【精选个股】机构力荐10大潜力金股（附名单）

冀东水泥：京津冀水泥龙头

研究机构：民生证券

分析与判断

京津冀水泥龙头，充分受益供给侧改革

冀东水泥是中国北方规模最大的水泥上市公司，公司拥有熟料产能为0.75亿吨（水泥产能1.26亿吨）。公司充分受益供给侧改革，16年冀东集团与金隅股份完成战略重组，金隅股份成为公司间接控股股东。随着未来金隅股份水泥资产的注入，公司熟料产能将达到1.11亿吨（水泥产能1.70亿吨），其中京津冀地区熟料产能0.55亿吨，市占率达55%。我们认为，本次重组落地将提升区域产能集中度，优化京津冀地区市场竞争格局，助力公司提升议价能力。

供求关系持续向好，助力公司盈利改善

2017年京津冀地区水泥供给侧改革有望进一步深化，错峰生产与环保督查等政策发力将加速落后产能的淘汰，助力区域产能集中度提升。同时，受益于京津冀协同发展战略的深入推进，区域交通基础设施投资将不断加码，带动水泥需求持续释放。

我们认为，2017年区域水泥供求关系有望持续向好，公司作为京津冀水泥龙头将充分受益，盈利情况将持续改善。

盈利预测与投资建议

2017年京津冀地区水泥供求关系有望持续向好，公司盈利情况将持续改善。预计公司2017~2019年归属母公司股东净利润为11.7亿元、15.8亿元和17.0亿元，EPS为0.38元、0.52元和0.56元，对应当前股价PE为37倍、27倍和25倍，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

四、风险提示：1、水泥价格出现大幅下滑；2、原材料成本上升风险。

航天发展：业绩符合预期，受益于军民融合发展

研究机构：广发证券

公司16年实现营业收入20.4亿元，同比增长51.55%，归母净利润2.44亿元，同比增长12.99%，EPS为0.17元，拟每10股派0.55元（含税）。

核心观点：

营收快速增长，毛利率有所下降，业绩符合预期。公司16年各项业务均实现快速增长，其中，电子蓝军及仿真、通信指控、电磁安防、轨交、发电设备的营收分别同比增长32%、98%、12%、192%和73%。净利润增速低于营收增速的主要原因是综合毛利率由47.5%下降为38.8%，其中，电子蓝军及仿真下降21.1个百分点，电磁安防下降5.5个百分点，发电机组下降3.8个百分点，通信指控和轨交的毛利率也有一定下滑。此外，航天仿真公司和航天恒容公司于16年9月收购完成实现并表，增厚业绩。

拟收购锐安科技拓展信息安全业务，显著增厚业绩。公司拟发行股份收购锐安科技66%股权并募集配套资金，锐安科技专注信息安全和政府企业安全大数据服务，承诺扣非净利润16年不低于1.25亿元，2016~2017年不低于3.03亿元，2016~2018年不低于5.19亿元，2016~2019年不低于7.70亿元，显著增厚业绩。

聚焦四大产业板块，受益于航天科工集团军民融合发展。公司隶属于航天科工集团信息产业板块，依托集团技术和资源优势加速内部业务协同和外延发展，“十三五”明确以电子蓝军与通信指控、信息安全、微系统、现实增强应用为四大重点产业方向，未来有望进一步受益于集团军民融合发展。

盈利预测与投资建议：预计2017~2019年EPS分为0.21元、0.25元和0.30元，对应PE分别为：70倍、59倍和49倍，考虑锐安科技收购完成EPS有望增厚超过20%，看好公司军工信息化业务发展前景，看好公司在军民融合背景下依托航天科工集团技术和资源优势的内生外延发展，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

