证监会副主席方星海：当前制度安排造成新股长期回报率低下

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中国证监会副主席方星海16日在中国经济50人论坛2019年年会上谈及新股上市首日限价的弹簧效应时表示，研究表明，当前制度安排导致新股发行上市后二级市场短期内价格超涨（弹簧效应），新股二级市场短期定价水平显著超过了以往时期。

另外，当前制度安排使得二级市场投资者预期高度一致，盲目追涨，放大了价格扭曲，造成新股长期回报率低下。

此外，由于创业板相对主板股票市值更小，因此更容易诱发投资者盲目追涨，导致在当前制度安排下，创业板新股二级市场价格扭曲更加严重。