VC/PE周报：香飘飘出资做LP；具身智能公司再掀融资风暴

日前，国民品牌香飘飘闯入LP圈，出资1亿投了嘉御资本；国家级母基金再扩容，工信部透露将推进设立国家中小企业发展基金二期；在投资市场上，具身智能企业持续展现出强大吸金力，其中产业资本尤为活跃，京东接连出手多家明星公司。

香飘飘出资做LP

近日，香飘飘发布公告称，与普通合伙人苏州维特力新创业投资管理有限公司及其他有限合伙人共同签署了《长沙泉仲创业投资合伙企业(有限合伙)合伙协议》，参与认购合伙企 业的基金份额，作为有限合伙人以自有资金认缴出资人民币1亿元，该基金目标总规模10亿元，主要投资于成长及成熟期企业，适当兼顾有良好发展前景且孵化路径比较明晰的早期消费类企业。

公开资料显示，长沙泉仲是嘉御资本旗下管理基金，嘉御资本由前阿里巴巴CEO卫哲于2011年创立，管理美元及人民币基金资产总额超过170亿元，专注于新消费、跨境电商和出海品牌、技术驱动的企业服务以及前沿科技领域的投资，投资代表案例包括沪上阿姨、锅圈食汇等。

点评：香飘飘此次以1亿元资金成为嘉御资本旗下基金LP是传统消费企业应对行业变局的一次战略突围，对一级市场而言，更多产业资本入场将缓解“国资依赖症”，但社会化LP的持续出手仍需政策与退出通道的双重支持。

中科创星新基金完成26亿元首关

日前，中科创星宣布中科创星先导创业投资基金以26.17亿元完成首轮募集，这是中科创星首次在长三角设立的硬科技创投基金。

据介绍，中科创星先导创业投资基金注册于上海浦东，基金存续期8年，计划今年底基金将完成募集关闭。基金重点投向以人工智能为核心的物质、能量、信息、生命、空间产业领域的硬科技项目。其中70%的资金将投资于早期硬科技项目，服务“从0到1”阶段的原始创新；30%的资金将投资于成长期项目，助推技术“从1到10”的熟化应用。

点评：近年来加大科研成果转化力度备受投资界与学术界关注，科技企业成长的漫长周期需要与之匹配的耐心资本，此次中科创星新基金两大设计直击痛点：一是期限匹配：设定8年存续期为技术成熟转化提供时间容器；二是阶段聚焦：70%资金锚定“从0到1”原始创新，重点解决高校院所成果因缺乏概念验证资金而夭折的“死亡之谷”问题。

工信部将推进设立国家中小企业发展基金二期

近日，工业和信息化部总工程师谢少锋在国新办举行的新闻发布会上透露，在资金支持上，工信部将推进设立国家中小企业发展基金二期，带动更多社会资本投早、投小、投长期、投硬科技，同时要落实《保障中小企业款项支付条例》，维护中小企业合法权益。

2020年5月，在工信部与财政部的牵头推动下，中央财政与上海国盛、中国烟草等社会出资人共同发起成立了国家中小企业发展基金有限公司（母基金），注册资本为357.5亿元，通过投资设立子基金等方式（同时保留部分可投资金用于跟随子基金直接投资相关优质项目），使基金总规模达到1000亿元以上，重点解决创新型中小企业的中长期股权融资问题，更好地服务实体经济。

据官网公示信息显示，国家中小企业发展基金目前已设立46只子基金，子基金规模超过1200亿，子基金投资项目超过1800家。

点评：国家中小企业发展基金二期的推进是我国构建耐心资本生态的关键一步，其核心价值在于通过国家级母基金引导社会资本穿透早期项目的“融资死亡谷”，重塑中小企业创新成长的金融基础设施。

天津出台创投新政

近日，天津市政府新闻办举行解读天津市支持创业投资高质量发展措施新闻发布会。《天津市支持创业投资高质量发展若干措施》（以下简称《支持措施》）围绕六个方面，提出了24条具体措施。