风险提示：军品订单具有不确定性；资产重组进度低于预期；业绩承诺低于预期。

东软集团：投资收益大幅提升当期业绩，汽车互联表现亮眼

研究机构：光大证券

公司发布2016年年报：实现营业收入77.35亿元，同比下降0.22%；实现归属于上市公司股东净利润18.51亿元，同比增长379.08%。

◆投资收益大幅提升当期业绩

报告期内公司完成东软医疗和东软熙康引入战投的股权交割，自2016年7月31日起不再合并报表。扣除东软医疗和东软熙康的影响，同口径下公司实现营业收入68.62亿元，同比增长12.16%。同时，东软医疗和东软熙康引入战投带来投资收益7.67亿元，带来剩余股权按照公允价值重新计量产生的投资收益8.58亿元，两者合计共计16.25亿元大幅提升当期业绩。

◆重新划分业务板块，智能汽车与互联高速成长可期

公司在2016年年报中重新对业务板块进行划分：医疗健康与社会保障实现收入14.09亿元(+2.36%)，智能汽车与互联实现收入10.94亿元(+49.00%)，智慧城市实现收入22.85亿元(+9.32%)，企业互联及其他实现收入20.65亿元(+8.15%)，智能汽车与互联表现亮眼。

智能汽车与互联业务高速成长可期。公司在汽车电子领域有25年的经验积累，车载娱乐系统覆盖全球60多个国家，销量累计达5000多万套，服务85%的全球TOP30汽车品牌。在中国市场，公司全面拓展长安、吉利、奇瑞、沃尔沃等整车厂的车载量产业务；在ADAS领域，公司的专利产品“识别图像中障碍物的方法和装置”荣获“中国专利优秀奖”，初步实现在园区人、车混行路况下的完全自动驾驶技术；在新能源汽车领域，公司的智能充电产品、动力电池包和管理系统进展顺利，与多家车厂展开密切合作，探索以新能源化、共享化为特征的出行服务模式。随着公司在手订单的逐步释放，智能汽车与互联业务高速成长可期。

◆投资建议：

我们持续看好公司汽车电子领域的成长前景及中长期基于业务积累的创新商业模式拓展的空间。预测公司2017-2019年的EPS分别为0.45元、0.54元、0.63元，6个月目标价24.00元，维持“买入”评级。

◆风险提示：

行业竞争加剧的风险，商业模式创新不达预期的风险。

伊利股份：亮点不足，但不悲观

研究机构：申万宏源

事件：伊利股份发布2016年报，2016年实现营业收入603.12亿元，同比增长0.75%；实现归属于上市公司净利润56.62亿元，同比增长22.24%；实现扣非后的归属于上市公司净利润45.27亿元，同比增长12.66%。其中2016Q4实现收入143.89亿元，同比基本持平；实现归属于上市公司净利润12.72亿元，同比增长27.89%。若不考虑悠然牧业的影响，2016年营业收入同比增长2.80%。

投资评级与估值：公司16年收入增速略低于预期、但是利润增速略超预期。我们上调16年盈利预测至0.93元、维持17-18年EPS为1.03、1.15元、新增19年EPS预测为1.27元，最新收盘价对应17-18年PE分别为18、16倍，维持买入评级。

液态奶16H2收入增速改善，但幅度略低于预期：2016年全年公司液态奶实现收入495.22亿元，同比增长5.03%，16H1和16H2的收入增速分别为4.78%和5.26%，环比略有改善但是幅度略低于我们之前的预期。但是从绝对收入体量上来看，16H1为234.95亿元，16H2为260.28亿元，改善趋势相对明确。产品结构调整是贡献收入增长的主要驱动因素，金典、安慕希、畅轻等重点产品的收入占比49%，较上年提升3.2%。公司冷饮产品16年实现收入41.94亿元，同比增长2.35%；奶粉及奶制品实现收入54.56亿元，同比下降15.38%。

