医药支付端改善了？

摘要：

1、医保丙类目录的推出，利好创新药支付端能力的改善。医药板块此前调整较为充分，2025年受益于海外降息以及国内宏观环境改善，叠加创新药借助商业医疗保险的覆盖获得更好的支付条件，创新药沪深港ETF（517110）、生物医药ETF（512290）具备低位配置价值。

2、今年汽车以旧换新补贴在2024年政策的基础上，进一步将部分国四排放标准燃油乘用车，以及更多新能源乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围，支持范围更加广泛，补贴总额有望扩大，预计将带动乘用车销量持续增长。

3、海外云厂商持续加码算力资金投放，国内以字节跳动为例，2024年字节跳动的资本开支达到800亿元，2025年或将达到1600亿元，后续各家科技企业大概率将持续加大对AI算力的投入力度。CPO技术的兴起拉动了相关光器件产品的需求，国内部分光模块厂商也在积极和海外共同研发、推进产品创新。可以关注包含光模块、CPO等核心标的的通信ETF（515880）。

4、受电影内容供给的周期性波动等影响，2024年影视有所承压，展望2025年，低基数下影视板块有望温和复苏。展望今年春节档，头部IP多，供给丰富度高，今年春节档开启预售后短时间内预售总票房连破纪录。AI视频模型不断迭代、应用加快落地，叠加电影新片供给释放及消费补贴等政策助力，进一步推动“AI+影视”商业化空间打开。可以关注影视ETF（516620）的投资机会。