IPO月报｜11月A股IPO首发上会数创两年来新高，北交所新股首日涨幅纪录被打破；港股市场“打新”热度回归理性

11月，A股IPO（首次公开募股）市场有17家公司首发上会，除了永大股份被暂缓表决外，其余公司全部过会。这一月度首发上会数也创下了自2023年10月以来的新高。上述17家首发上会公司中，拟上市北交所的有11家，占到今年以来北交所首发上会数总量的近三成。

11月有5家公司终止A股IPO，这其中包括了IPO获受理约5个月的欣强电子。与此同时，A股IPO市场在11月有8家公司获受理，其中有3家公司为IPO失败后“卷土重来”。

值得一提的是，港股“打新”市场的热度在11月回归理性。11月的新股上市首日破发率超过四成，而在上市首日股价收涨超1倍的公司仅有2家，其中最高的是旺山旺水-B，首日涨幅为145.73%。

11月首发上会公司数创2年来新高  大鹏工业创北交所纪录

Wind数据显示，A股IPO市场在今年11月总共迎来17家公司首发上会，包括来自上证主板的振石股份、陕西旅游和至信股份，科创板的易思维、强一股份和恒运昌，以及来自北交所的海菲曼、美德乐、永大股份、兢强科技、通领科技、爱得科技、农大科技、通宝光电、国亮新材、海圣医疗和祺龙海洋。记者梳理发现，这一首发上会数创下了自2023年10月以来的月度新高。

值得一提的是，截至11月30日，今年以来北交所总共有38家IPO公司首发上会，其中11家都是在11月，占比近三成。

上述17家上会企业中，永大股份被暂缓表决，其余16家公司全部过会，过会率为94.12%。永大股份也今年北交所首发上会公司中唯一一家未直接过会的公司。

永大股份主要从事基础化工、煤化工、炼油及石油化工、光伏与医药等领域压力容器的研发、设计、制造、销售及相关技术服务，其主要产品为固定式金属压力容器。

上会时，永大股份被要求对部分收入进行确认及核查，公司经营业绩的持续稳定性也被问询。永大股份的光伏业务也被重点关注。

值得一提的是，目前IPO注册环节依然保持快节奏。上述11月首发过会的16家公司中，7家公司已在11月进入提交注册环节，其中强一股份和陕西旅游甚至已注册生效。

今年11月，A股市场总共有11只新股上市，所有新股在上市首日收涨，涨幅最低的C海安（SZ001233）和德力佳（SH603092），在上市首日分别收涨74%和51.07%，其余9家新股在上市首日涨幅均超100%。首日涨幅最高的是大鹏工业（BJ920091），上涨超过12倍，这创下了今年以来A股市场新股上市首日涨幅新高，同时也是北交所自开板以来上市首日涨幅最高的新股。

11月5家公司终止IPO   其中欣强电子IPO申请获受理不到5个月

11月，A股市场三大交易所公布的IPO终止项目总共有5家，分别为拟上市北交所的岷山环能、旭辉电气和佳能科技，拟上市创业板的欣强电子，以及拟上市科创板的海创光电，这一数量较2025年10月的2家有所提升。

上述5家IPO终止企业中，欣强电子的终止时间距其在今年6月30日获得IPO受理不到5个月。岷山环能则是在2025年4月11日已经首发过会，随后在4月30日进行了提交注册，但还是倒在了注册环节。

欣强电子主要从事印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，产品广泛应用于存储、通信、消费电子等领域。

2022年至2024年各年度，欣强电子对3家公司（合营公司深圳欣强智创电路板有限公司，合营公司欣强智创（香港）电路板有限公司，同一实控人控制的欣强科技股份有限公司）的关联销售金额之和，占公司同期同类型交易金额的比例分别为20.74%、5.82%和12.84%。

此外，在2022年—2024年各年度，欣强电子向合营公司欣强国际电子（深圳）有限公司（简称深圳国际）、欣强国际电子有限公司（简称香港国际）的合计关联销售金额分别为3609.47万元、2260.07万元和1029.68万元。值得一提的是，欣强电子向深圳国际及香港国际合计销售PCB产生的毛利率为6.47%，而深圳国际及香港国际合计对外销售欣强电子生产的PCB毛利率则达32.29%。

此外，欣强电子在2022年至2024年净利润之和约为3.84亿元，而其在同期总共支付分红款近2.69亿元（含在2022年支付的2021年分红款）。

11月，A股IPO市场还新受理了8家公司，包括拟上市北交所的恒基金属，拟上市创业板的格林生物和洛轴股份，拟上市科创板的核心医疗、北斗院和荣信汇科，以及拟分别上市深交所、上交所主板市场的皇冠新材和嘉德利。

其中，格林生物曾在2020年和2023年两次获得创业板IPO受理，但随后分别在2021年和2024年IPO终止；荣信汇科曾在2021年获得科创板IPO受理，在2022年IPO终止；北斗院曾在2023年获得科创板IPO受理，随后在2024年IPO终止，此次IPO终止之后的2024年10月，北斗院由“长沙北斗产业安全技术研究院股份有限公司”更名为“长沙北斗产业安全技术研究院集团股份有限公司”。

披露拟赴港上市A股公司数持续微降  港股市场“打新”热度回归理性

近日，中国证监会官网披露《境内企业境外发行证券和上市备案情况表（首次公开发行及全流通）》（截至2025年11月28日）。其中显示，截至2025年11月28日，总共有305家在进行境外发行证券备案中，其中有249家拟赴港交所上市，56家拟赴纳斯达克交易所等上市。

与此同时，在11月，有16家公司获得中国证监会下发的企业境外上市备案批文，分别为东鹏饮料、圣桐特医、优乐赛共享服务、林清轩化妆品集团、金浔股份、牧原股份、基本半导体、骅升科技、先通国际医药、五一视界数字孪生、兆威机电、迈威生物、翰思艾泰生物医药、美联股份、诺比侃和辉创电子。16家的数量也较10月略微下降。

在港股市场，11月有53家公司递表港交所，这一数字较10月的57家有所回落。上述53家递表公司中，同样包括了牧原股份、欧林生物等诸多A股上市公司，长安汽车的联营企业阿维塔科技（重庆）股份有限公司也正式递表港交所。

据《每日经济新闻》记者统计，今年11月，总共有16家A股上市公司首次公告披露拟赴港IPO，这些公司包括大华股份、润建股份、伊戈尔、宁波韵升、卓易信息、拓斯达、传音控股、丸美生物、德业股份、炬芯科技、泽璟制药、大商股份、源杰科技、安克创新、聚和材料和中际旭创，这一数量较10月的18家略有下降。

值得一提的是，港股“打新”市场赚钱效应在11月有所降温。Wind数据显示，11月港股市场有11家新股上市，其中有海伟股份、中伟新材、均胜电子、小马智行-W和文远知行-W这5只新股在上市首日股价下跌，破发率超四成，赛力斯1只股票在上市首日平收，其余5家公司在上市首日收涨，其中明略科技-W和旺山旺水-B两家公司涨幅均超过1倍，分别达到106.10%和145.73%。

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