16Q4毛利率和期间费用率同比下滑，净利率有所提高：2016Q4公司的毛利率为35.54%，同比下降超过4%，环比同样下降3.2%，主要是因为大包粉等原材料的上涨所致。期间费用率方面，2016Q4公司的整体期间费用率为27.84%，同比下降5.72%；其中销售费用率为23.21%，同比小幅下降1.58%；管理费用率为4.59%，同比大幅下降4.21%，是公司根据《增值税会计处理规定》，将16年5月1日之后发生的房产税、土地使用税、车船使用税和印花税等从管理费用调整至税金及附加所致。16Q4公司净利率水平为8.81%，同比提高1.94%。

17年经营目标提高收入增速指引，全年利润增速不宜过于担心：尼尔森零研数据显示16年公司在整体乳品市场的零售额市占份额为20.0%，同比增加1.1%，位居市场第一。2017年公司计划实现营业总收入650亿，利润总额62亿元。收入计划相对积极，反应出公司对于收入环比改善的信心，若完成同比16年增速超过7%。2017年公司计划实现利润总额62亿元，相对16年同比下降6.51%。由于2016年是伊利非经常性损益的近年高点，公司仍有可能完成股票期权与限制性股票计划要求的以2015年扣非净利润为基数，2017年扣非净利润增长率不低于30%的业绩目标，全年利润增速不宜过于担心。

股价表现的催化剂：核心单品增长超预期、市场竞争格局改善速度超预期

核心假设风险：原材料成本上涨过快。

新安股份：有机硅、草甘膦底部复苏，股权激励保障长期成长

研究机构：兴业证券

投资要点

事件：新安股份发布2016年年报，报告期内实现营业收入68.02亿元，同比下降7.41%；实现营业利润0.63亿元，同比增长133.43%；实现归属上市公司股东的净利润0.78亿元（扣非后亏损1.00亿元），去年同期亏损2.67亿元（扣非后亏损3.30亿元），按最新6.79亿股的总股本计，实现摊薄每股收益0.11元，每股经营性净现金流0.91元。其中第四季度实现营业收入18.10亿元，同比增长11.33%；实现营业利润0.27亿元，同比增长132.02%；实现归属于上市公司股东的净利润0.90亿元，同比增长178.37%；折合单季度EPS为0.13元。

公司同时公布限制性股票激励计划（草案），拟向包括2016年上任的董事长、总裁在内的208位董事、管理人员、核心技术人员授予2700万股限制性股票，授予价格5.10元/股，解除限售的业绩条件为：2017~2020年扣非净利润分别不低于8000万、10500万、14200万、20000万。

维持“增持”评级。新安股份2016年业绩扭亏为盈主要由于下半年公司主营产品有机硅、草甘膦产品市场价格有所回升，产品毛利率也有所上升，此外公司收到白南山厂区停工补偿、出售参股公司股权等获得的非经常性损益规模较大。

新安股份是国内有机硅及草甘膦行业龙头企业，2017年年中搬迁完成后将拥有草甘膦产能8万吨/年、有机硅单体产能32万吨/年。2016年下半年以来，随着环保力度加强，有机硅和草甘膦供给均有所收缩，带动产品价格持续回暖，助力公司2016年业绩扭亏为盈，伴随有机硅及草甘膦行业景气复苏，2017年公司业绩有望实现较大幅度增长。此外，公司在无人机植保领域的布局有望逐步贡献业绩，未来成长空间广阔。我们预计公司2017~2019年EPS分别为：0.29、0.37和0.51元，维持“增持”的投资评级。

风险提示：有机硅及草甘膦行业竞争加剧；无人机植保推广不及预期。

京山轻机：人工智能龙头凸显，业绩增长表现亮眼

研究机构：国海证券

事件：

3月30日，公司发布2016年年报，全年实现营业收入12.82亿元，同比增长24.77%；实现归母净利润8536万元，同比增长68.74%；实现归母扣非净利润9448万元，同比增加1626.06%。

