万润新能部分产线减产检修；ST泉为控股股东及实控人被广东证监局责令改正｜新能源早参

丨 2025年12月26日 星期五 丨

NO.1 万润新能：部分产线减产检修，预计减少磷酸铁锂产量5000吨至2万吨

12月25日，万润新能公告称，公司磷酸铁锂产线已超负荷运转，为确保生产线安全稳定高效运行，自2025年12月28日起，公司将对部分产线进行减产检修，预计检修时间为期一个月。本次检修预计减少公司磷酸铁锂产量5000吨至2万吨，预计对公司生产经营不产生重大影响。公司将持续关注减产检修进展，及时履行信息披露义务。

点评：万润新能作为头部磷酸铁锂厂商，在储能高景气背景下主动减产检修，短期内将人为加剧市场供需紧张，极易引发下游电池厂商为锁定货源而“抢货”，进而推动磷酸铁锂价格上涨。此举虽在短期内牺牲部分产量，但有助于打破行业长期的低价恶性竞争格局。

NO.2 藏格矿业：2026年度子公司计划生产碳酸锂1.1万吨

12月25日，藏格矿业公告称，公司于2025年12月25日召开第十届董事会第六次（临时）会议审议通过了《关于公司2026年度生产经营计划的议案》。根据计划，子公司格尔木藏格钾肥有限公司计划生产氯化钾100万吨、销售氯化钾104万吨；生产工业盐150万吨、销售工业盐150万吨；子公司格尔木藏格锂业有限公司计划生产碳酸锂11000吨、销售碳酸锂11000吨。参股公司西藏巨龙铜业有限公司预计铜精矿产量为30万吨至31万吨，公司享有权益产量约9.23万吨至9.54万吨。西藏阿里麻米措矿业开发有限公司预计碳酸锂产量20000吨至25000吨，公司享有权益产量约5000吨至6000吨。

点评：藏格矿业2026年度经营计划彰显了公司“钾+锂+铜”多主业协同发展的稳健格局。钾肥业务作为业绩压舱石，可提供稳定现金流；巨龙铜业有望在高铜价环境下贡献可观投资收益；锂板块方面，自产1.1万吨叠加麻米措权益增量，第二增长曲线持续兑现。整体来看，公司资源优势明显，2026年规划清晰，中长期发展路径明确。

NO.3 ST泉为：因未遵守承诺增持公司股份，控股股东及实际控制人被广东证监局责令改正

12月25日，ST泉为公告称，公司控股股东泉为绿能投资（海南）有限公司（以下简称“泉为绿能”）及实际控制人褚一凡收到广东证监局出具的行政监管措施决定书。泉为绿能作为公司控股股东，在2024年2月5日发布股份增持公告，承诺6个月内增持240万至480万股股份，但仅增持10万股后未再履行承诺。褚一凡作为泉为绿能的控股股东和执行董事兼总经理，对上述违规行为负有主要责任。广东证监局决定对泉为绿能及褚一凡采取责令改正的监管措施。

点评：ST泉为控股股东及实控人“光喊口号不兑现”，承诺增持240万至480万股，最终仅落实10万股，这种严重的“言行不一”不仅折射出公司治理层面的诚信缺失，也暗示大股东或面临资金流动性压力。在被实施ST处理的风险警示期，此类违规行为无异于“雪上加霜”，将打击市场信心并引来监管持续关注。投资者需高度警惕公司治理风险及潜在的退市压力，短期建议规避。

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