超预期降准加“定向降息”，提振银行净息差！银行ETF华夏（515020）或受催化

超预期降准加“定向降息”来了。24日午后，央行决定自2月5日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），向市场提供长期流动性约1万亿元。同时，自1月25日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点，持续推动社会综合融资成本稳中有降。

民生证券认为，开年全面降准落地，结合此前四轮存款挂牌利率调降，以及支农支小再贷款、再贴现利率下行，均有助于缓解2024年内银行净息差收窄压力，也为LPR调降留有空间。同时，财政政策仍有发力空间，若可形成政策合力，有望改善经济预期，从而利好市场整体以及银行板块的估值修复。

当前，中证银行指数市净率为0.54，处于破净状态，近10年分位数为5.1%，即当前估值水平低于近10年中94%以上的时间。同时，当前指数股息率为5.77%，具备红利属性。

相关ETF：全面布局A股银行板块的银行ETF华夏（515020），重点布局港股银行板块的港股通金融ETF（513190），布局港股银行等高股息板块的恒生红利ETF（159726）