投资要点：

产品梯队不断完善，三协业绩表现亮眼。公司高度重视研发，通过加强机器人和人工智能的投入和应用，不断完善工业自动化产品梯队。2016年公司研发投入为5679万元，同比增长43.77%，自动化产品实现从单一的电池封装线拓展到FPC贴合机、高清机项盒自动化生产线、物流设备、槟榔全自动生产线等。随着人工智能及工业自动化优势不断加强，惠州三协业绩开始爆发，2016年实现销售收入3.4亿，同比增长79%，实现净利润9108万，同比增长96.42%，是三协历年来的最好业绩。

 

维持公司“买入”评级。公司于2016年12月5日因筹划重大资产重组停牌，基于审慎性原则，我们暂不考虑此次重大资产重组对公司业绩及股本摊薄的影响，预计2017-19年公司归母净利润分别为1.4亿元、1.94亿元、2.66亿元，对应EPS分别为0.29元、0.41元和0.56元，按照停牌价16.24元计算，对应PE分别56、40和29倍，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济放缓对纸制品包装机械的影响；汽车零部件业务产能利用率提升不达预期；工业自动化业务行业拓展慢于预期；重大资产重组审批不通过的风险。

鼎汉技术：收购德国SMART，发挥业务协同作用

研究机构：联讯证券

事件：

公司拟以不超过人民币2亿元通过公司全资子公司香港鼎汉控股集团有限公司收购由SMASolarTechnologyAG（艾思玛太阳能技术股份公司）持有的SMARailwayTechnologyGmbH（艾思玛铁路技术有限公司，简称“SMART”）100%股权。

SMART是全球轨道交通电源领域的知名企业和技术领先企业本次交易需支付2298万欧元（约合人民币1.69亿元）以及相应的利息。

SMART2015年总资产2639万欧元，净资产1234万欧元，营业收入1773万欧元，目前无法获得标的公司的详细财务资料，2016年未经审计的营业收入为2395万欧元（约合人民币1.76亿元）。若按2015年净资产1234万欧元，认购价格1900万欧元估算，增值666万欧元，则增值率为53.97%，增值率合理。

盈利预测与投资评级

预计公司2016~2018年归母净利润分别为1.12亿元、2.34亿元和3.03亿元，EPS分别为：0.21元、0.44元和0.57元，对应的PE分别为：91倍、44倍、34倍，目标价21.5元，维持“增持”评级。

风险提示：新业务发展不及预期、轨交增速不及预期。

智飞生物：受益于进口独家代理商政策，续签两疫苗品种

研究机构：中泰证券

事件：2017年4月5日，公司公告与美国默沙东公司续签疫苗经销与推广服务协议，主要包括“纽莫法”（23价肺炎球菌多糖疫苗）和“维康特”（甲型肝炎灭活疫苗）的进口、推广及销售。协议期限为2017年4月3日至2020年12月31日，对应4年采购额分别为2.03、2.54、2.52、1.90亿元，推广服务费分别为0.62、0.66、0.74、0.75亿元。

点评：受益于进口独家代理商政策，续签两个代理疫苗品种，对业绩有一定积极影响。根据新版疫苗流通条例，境外疫苗厂商应当在我国境内指定一家代理机构统一销售该厂商进口的全部疫苗。智飞生物和默沙东合作密切，此次续签“纽莫法”和“维康特”的代理协议也验证了我们之前关于智飞代理默沙东其他疫苗品种的可能性的观点。2016年默沙东纽莫法?批签发约120万支，维康特无批签发。此次续签两个代理品种有望对业绩产生一定积极影响。此外代理的默沙东HPV4价疫苗和五价轮状病毒疫苗均有望在2年内上市。

代理的默沙东HPV疫苗产品有望在2017年获批进口销售。默沙东4价和9价HPV疫苗2016年全球销售额合计超过21亿美元，是目前全球销售额排名第二的疫苗品种；国内目前仅有2价GSK品种在售，在国际上销售情况劣于默沙东产品。默沙东4价HPV疫苗有望在2017年国内获批，代理商智飞生物最为受益，分享国内百亿市场。

