公募REITs再迎利好！深交所表示要加大力度推进其规则出台及业务试点

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1月22日，深交所组织召开债券监管发展业务座谈会，研讨梳理2019年债市工作思路，进一步贯彻落实证监会决策部署，更好服务实体经济和国家战略。来自财政部及有关财政厅（局）、证监会及派出机构、公司债发行人以及银行、证券、保险、资管等机构代表出席。

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会议指出，交易所债券市场已由快速发展阶段转向“提质增速”的高质量发展阶段，深交所将充分吸纳与会各方的意见建议，凝聚共识，发挥合力，深入推进“放管服”改革，扎实有效做好有利于市场健康稳定发展的各项基础性建设，包括持续提升高等级债券品种发行服务、夯实资产证券化法律基础、推进创新产品供给、优化完善信息披露规则制度、强化产品存续期监管与风险处置、加强市场培育引导工作等方面工作。同时，积极回应市场关切，努力满足市场需求，深化市场改革创新，加大力度推进公募REITs规则出台及业务试点，力争取得进一步突破。

值得注意的是，2019年1月1日，上海证券交易所在新年致辞中表示，进一步发挥债券市场直接融资功能，深化债券产品创新，推动公募REITs试点，加快发展住房租赁REITS。

有媒体报道，对于上交所新一年关于REITS工作的部署，中国REITs联盟秘书长王刚表示，2019年，公募REITs试点有可能会落地。“近日，雄安新区规划中也提到，建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，从各个维度来说，关于REITs的推动都是趋于利好的。”

在王刚看来，“权益类REITs以及公募类REITs对于落实租购并举，有很大帮助。推动公募REITs落地，无论是从政府层面，还是丰富中国资本市场投资品种，加大股权融资力度，给投资者提供更多投资品种等方面来说，都具有正向意义。”

随着租购并举政策的继续推进，公募REITs的落地可能最先会在住房租赁领域取得突破，王刚认为，住房租赁或基础设施都是一个很好的突破口。

还有一个值得注意的是，REITs是舶来品，如今在国外发达国家已经发展非常成熟，但是在我国还处于初级阶段，虽然2005年被提出来，但是，由于优质基础资产稀缺、法律制度不完善、税收障碍等原因，十多年来一直进展缓慢。

直到2016年，REITs试点工作被纳入“十三五”规划纲要，此后，住房租赁市场的培育和发展政策得到国务院的支持和认同，并将REITs首次视作鼓励转型“轻资产运营”模式的重要渠道，我国REITs发展进入快车道。

但是，由于国内缺乏相应公募基金和税收方面的配套政策，国内目前的实践只能被称之为“类REITs”。在业内人士看来，我国要想加快公募REITS的落地，需要完善法律法规，颁布专门的法律法规；制定完善的税收优惠政策等等。在王刚看来，公募REITs试点，在政策层面，监管机构需先出台相关法规，财政部门需配合出台税收支持政策。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，上交所的相关表述，也说明正在积极执行住建部和证监会的相关政策，属于REITS进入实质性试点的特点，有助于后续此类金融创新配套政策的落地，对于租赁市场的发展有积极作用。

2018年6月19日，“中国REITs论坛”在北京大学光华管理学院正式启动。多位业界人士称这是“中国REITs发展史上具有里程碑意义的一天”。北京大学光华管理学院院长刘俏教授出席论坛。

刘俏教授出表示，REITs市场建设有助于推动经济转型和金融体制改革。从宏观层面上讲，REITs有几方面意义：

REITs有助于化解银行不良资产，落实“去库存、去杠杆”的宏观政策要求。

REITs的价值在于盘活存量资产、优化资源配置、提高不动产资产流动性，有助于防范系统性金融风险，并可以使得更广泛的投资者享受到优质物业的价值提升和运营收益，体现公平性与普惠性。

REITs有利于降低房地产市场杠杆，降低房地产行业的风险，推动不动产行业产业升级和盈利模式的转变。

每日经济新闻综合（北京大学光华管理学院等）