产品定位与指数跟踪
科创 100ETF 国泰（基金代码：588120）是一只交易型开放式指数证券投资基金，全称为国泰上证科创板 100 交易型开放式指数证券投资基金，成立于 2023 年 9 月 6 日。该基金紧密跟踪上证科创板 100 指数，采用完全复制法构建股票投资组合。上证科创板 100 指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的 100 只证券作为样本，与上证科创板 50 成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现[1]。2023 年 8 月 21 日，根据证监会官网公开信息，国泰基金上报的科创板 100ETF 正式获批。该基金的风险控制目标是追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.2%，年跟踪误差不超过 2%。截至 2026 年 8 月，基金规模约 11.66 亿元。
作为一只股票型基金，科创 100ETF 国泰的预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。该基金投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。该基金由国泰基金管理有限公司管理，中信证券股份有限公司担任基金托管人。基金经理王玉自 2023 年 9 月起管理该基金。
历史业绩与回报表现
科创 100ETF 国泰自成立以来取得相应业绩表现。截至 2026 年 8 月 21 日，该基金成立以来收益达 84.54%，今年以来收益 32.61%，近一年收益 51.14%。从更长期的表现来看，该基金在 2025 年全年实现了 55.23% 的年度回报，显著高于同类基金 38.87% 的平均水平。2026 年以来，截至 8 月 21 日，基金收益为 32.61%，同样跑赢同类平均。
在风险收益指标方面，截至 2026 年 7 月 31 日，该基金的夏普比率为 0.96，优于 91% 的同类基金；卡玛比率为 1.44，同样优于 91% 的同类基金。这些指标反映该基金承担单位风险可获取的超额回报情况。不过，作为一只跟踪科创板指数的基金，其波动性也相对较大，标准差为 53.12%。
投资组合与重仓持股
科创 100ETF 国泰采用完全复制法跟踪上证科创板 100 指数，其投资组合紧密反映指数成分股的构成。截至 2026 年 6 月 30 日，基金前十大重仓股包括普冉股份、华峰测控、芯源微、安集科技、睿创微纳、仕佳光子、富创精密、精智达、绿的谐波和中船特气[1]。这些成分股主要集中在新一代信息技术、高端装备、新材料等领域的 “硬科技” 企业，代表了科创板中等市值公司的中坚力量[2]。
前十大成分股覆盖半导体、高端制造等核心赛道，具备较高的科技属性与代表性[3]。持股集中度为 28.99%。该基金的投资范围不仅限于股票，还可少量投资于债券、资产支持证券、股指期货等金融工具。
指数估值与市场关注
截至 2026 年 9 月 1 日，上证科创板 100 指数市盈率（PE）为 93.16，处于近 1 年 20% 分位（历史区间：80.82-286.67）[4]。从估值角度看，当前科创板中等市值板块处于历史低位区域。在市场震荡调整的背景下，科创板中等市值板块的投资价值受到市场关注。
资金层面也显示出对该基金的持续关注。2026 年 8 月，科创 100ETF 国泰连续 4 个交易日获得资金净流入，最新规模增长至 11.74 亿元。2026 年 9 月 2 日，该基金份额增加 600 万份，最新份额为 9.08 亿份。在 2026 年 8 月 25 日的市场调整中，该基金在近 10 个交易日内获得了 3839.36 万元的资金净流入。
联接基金与投资渠道
对于没有股票账户的投资者，可以通过科创 100ETF 国泰的联接基金进行布局。国泰上证科创板 100ETF 发起联接 A（基金代码：019866）和国泰上证科创板 100ETF 发起联接 C（基金代码：019867）为该 ETF 的场外联接基金。联接基金通过投资于目标 ETF，实现对科创板 100 指数的跟踪，为不同投资习惯的投资者提供了参与科创板中等市值板块投资的渠道。
基金运作与做市安排
科创 100ETF 国泰于 2023 年 9 月 15 日开放日常申购与赎回业务[6]。2026 年 6 月，该基金实施了 1:2 的份额拆分，即每 1 份基金份额拆为 2 份。基金份额拆分后，自 2026 年 6 月 24 日起，最小申购、赎回单位由 300 万份调整为 600 万份。
在流动性支持方面，国泰海通证券股份有限公司自 2026 年 8 月 27 日起为该基金提供主做市服务。中信证券股份有限公司自 2026 年 9 月 1 日起为该基金提供一般做市服务。做市商的引入有助于提升该 ETF 在二级市场的流动性和交易效率。
