中金公司半年报净利润同比增长46.8%，三大业务板块业绩均大幅增长

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在港交所上市的中金公司（股份代号：3908.HK）于今日发布了2018年半年报。

2018年上半年，中金收入和盈利较去年同期有显著增长，实现收入及其他收益总额人民币88.13亿元，同比增长51.5%；净利润人民币16.31亿元，同比增长46.8%。

根据中国证券业协会数据对比，2018上半年，全行业131家证券公司实现营业收入1265.72亿元，同比下降11.92%；实现净利润328.61亿元，同比下降40.53%。火山君（微信公众号：huoshan5188）注意到，中金公司这一业绩水准大大强于行业平均值。

三大业务板块业绩均大幅增长

下图是中金公司收入结构图。中金公司将收入分为手续费及佣金、利息收入和投资收益三大板块。三者上半年分别为39.46亿元、18.98亿元和28.89亿元，同比增长31.4%、51.9%和84.2%。

其中，手续费及佣金收入明细如下：

由此可以看出，除了财务顾问业务外，中金公司其余业务收入均出现大幅增长。

火山君（微信公众号：huoshan5188）注意到，中金公司管理层在半年报中指出，经纪业务收入中，中投证券经纪业务收入占比为48.9%；除中投证券部分，公司经纪业务收入亦逆势增长了24.3%，主要是由于公司境内经纪业务收入逆市上涨，且境外经纪业务强劲上涨所致。同时，公司A股经纪业务平均佣金率为万分之五，高于市场平均值。

投行业务方面，中金公司加强全链条服务能力，提升品牌影响力和服务中国企业境内外融资需求的能力，抢抓重大政策机遇、强化创新能力，保证了公司在两地市场继续保持较强竞争力。2018年上半年，中金公司A股IPO承销位居市场第一名，并继续在中资美股IPO项目中表现亮眼。受益于良好的业务布局，中金公司境内债券承销在中资券商中排名第三。同时，中金公司在境内并购市场排名第一，稳固保持在中国并购业务市场的领先地位。2018年上半年，中金公司增设了法兰克福办公室，通过加强海外布局更好地为客户提供跨境并购及融资服务。

如上图所示，今年上半年中金公司实现承销及保荐收入8.49亿元，同比增长30.6%。其中股权融资收入增长27.7%；债权及结构化融资收入增长39.0%。

投资收益是中金公司中期业绩的亮点，也是增长最迅猛的部分。如下图所示。

其中，衍生金融工具的收益净额37.34亿元，是公司这一板块业绩大增的重要原因，去年同期这一数据为净损失6.75亿元。这主要来源于与客户达成的场外衍生品交易产生的收益——中金公司为满足客户需求，与客户达成场外衍生品交易协议，公司在协议下收取固定收益，同时购入并持有标的金融资产以对冲市场风险。

另外火山君（微信公众号：huoshan5188）注意到，中金公司亦在中报中披露了公司六大业务分部的具体情况。它们分别是投资银行、股票业务、固定收益、财富管理、投资管理及中投证券。下面是部分简介：

股票业务

2018年上半年，中金公司股票业务继续全面推进“扎根中国、布局全球”的发展战略，基于境内外优质机构客群网络进一步打造全球资产配置平台。在市场波动较大、监管趋严的市场环境下，境内外、场内外同时推进，实现良好创收。公司不断推进产品创新，充分发挥跨境优势，加强为客户提供主经纪商、权益类衍生品和综合股权融资等综合金融服务的能力。

固定收益

2018年上半年，中金公司继续积极推进固定收益业务。综合服务客户能力稳步提升，客户业务取得良好的进展，其中代客交易、结构化产品等业务表现出色，资产证券化业务继续取得较大的增长，市场排名领先。在交易业务方面，继续展现良好的交易和风控能力，审慎把握市场机会，获取了一定的收益。

财富管理

2018年上半年，中金公司致力于为客户提供更优质的以资产配置为核心的服务，重点建设并形成了以客户需求为中心，以大类资产配置理念为基础，线上线下相结合的财富管理平台服务和解决方案。借助公司研究部的突出优势，加强资本市场研究支持力度，为客户提供更及时、更专业的分析观点。结合市场环境及客户需求打造具有中金特色财富管理产品平台。中金公司继续加大智能化系统建设，打造以客户体验为核心的财富管理服务体系。中金公司继续推进与中投证券的整合，加快双方融合步伐，积极推进支持力度和资源对接，深化沟通交流和经验分享，双方共同推进共同业务协同及平稳有序开展。

投资管理

中金公司投资管理业务在平台建设方面持续进步，继续落实深化跨部门合作，强化关键能力，大力提升管理资产规模的战略举措，通过丰富产品线，提升服务质量，加强研究和投资能力等方式，不断促进投资管理业务的规模化发展。中金公司资产管理主动管理规模排名跻身市场前列，私募股权投资对内实现集中资源和管理协同，对外形成开放性的平台生态，规模持续增长。截至2018年6月30日，集团通过多种方式整体管理的资产规模达到人民币约6860亿元。

研究

中金公司研究团队关注全球市场，对宏观经济、市场策略、资产配置、股票、大宗商品及衍生品进行研究和投资分析，通过公司的全球平台向国内及国际客户提供研究服务。截至2018年6月30日，中金公司研究团队由超过100名经验丰富的专业人士组成，覆盖40多个行业及在全球多个证券交易所上市的1000余家公司。

而中投证券在被中金收购后业绩亦表现平稳。如下图所示。

中投证券实现税前利润6.61亿元，且今年上半年利润率上升了4.7个百分点，说明经营效率有所提升。

总之，中金公司在国内券商行业一直独树一帜，其每年定期报告有许多可阅读之处。今年中期业绩大幅跑赢行业也说明在经历前几年的低谷后，中金公司再次走上发展快车道。