿权证必须有探矿的面积报告和储量报告，还有探矿权限的有效期，才能说明探矿权证的含金量，如果还剩几个月的探矿权限，就没有多大的效益了。同样，采矿权也有有效期限制，而且即使拥有了采矿权证，也要经过国家的审核，审核不达标，国家有对权证进行回收管理的权利。

“因为是挂牌转让，也存在流标的可能。”广晟有色证券事务部工作人员告诉《每日经济新闻》，广晟有色也有相应的预防风险措施，但是涉及到信息披露，仍以公告为准。