超12亿元营收可能受冲击！双杰电气及子公司双双遭国网“拉黑”，战略转舵海外能否填补缺口？

因公司及子公司被国家电网暂停中标资格，双杰电气（SZ300444）未来4年的营收可能将受冲击。

7月13日晚间，双杰电气发布公告，公司与控股子公司无锡市电力变压器有限公司（以下简称“无锡变压器”）均被国家电网有限公司（以下简称“国家电网”）系统内全线暂停中标资格，其中，最长处罚期限延伸至2029年2月底。

《每日经济新闻》记者注意到，作为深耕电力行业二十余年的老牌供应商，此次事件对双杰电气的经营预期造成了显著冲击。据公司在考虑产能利用率基础上的审慎测算评估，在2026年至2029年的四年间，双杰电气和无锡变压器因无法承接新的国家电网业务，整体预计可能减少的营业收入总额将高达12.23亿元。

面对国内电网大客户订单骤减的严峻考验，双杰电气明确表示，本次事项不会对公司核心业务布局、持续经营能力等造成重大不利影响，公司将经营发展重心向海外市场倾斜，以逐步降低对部分重要客户的业务依赖。

子公司被停标三年，母公司随后被停标一年

2026年3月1日，双杰电气获悉，无锡变压器因违规行为，已于2025年12月18日被国家电网江苏省电力有限公司全品类暂停中标三年。

根据《国家电网有限公司供应商关系管理办法》等相关规定，国家电网总部随后决定自2026年3月1日起对无锡变压器全部采购品类做出扩大处理决定，并在国家电网系统内执行，处理结束日期至2029年2月28日。

双杰电气7月13日晚间公告显示，近日，公司自主查询得知，由于部分品类产品抽检质量不合格，双杰电气于2026年5月1日被国家电网山东公司全部品类暂停中标一年。国家电网总部决定自2026年6月1日起对双杰电气全部采购品类做出了扩大处理决定，并在国家电网系统内执行，处理结束日期至2027年5月31日。

针对此次母子公司接连“踩雷”的原因，双杰电气在公告中解释称，公司已为国家电网供货近25年，长期合作期间未发生过重大质量事故，本次双杰电气的质量事件系公司对技术标准理解出现偏差所致。目前，公司已启动申诉程序，以期降低本次事故的影响。

此外，双杰电气公告提到，根据国家电网相关惯例，所有存量已中标未执行订单不受影响，可按原计划正常推进履约交付，不存在无法执行的情况。公司同时在公告中表明，将进一步强化内部管理，加强企业运营过程中的各项控制与监督，推动公司各项业务规范、健康发展。  

四年或影响营收超12亿元

作为核心大客户，国家电网的暂停中标决定将对双杰电气的未来营收规模产生直接的负面影响。

数据显示，双杰电气2025年度来自国家电网的营业收入为4.77亿元，占营业收入的9.86%；无锡变压器2025年度来自国家电网的营业收入为2.85亿元，占营业收入的5.89%。

基于近几年来国家电网相关订单滚动执行及收入确认等情况，双杰电气预计订单转化率为第一年执行50%，第二年执行45%，第三年执行5%。在考虑产能利用率的基础上经审慎测算评估，双杰电气和无锡变压器预计因无法承接新的国家电网业务，在2026年~2029年各年度整体预计可能减少营业收入金额分别为：2.17亿元、4.30亿元、3.88亿元和1.89亿元。这意味着，在未来四年内，双杰电气预计将面临合计约12.23亿元的营业收入减少。

《每日经济新闻》记者注意到，在遭此重创之前，双杰电气刚刚经历了一轮业绩的高速增长。2025年度，公司实现营业收入48.35亿元，同比增长39.23%；归母净利润实现1.85亿元，同比增长129.41%。2026年一季度，双杰电气营收虽同比下滑7.12%至5.55亿元，但归母净利润约2.81亿元，同比增长近300倍。

面对超12亿元的潜在营收减损，双杰电气指出，随着近年来国家电网中标竞争加剧，产品报价波动较大，对应业务利润空间持续收窄，公司已积极调整业务布局，将经营发展重心向海外市场倾斜，逐步降低对部分重要客户的业务依赖。未来，公司将通过积极拓展新客户、优化现有客户合作、加大市场开拓力度等方式，降低本次事项带来的潜在影响。

根据双杰电气2025年年度报告，其海外布局与研发已建立初步基础。2025年，公司海外业务收入达1.41亿元，较上年同期增长29.83%，且在部分国家环保类产品实现翻倍增长。截至2025年末，公司已成功入围超过二十个国家的电力局供应商名单，主要出口产品低碳环保型固体绝缘环网柜、固体绝缘柱上重合器等配电设备。

在研发层面，双杰电气开发的24kV环保型直动式固体绝缘开关柜填补了技术空白，被寄予在海外市场实现销售增长的期望，并已完成面向海外市场的多款光伏箱式变电站设计与仿真验证。为进一步切入海外市场，公司持续推进美变、干变系列UL认证，及主变IEC、CE报告与实验室CNAS认证。

封面图片来源：每经媒资库