据天津市发展改革委副主任陈建江介绍，在募资端，《支持措施》提出优化创投类政府投资基金出资比例，将市、区两级财政合计出资比例上限由原来的不超过50%提高至80%，同时允许财政出资部分在退出时以投资超额收益为限给予让利。在管理端，《支持措施》提出合理调整天津市主要创业投资类政府投资基金的政策指标要求，不过度关注返投倍数和基金收益，就是为了充分发挥财政资金在创新策源和培育优秀基金管理机构的功能性作用。同时，探索建立国资创业投资基金全生命周期考核机制和差异化监管机制，打消投资决策者对事后问责风险的顾虑。

点评：这一政策在同领域内具有较强突破性，直击当下市场“钱少、怕亏、考核僵”等痛点，本质是让政府投资基金回归培育创新初心，而非追求短期财务回报。

智元机器人获正大机器人战略投资

据媒体报道，近日智元机器人已获得正大集团旗下正大机器人的战略投资，这标志着其正式开启推动国产机器人全球化布局的新阶段。正大机器人将助力智元机器人在生命科技、新零售、新消费、康养服务等垂直领域开展全场景业务探索开发。

智元机器人成立于2023年，是具身智能领域的明星公司，今年3月，智元机器人完成一轮融资，由腾讯领投，龙旗科技、卧龙电气、华发集团、蓝驰创投等跟投。5月，京东和上海具身智能基金参与对其投资。

点评：资本正在向具身智能领域的“全栈能力者”集中，正大机器人作为产业资本其核心价值在于场景赋能，在新零售、新消费、康养服务等领域为智元机器人提供现成试验场，双方在国际市场的协同也有助于智元机器人避开国内市场内卷，加速全球化验证。

千寻智能融资近6亿

近日，具身智能领域企业千寻智能（Spirit AI）宣布完成近6亿元PreA+轮融资，由京东领投，中国互联网投资基金、浙江省科创母基金、华泰紫金、复星锐正等知名机构跟投。Prosperity 7 Ventures(P7)、顺为资本、华控基金、华发集团、千乘资本、靖亚资本、弘晖基金等老股东也超额追加投资。

千寻智能成立于2024年。今年3月，其宣布完成5.28亿元Pre-A轮融资，由阿美风险投资旗下Prosperity7 Ventures(P7)领投，招商局创投、广发信德、靖亚资本、东方富海、华控基金等多家资本参与。上个月，千寻智能发布了搭载自研VLA模型的全力控人形机器人 Moz1。在具身模型层面，千寻智能自研的 VLA 模型 Spirit v1能够精准完成桌面整理、扔垃圾、座椅归位等办公室任务。

点评：重量级产投方密集入场不仅是对技术前景的投票，更标志着竞争核心正从实验室走向产业现场，实用化、场景化的商业价值验证将成为未来具身智能企业竞争的关键节点。

京东投资逐际动力

近日，具身智能机器人公司逐际动力LimX Dynamics宣布新一轮融资获京东战略领投。此次融资将深化逐际动力和京东在零售、物流和服务等领域的协同探索。

逐际动力创立于2022年，全球总部位于深圳。去年10月，逐际动力发布了双足机器人TRON 1，其客户来自国内外高校、智能设备企业和科技公司等，在大脑方面，逐际动力今年发布了LimX VGM，利用人类操作视频数据实现机器人操作的技术创新。据介绍，作为通用平台的重要载体，逐际动力的全尺寸人形机器人已完成量产准备工作，将于今年下半年公开销售。

点评：京东在短短数月内密集投资逐际动力、千寻智能、智元机器人等具身智能头部企业，其核心战略意图或许在于以资本为纽带，将前沿机器人技术深度植入自身零售、物流及本地生活服务的主战场，构建“劳动力替代+效率升级”的产业闭环。

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