AC-Hib进入放量增长期，自营渠道+丰富产品线布局未来。重磅品种AC-Hib疫苗优势明显，2017年进入放量增长期。AC-Hib三联苗是智飞生物研发的全球独家产品，可有效降低流脑和Hib疫苗接种次数，降低不良反应概率。我们预计公司AC-Hib三联苗2017-2019年分别贡献3.3、4.9、5.9亿净利润。此外预防微卡和代理五价轮状病毒疫苗作为亿元以上销售规模产品均有望在2年内上市。

盈利预测：考虑新增23价肺炎和甲肝灭活两个疫苗代理品种，我们上调2017~2019年公司营业收入为14.42、19.33和24.52亿元，同比增长223.28%、34.10%和26.83%，归母净利润为5.62、8.91和11.59亿元，同比增长1628.39%、58.54%和30.02%，对应EPS为0.35元、0.56元和0.72元。目前公司股价对应2017年54.4倍PE，考虑到公司核心产品AC-Hib疫苗销售放量且2017年代理的默沙东4价HPV疫苗有望获批国内销售，我们给予公司2017年50~55倍PE，目标价19.5~21.45元，维持“增持”评级。

风险提示：AC-Hib疫苗等核心产品销售不及预期风险；新产品获批不及预期的风险；同业产品质量风险。

索菱股份：高送转预案出台彰显成长信心

研究机构：长江证券

事件描述

公司发布2016年度利润分配预案：拟每10股派送现金红利1元（含税），同时每10股转增20股；另，公司公告与泰国“祖力士”签订的智能公交系统软件及硬件终端产品供货合同已全部确认收入。

内生高增长确定，持续重点推荐。我们基于公司的业务拓展及订单储备情况上调公司2017年盈利预测，预计2017~2018年净利润（考虑备考）分别为1.85亿元与2.67亿元，对应PE分别为36倍与25倍。另考虑到此前35.7元的员工持股价格，股价具备一定安全边际，维持“买入”评级。

风险提示：1.前装业务推广不及预期；2.车联网推进不及预期。

视源股份：业绩维持高速增长，股票激励绑定利益

研究机构：东北证券

报告摘要：

事件：视源股份于2017年4月1日披露公司2016年年报，报告期内公司全年实现营业收入82.38亿元，同比上涨37.39%，实现归属净利润7.42亿元，同比上升109.32%，EPS为2.04元；其中第四季度公司单季实现营业收入21.80亿元，同比上涨26.81%，实现归属净利润1.47亿元，同比上涨484.79%，单季EPS为0.41元。另外，公司拟向全体股东按每10股派发现金股利人民币4.2元（含税），不转增股本。

营业收入维持高速增长，盈利能力有所提升：受益于智能板卡渗透率提升，报告期内液晶主控板卡业务实现收入47.14亿元，交互智能平板对投影白板的替换效应也推动其收入上行至30.41亿元。高毛利的交互智能平板业务收入占比略有提升，带动了整体毛利率上行至20.78%，同比增长1.48个百分点，叠加公司持续提升管理效率而下降的管理费用率以及处置广州华欣股权获得的4916万投资收益，公司实现销售净利润率9.01%，同比增长3.1个百分点，盈利能力有所提升。

股权激励有望实现利益绑定，彰显公司信心：公司拟通过定向发行的方式以48.07元的授予价格，向包括副总裁等高级管理人员在内的核心管理人员与技术人员，共计465名激励对象，总共授予330万股，约占总股本的0.82%。解除限售期的业绩考核目标以2016年营业收入为基础，17至19年增长率不低于20%、40%和60%，彰显公司信心。

盈利预测：预计视源股份2017~2019年营业收入将分别达到107.85亿元、141.98亿元、193.05亿元，归属净利润分别达到9.86亿元、13.25亿元和18.79亿元，对应EPS为2.44元、3.28元和4.66元，PE为39.22倍、29.18倍和20.57倍，首次覆盖，给予增持评级。

风险提示：智能板卡渗透率提升不及预期、智能交互平板业务开拓不及预期、原材料价格大幅波动。

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